Hvis EPS er 0,30 €
Udbyttescenarie:
50 % payout → 0,15 €
5 % afkastkrav → 3,00 €
Matematisk fuldstændig konsistent.
Men…
Fødevaresektoren får normalt ikke et udbytteafkastkrav på 5 %, hvis:
gælden er høj
marginerne er tynde
resultatet svinger cyklisk
I så fald kan markedet prissætte med et afkastkrav på 6–7 % → kurs 2,1–2,5 €.
Det vil sige, at 3 € kræver:
et klart fald i gældsrisikoen
en stabilisering af resultatet
et troværdigt track record over 2–3 år
Ovenstående er et delvist citat fra en AI-analyse. Selvom Hkfoods har været i stand til at forbedre sin performance, vil man på et tidspunkt ramme ”grænsen”. Denne gæld og håndteringen af den støder man på i næsten enhver analyse, også dem lavet af ”maskinen”. Resultatet skal virkelig forbedres betydeligt, for at der er midler tilbage til at betale af på gælden, samtidig med at der udbetales ”generøse” udbytter. Mit eget gæt er, at stigningen vil stoppe her omkring de to euro. Her kan/må Hkfoods udvikle sin forretning og afdrage på gælden. Og vigtigst af alt, reagere på eventuelle ændringer i forbrugernes præferencer.