Joni har udarbejdet en ny selskabsrapport efter Elisas Q4-resultat. 
Vi hæver anbefalingen for Elisa til køb (tidl. akkumuler) og sænker kursmålet til 44,0 euro (tidl. 46,0 €). Konkurrencen var fortsat hård, men Elisa klarede sig relativt godt, og Q4 var resultatmæssigt helt i tråd med vores forventninger. Selskabets forventninger (guidance) var i overensstemmelse med forventningerne, og udbyttet steg fortsat som ventet. Det mest positive var kommentarerne, der gav tegn på en lempelse af konkurrencen, hvilket ville være meget positivt. Indtjeningen for indeværende år drives dog af et omfattende omkostningsbesparelsesprogram, der blev gennemført i Q4. Den succesfulde implementering af selskabets langsigtede og konsekvente strategi giver tillid til, at selskabets gode og bedre end sektorens indtjeningsvækst vil fortsætte. Efter vores vurdering er aktiens værdiansættelse meget attraktiv i lyset af det faldende risikoniveau på operatørmarkedet (2026e P/E 15x, EV/EBIT 14x, direkte afkast 7 % og forventet afkast >15 %).
Citeret fra rapporten:
Elisas markedsposition er stærk, og dens risikoniveau er blandt de laveste i sektoren og på børsen. Den lave risiko afspejles også i selskabets gældsporteføljes lave gennemsnitsrente på 2,5 % (Q4’25). Med den øgede geopolitiske usikkerhed efter Trumps præsidentperiode kan Elisa med sin lave risikoprofil efter vores opfattelse betragtes som en god sikker havn (safe haven) blandt finske aktier. Dette skyldes en meget stabil indtjeningsvækst og en risiko, der er betydeligt lavere end gennemsnittet, samt begrænsede direkte og indirekte effekter fra toldsatser på forretningen. Desuden har den skærpede konkurrence på operatørmarkedet fra sidste år givet tegn på en stabilisering af konkurrencen i begyndelsen af 2026, hvilket ville være en relativt betydelig positiv faktor.