Evolution AB - Kungen av iGaming

[timontti]

Jag tog en liten bit av EVO till min portfölj, så jag öppnar en egen tråd här. Företaget är i en intressant fas, så det kan intressera några.

Det är alltså ett företag som producerar onlinekasinon (Live Casino) och som snabbt har erövrat Europa och expanderar till Asien/Amerika.

ESG-investerare behöver inte läsa vidare. Detta är inte min favoritbransch heller, men jag ser här en mycket lönsam och växande plattformsverksamhet med höga vallgravar och god skalbarhet. Företaget får cirka 10% i royalty på alla vinster från kasinon som använder spelborden, fakturerat månadsvis, utan att själva bära kasinots förlustrisk.

IR-sidor:

Investors

H1/2020-rapport:

https://www.evolution.com/sites/default/files/1280416.pdf

Alta Foxs analys från juni, beskriver väl huvuddragen i caset:

2020.06.17+EVO+Analysis.pdf

Dessutom bevakas företaget av RedEye. Där håller man just nu på att uppdatera företagsrapporten, eftersom en ganska betydande M&A-affär (förvärvet av NetEnt) har skett under sommaren.

Två grafer från RedEyes något föråldrade rapport, som beskriver affärsverksamhetens lönsamhet:

• EBIT-marginalen närmar sig 50% (2019)

Typiska lönsamhetssiffror från historien.

Analytikernas konsensus ligger för närvarande på cirka 720 SEK. Senast den 2 oktober uppdaterade BofA sin rekommendation till KÖP / 715 SEK:

EVOLUTION: DUBBEL VINNARE FRÅN KANAL- OCH PRODUKTSKIFTE - BOA

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Evolution Gaming har en unik position att fånga tillväxten på onlinemarknaden, och nuvarande aktiekurs reflekterar inte de starka tillväxtutsikterna.

Det skriver Bank of America i en analys och som Nyhetsbyrån Direkt rapporterat tidigare på fredagen inleder banken bevakning med köprekommendation till riktkursen 715 kronor.

“Evolution drar nytta av ett dubbelt tillväxttema, för det första från en kanalförskjutning från landbaserat, och för det andra från befintliga onlinemarknaders växande efterfrågan på livekasino”, skriver banken.

Bolagets geografiska- och kunddiversifiering ger ytterligare ett skydd mot regulatoriska risker, och höga inträdesbarriärer ger Evolution en förhållandevis säker position som marknadsledare, menar banken.

Livekasino har höga inträdesbarriärer, och med stora skalfördelar gör är det osannolikt att operatörerna börjar skapa egna livekasino-produkter, heter det.

Den starka positionen som underleverantör torde stärkas ytterligare genom förvärvet av Net Ent, som ger bolaget en större bredd.

“Det kommer även att ge en bättre position att fånga tillväxten i USA, inte alla stater är lämpliga för ekonomin bakom livekasino, men i de staterna kan igaming andelar tas genom att erbjuda “icke live”-slotprodukter”, skriver Bank of America.

Företaget rapporterar sitt Q3-resultat den 22 oktober 2020.

https://www.evolutiongaming.com/financial-calendar

Här är en uppföljning av spelarantal, till exempel för september:

https://insider6.com/sv/evolution-statistik-september/

Uppdatering, här är en lång tråd med spelarstatistik för september: https://twitter.com/Marcamannen/status/1311414384749617153

[Treepio]

Bra öppning, tack! Intressant tajming också med tanke på att jag själv har följt detta halvvägs i flera månader, men först de senaste veckorna mer noggrant. Jag blev också ägare på fredagen vid öppningen med otrolig tur innan uppgångarna.

Jag plockade fram några finska investerare från Twitter som också nämnde att de hade gått in just på fredagen. Det skulle vara intressant att veta vad som fick dig, Aston, att också hoppa på tåget just nu, eftersom inget nytt egentligen har kommit fram sedan NetEnts uppköpserbjudande, och jag tror inte att det är en slump att flera hamnade på köpsidan just på fredagen.

