Jag håller inte med om att den metod som valts för ersättningsmodellen i sig skulle vara dålig (TSR kontra alternativa ensidiga och onödiga alternativ som omsättning, ESG, resultat etc.).
Men en utspädning på 8,5 % tycker jag är orimlig efter en treårig kursuppgång, särskilt från dessa utgångsnivåer. Det motsvarar 8,5 % av företagets intäkter från ersättningsdagen och för all framtid.
Detta beror förstås mycket på perspektivet. Om jag vill maximera avkastningen på kort sikt (3 år), så är detta förmodligen en bra plan. Jag är besviken eftersom jag vill vara med i denna historia mycket längre. Men jag ifrågasätter den långsiktiga investeringshistorien om styrelsen pumpar ut dessa utspädningar var tredje år i hopp om kursuppgång.
Jag tycker att det vi borde fundera mer på i diskussionen är om denna utspädning tillför värde till verksamheten.