Vi upprepar rekommendationen Öka för F-Secure och riktkursen på 1,70 euro. Q3-siffrorna var operativt i linje med våra förväntningar, och preciseringen av utsikterna låg också i linje med våra förväntningar. Våra estimat förblev i praktiken oförändrade, eftersom vi redan hade beaktat förlusten av kunden AT&T och kostnadsbesparingarna från den förändrade verksamhetsmodellen. F-Secures värdering inför nästa år (EV/EBIT 8,3x) är mycket låg. Vi tror att värderingen korrigeras genom vinsttillväxt, vilket bolaget fortfarande siktar på trots förlusten av AT&T. På kort sikt kan dock ett betydande bakslag tynga aktiesentimentet, såvida det inte kommer nya betydande goda nyheter från Tier 1-strategin.
--
OP upprepar Köp och sänker riktkursen till 2 € (tidigare 2,30 €). “Värderingen har pressats ned för mycket.”