Jag hade verkligen tvekat ett tag och tänkt att det måste finnas något skumt när siffrorna var alldeles för bra för att vara sanna, och eftersom jag inte heller hittade något var jag säker på att jag hade missat/inte förstod något väsentligt och avstod från att köpa. Men under de senaste veckorna har allt fler utländska investerare jag följer visat intresse för företaget, och genom detta läste jag först att flera institutioner har förbjudit sig själva att köpa spelbolag. Denna information var tillräcklig för att övertyga mig själv om att detta var den saknade pusselbiten jag inte förstod. Det säger också något om hur seriöst jag hade forskat om detta tidigare när jag inte hade insett detta, men bättre sent än aldrig.

Generellt sett tycker jag att branschen är mycket intressant, och ett annat företag som jag har följt ett tag är Aspire Global, som också fokuserar på B2B-erbjudanden. I dessa B2B-leverantörer anser jag att den politiska risken är mycket måttlig i den meningen att även om en operatör som använder Evos live casino skulle nekas licens, så kommer spelarna med stor sannolikhet bara att flytta till en annan leverantör som fortfarande använder Evos spel. Ett totalförbud mot nätcasinon anser jag vara mycket osannolikt. Jag vågar inte uttala mig om B2C-leverantörer inom iGaming-sektorn, och det är just där jag ser riskerna som ganska oförutsägbara, till skillnad från B2B-leverantörerna.

[perm4bull]

Mycket intressant företag, jag beslutade själv att inte investera just på grund av den politiska risk som spelföretag utsätts för, även om den är mycket osannolik. Marknaden är extremt lönsam och växande, och precis en sådan skalbar SaaS-verksamhet som är en dröm för investerare.

[Tore]

EVO träffade radarn i augusti-september och övertygade mig till den grad att den nu utgör över 20% av portföljen. EVO har en utmärkt produkt, hutlösa marginaler och nästan ingen konkurrens (EVO har lagt ett köpeanbud på en annan konkurrent som förväntas gå igenom, och en tredje konkurrents tillväxt har stagnerat 2020). Den är inte billig, men det är sällan man hittar så dominanta företag inom en sektor med sådana saftiga marginaler, så jag ser fortfarande gott om tillväxtutrymme under de kommande åren

[Artisti]

Konkurrenter… Gör inte $GAN samma sak i USA?

[timontti]

@Treepio

Det skulle vara intressant vad som fick dig att hoppa på Aston just nu, för inget nytt har egentligen kommit fram sedan NetEnts bud och jag tror inte det är en slump att flera hamnade på köpsidan just på fredagen.

Bara det att företaget inte var bekant och på fredagen stötte jag på den där fox-artikeln på Twitter. Vanligtvis tar jag inte en lång position om det inte ens finns någon analys tillgänglig. Sedan fanns det möjlighet att undersöka mer från RE-analyser.

Generellt är jag intresserad av företag i dagens värld som går någonlunda… Hype-tåg - plattform - sammanslagning - hög ROE - megasuper - hög EBIT - SaaS - magiska pengar - vallgrav - inträdesbarriär - supersuper - beprövad bana - 40% EPS-tillväxt - ultimat kamwiener…klubben

(Detta var alltså ett litet skämt)

Odds är höga men den förväntade 40% vinsttillväxten gör underverk redan på 2-3 års sikt

[Tore]

GAN gör helt grundläggande spelautomater. EVO gör främst live-spel och annat relaterat till det

[Thomas]

Bra öppning. Jag har redan väntat på en tråd om EVO eftersom jag inte har förmågan att göra ett så omfattande inlägg själv.
Jag har själv varit med i EVO sedan 2015 med en köp-och-glöm-strategi, och nu under coronaföråret blev jag mer aktiv och köpte mer när nyheten kom att Las Vegas casinon stängde.

Faktum är att jag förra veckan funderade på om jag skulle göra mig av med dessa aktier eftersom jag inte har lust att följa den svenska sidan så aktivt. Jag hoppas att jag får bra insikter och stöd för mina egna här i tråden

[Tokarczuk]

Härligt att Evolution Gaming-tråden äntligen kommer till forumet också. Jag själv har varit med EVO sedan början av 2017 och det har verkligen varit en av de mest glädjande aktierna, den lyckas överraska positivt gång på gång. På Stockholmsbörsen finns det gott om intressanta spel/kasino/vadslagningsföretagsaktier, och det känns lite tröttsamt att den enda diskussionen om dessa branscher på forumet är Remedy-diskussionen.

