Denne tråd er en fortsættelse af kommentaren: Nokia sijoituskohteena (Osa 3) - #11430 käyttäjältä 0-Kelvin.
Tidligere tråde:
3 Synes om
Så er der åbnet en ny tråd,
Faldt over noget interessant på LinkedIn.
Der cirkulerer spekulationer på markedet om et konsortium (sandsynligvis Microsoft og Meta), der udvikler en standard for langsommere, men bredere 25-50G-forbindelser ved hjælp af traditionel NRZ-kodning (Non-Return-to-Zero).
Teknisk udfordring: optisk kompleksitet: For at holde antallet af fibre under kontrol er der brug for flere bølgelængder (WDM). Dette kræver meget strøm eller integrerede lasere, hvilket kan være et “mareridt” for systemets pålidelighed.
FibeReality nævner, at silicium-baserede ringmodulatorer og integrerede lasere på silicium er udfordrende på grund af varmestyring og pålidelighed. Der er derfor sandsynligvis igen brug for InP (Indiumphosphid)-teknologi, da det er et naturligt bedre materiale til lasere og optiske komponenter end silicium på grund af en betydeligt højere varmebestandighed – desuden er det mere energieffektivt.
I den forstand er dette igen et positivt rygte for Nokia, da optisk ekspertise atter er i fokus. Både Microsoft og Meta rygtes efter min mening at være Nokia (Infinera) datacenterkunder, så i den henseende ville en forbindelse til Nokia også være naturlig i forhold til denne udvikling.
En AI-observation:
Jeg kiggede på Nokias (og Infineras) seneste patentansøgninger. Særligt interessant er et patent, der omhandler “flerkanals integreret optisk transmitter med passiv varmestyring”.
- Hvorfor er dette vigtigt? fibeReality nævnte, at styring af mange bølgelængder (mux/demux) kan være et “mareridt” for pålideligheden.
- Nokias løsning: Nokia har patenteret en måde at integrere disse laserbølgelængder på en Indiumphosphid-chip (InP), så de ikke kræver konstant elektrisk opvarmning for at forblive stabile. Dette fjerner det “mareridt”, som Microsoft og Meta er bekymrede for.
26 Synes om
På et andet forum blev det hævdet, at 1) Nokia ikke er Ciena, og 2) Nokias og Ericssons kurskurver følger hinanden ret tæt. Selvom begge påstande rent faktisk er sande (f.eks. kursudvikling siden årets start: Nokia +16 % og Ericsson +20 %), er der grund til at se nærmere på begge dele.
1) Ciena/Nokia
Man kan lidt firkantet sige, at for et halvt år siden var Ciena heller ikke Ciena. På et halvt år steg kursen eksplosivt med 270 % fra ca. 90 dollars til 335 dollars. Ciena er ganske vist en pioner med en stærk ordrebeholdning, men Nokia har fordele inden for optiske netværk, såsom vertikal integration, som Ciena ikke har. Læs mere om emnet via linket.
2) Ericsson/Nokia
Lad os se på P/E-værdierne baseret på tal fra Marketscreener.
Ericsson: 10,6 (2025) 17,4 (2026) 15,9 (2027)
Nokia: 46,4 (2025) 26 (2026) 21,5 (2027)
Med andre ord værdisættes Nokias nuværende overskud meget højere end Ericssons, hvilket afspejler Nokias forventede resultatforbedring. Nokia ses nu som en “AI-infrastrukturaktie” takket være Infinera og væksten inden for optiske netværk, mens Ericsson er meget mere afhængig af det langsomt genoprettende RAN-marked.
3) Hvad bremser Nokias lønsomhed?
Nokia er også begyndt at investere mere i produktudvikling (F&U) inden for NI: 1.536 mio. euro sidste år (+329 mio. euro i vækst fra året før). Alligevel er bruttomarginen, som inkluderer NI’s F&U-investeringer, forblevet ret stabil. Den var 44,6 % (Q4/2025) og 45,4 % (Q4/2024) samt for hele året 41,1 % (2025) og 42,0 % (2024). Dette tyder på produkternes konkurrenceevne og prissætningskraft.
Integrationen af Infinera sigter mod årlige synergier på 200 millioner euro, men det kræver frontbelastede investeringer. En betydelig udgiftspost er moderniseringen af optoelektronikfabrikken i San Jose, som efter planen skal være klar til produktion i løbet af 2026. Hvis projektet lykkes, vil produktionsomkostningerne for InP-chips (Indiumphosphid) falde betydeligt takket være ny automatisering og større 6-tommers (150 mm) wafers (2,25x arealet i forhold til de nuværende 4-tommers). Resultateffekten vil først fremgå fuldt ud i tallene for 2027.