Evolution Gaming, Kambi, Embracer, G5, Stillfront. Där har vi genast 5 aktier med starka resultat och intressant framtid från grannlandets börs. Evolution Gamings område är livekasinon, Kambis sportbetting, och de återstående tre skapar framgång i spelvärlden.

[timontti]

Evolution och William Hill tillkännager partnerskap för den amerikanska marknaden

Evolution, en ledande leverantör av Live Casino-lösningar, meddelade idag att de har ingått ett partnerskap med William Hill för leverans av Live Casino-innehåll och -tjänster i USA.

Avtalet gäller hela USA och kommer att inledas med lanseringen av Live Casino för William Hill i New Jersey, streamat live från Evolutions studio i Atlantic City, med ytterligare stater som följer.

William Hill PLC är ett av världens ledande vadslagnings- och spelbolag, med över 12 500 anställda. Dess ursprung är i Storbritannien där det grundades 1934 och där det är noterat på London Stock Exchange. År 2012 etablerade det William Hill US med fokus på detaljhandels- och mobilverksamhet i Nevada, vilket nu är den största sportspelsverksamheten i USA. William Hill US (www.williamhill.us) driver för närvarande 113 hästkapplöpnings- och sportböcker i Nevada och statens ledande mobila sportspelsapp. Företaget är också verksamt i New Jersey, Indiana, West Virginia, Iowa, Florida, Mississippi, New Mexico, Delaware och Rhode Island.

Johan Nordstrom, Chief Executive Officer Malta och Chief Commercial Officer på Evolution, kommenterade: “Vi är mycket stolta över att ha blivit utvalda av William Hill US. Våra Live Casino-lösningar har varit avgörande för att William Hills Live Casino ska bli ett enastående erbjudande på reglerade europeiska marknader. Vi ser mycket fram emot att uppnå samma höga framgångsnivåer för William Hill i USA.”

[timontti]

Bra tråd:

https://twitter.com/caaarli552/status/1314980117417000963?s=21

[timontti]

Från det senaste Carnegie-evenemanget

06_Evolution.pdf

https://seminars.carnegie.se/Smallcap2020/speaker_details2.asp?SpeakerID=1044&CompanyID=1030

[timontti]

https://twitter.com/redrum_2001/status/1315778902552440832?s=20

MaxBet Podcast: Dream Machine - Ft. Todd Haushalter

[timontti]

https://twitter.com/EvolutionIR/status/1316989851682701312?s=20

[Bansku]

“initialt i New Jersey med ytterligare stater att följa”

Det finns säkert gott om att göra för EVO i USA. Nu har jag själv klivit ut ur min bekvämlighetszon och skakat av mig de sista resterna av “jag investerar absolut inte i spel” mentalitet. Jag läste äntligen igenom materialet om kedjan och insåg att fallet är ganska bra. Asien och USA är enorma marknader inom casino, och expansionen har precis börjat där.. jag tror jag slänger lite pengar på skärmen och säger till mitt samvete att folk kommer att fortsätta spela även om jag låter detta fall glida förbi

[Bansku]

@Aston_Livingstone

Från Carnegie-evenemanget nyligen

Har du fortfarande denna PDF, @Aston_Livingstone? Länken har stängts.

[timontti]

https://twitter.com/MF_Holdings/status/1317422933627838464?s=20

Quarterly Fund Holdings | Capital Group

Övrigt:

https://twitter.com/LiviamCapital/status/1317207356640530432?s=20

https://twitter.com/LiviamCapital/status/1317208773899976706?s=20

[Bansku]

Evolution Gaming Group Q2 Report 2020

Q2 2020-rapport kommenterad av VD och CFO, inklusive Q&A ska precis börja titta, om jag kan få ut ännu mer av företaget.

Omedelbart märker jag denna tillväxt i Asien. Nu arbetar man hårt med USA, intressant att följa vad som kommer att hända

[timontti]

Kursraketen mot finlistan – börsklassikern lär ryka

EVO på väg till OMXS30. Bör orsaka en del tvångsköp.

[Visukinttu]

Bryt & Omtesta. Nej, tekniskt sett ser det inte alls illa ut och grunden är ren diamant