16 Synes om
3 Synes om
Man kunne også tilføje P/B-værdien dertil. Nokia 1,48, Ericsson 2,74 og Ciena 9,81 (kilde: marketscreener). Lad os tage nogle af AI’ens udtalelser som det næste. Hvis man vurderer ud fra P/B, forventer markedet ikke stor vækst fra Nokia. Ellers kunne Nokias P/E-værdi også være omkring 20, hvilket svarer til den reelle værdi. Bl.a. Inderes bruger den. Den afspejler i højere grad ”afkastet”. Herunder er AI-analysen.
Vigtig indsigt: P/B og P/E sammen = ROE-forventning
Der findes en forenklet sammenhæng:
Når man ser på det omvendt:
Det vil sige, at høj P/B + høj P/E betyder, at markedet indpriser en meget høj fremtidig egenkapitalforrentning (ROE).
Hos Ciena forventer markedet:
enten en meget stærk ROE-forbedring
eller en lang, hurtig vækstperiode
Hos Nokia indpriser markedet ikke en tilsvarende forbedring
8 Synes om
Jeg lægger også mit svar på dit indlæg fra det andet forum her.
- Vækstens kvalitet: Sammenligningen med Pirkan Hiihto (et finsk langrendsløb) halter, da det ikke kun handler om at ”gøre en ekstra indsats”. AI-investeringscyklussen er en ekstern kraft af supercyklus-styrke.
- ”Der begynder ikke at blive solgt varer med en vild avance”: Tallene fra januar 2026 bekræfter en vækst på 17 % for de optiske netværk og en stigning i ordrebeholdningen. Egen produktion muliggør derimod en højere avance takket være større silicium-wafere og ved at undgå mellemled.
- Værdiansættelsesforskel: Ciena er prissat til perfektion, selvom deres optiske forretning sidste år var endnu mindre end Nokias. Ganske vist er deres ordrebog nu i en helt anden liga end Nokias, men de er også den teknologiske frontløber, som Nokia er ved at indhente. Cienas ordrebog afspejler deres forspring fra sidste år, og dette års ordrer er på en måde ved en ny startlinje, hvor Nokias teknologiparitet og egen produktion for alvor bliver testet.
- Geopolitik som beskyttelse: I modsætning til i en planøkonomi er Nokias massive fabriksinvesteringer (San Josés chipfabrik & Bethlehems samlefabrik) støttet af US CHIPS Act-finansiering. Dette skaber en vedvarende konkurrencefordel gennem både sømløs vertikal integration og større leveringssikkerhed.
Den historiske laden stå til er ganske vist sand, men Nokia i 2026 er en anden virksomhed end Nokia i 2020. Markedet er endnu ikke vågnet op til, hvad Nokias teknologiparitet og egen produktion betyder for konkurrenceevnen i Nokias optiske netværk.
11 Synes om
Nokia og Ericsson annoncerer i dag et skelsættende samarbejde, der sigter mod væsentligt at fremme intelligent automatisering på tværs af specialbyggede, cloud RAN- og Open RAN-netværk.
10 Synes om
Nvidias satsning på at gøre 6G til open source kan bekymre Ericsson og Nokia
https://www.lightreading.com/6g/nvidia-bid-to-open-source-6g-may-rattle-ericsson-and-nokia
6 Synes om
Denne pressemeddelelse er vist ikke her endnu. MWC2026 er begyndt, og der kan begynde at dukke ting op fra RAN-siden (MI).
Tidligere annoncerede operatørpartnere:
- T-Mobile U.S. (Seattle): Den første “over-the-air” test, hvor Nokias Massive MIMO-radio og NVIDIA Grace Hopper 200-server kørte netværkstrafik og tunge AI-applikationer (såsom generativ AI) samtidigt.
- Indosat (IOH): Sydøstasien første AI-RAN-baserede 5G-opkald.
- SoftBank: Viste, hvordan netværkets overskydende beregningskapacitet kan sælges til eksterne AI-opgaver (monetisering).
Nokia har også været i stand til at udvide økosystemet. Nu nævnes Quanta og SuperMicro som nye navne:
- Serverleverandører: Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise, Quanta (QCT) og SuperMicro.
- Softwareplatforme: Red Hat (OpenShift), som muliggør cloud-native administration.
- Chips: NVIDIA Blackwell-baserede GPU’er (såsom RTX PRO Blackwell) integreres nu direkte i Nokias anyRAN-arkitektur.
Og til sidst ”Supporting Quotes”-udtalelser fra følgende:
BT, Elisa, NTT DOCOMO, Vodafone..
Ronnie Vasishta, Senior Vice President of Telecommunications hos NVIDIA: Telekommunikationsindustrien er ved et vendepunkt. I stedet for at opgradere netværk i store, hardwaretunge cyklusser, har vi nu muligheden for at bygge dem som fuldt softwaredrevne systemer. Ved at køre AI og radionetværk (RAN) på den samme accelererede beregningsplatform sikrer vi, at netværket understøtter forretningsbehovene — ikke omvendt.
Nokia lancerer den nye generation af Doksuri Remote Radio Heads (RRH)-produktfamilien. Disse er ikke blot almindelige radioenheder, men er designet specifikt til AI-RAN-arkitekturen.
- Energieffektivitet: Op til 30 % bedre virkningsgrad. Dette er kritisk, da AI-applikationer øger netværkets strømforbrug.
- Lethed og hastighed: Radioerne er 25 % lettere, og en ny monteringsmekanisme reducerer installationstiden med hele 70 %. Dette sparer operatørerne for millioner i installationsomkostninger.
- ReefShark SoC: Radioerne kører på Nokias nyeste ReefShark-chip, som bringer intelligens direkte til antennen (Edge-computing).
Så der er stadig ikke proppet en GPU ind i radioerne, men en SoC – som forventet.
16 Synes om
Pallavi Mahajan, chief technology and AI officer hos Nokia, udtalte under et panel, at forsøget med T-Mobile ”er et godt bevis på at vise verden”, hvor producenten og økosystemet er på vej hen.
”Nu er 2026 der, hvor vi vil gennemføre vores første kommercielle test, og 2027 er der, hvor vi vil have vores første kommercielle lancering klar,” sagde hun. ”Dette er noget, der virkelig begejstrer os meget.”
Nokia forklarede, at integrationen repræsenterer et stort fremskridt i udviklingen af RAN til en AI-aktiveret platform, som kan hoste tredjeparts AI-workloads, hvilket åbner op for nye service- og indtægtsmuligheder ud over traditionel konnektivitet, samtidig med at AI-RAN Alliancens arkitektoniske principper overholdes.
Ud over disse operatører er BT Group, Elisa, NTT Docomo og Vodafone involveret i forsøg med Nvidia og Nokia for at bekræfte AI-RAN’s parathed til implementering i den virkelige verden.
https://www.fierce-network.com/wireless/nokia-promises-commercial-ai-ran-2027
CTO Mahajan udtalte, at kommerciel AI-RAN vil ankomme i 2027
12 Synes om
Hvis nogen orker at kæmpe sig igennem det, her er Nokias MWC 2026 Press and Analyst Event fra i går.
6 Synes om
4 Synes om
Marts
02,
2026
Nokia og Deutsche Telekom udvider strategisk samarbejde for at fremme AI-native og Open RAN-innovation #MWC26
12 Synes om
selvom der kommer interessante nyheder, kan der være gode købsmuligheder i dag/i denne uge
Frankfurt (ikke signifikant, jeg ved det) lige nu:
og f.eks. tyske futures -2,28%
4 Synes om
Hej, det er i øvrigt en stærk nyhed, at Nokia og DT udvider deres samarbejde. Og især denne næste sætning:
Nokia will collaborate with Deutsche Telekom as its strategic co-creation partner for AI‑native RAN (AI-RAN) development.
Så er der her små tegn på en situation, hvor Nokia opnår en first-mover-fordel? Nokias baseband er altså langt foran konkurrenterne i forhold til Nvidia-samarbejdet. Selvom GPU (eller Nvidia) vist ikke blev nævnt i pressemeddelelsen. Der blev dog sagt: "As we move toward fully programmable and autonomous networks..)
Hvor barsk situationen i Iran end er, så formoder jeg, at det netværks-peak, som (også) den situation medfører, vil vise behovet for yderligere kapacitet. Verden bevæger sig mod AI - er RAN fuldt ud med i det eller ej?
13 Synes om
Det vil sandsynligvis også medføre øget efterspørgsel på netværk til den militære sektor.
2 Synes om
Presse:
Nokia udvider partnerskab med TIM Brasil for at levere næste generations AI-ready 5G-netværk med NVIDIA
16 Synes om
https://www.lightreading.com/5g/t-mobile-eager-to-test-nokia-s-ai-ran-this-year
T-Mobile ivrig efter at teste Nokias AI RAN i år
T-Mobiles teknologidirektør John Saw sagde, at han ville blive “virkelig skuffet”, hvis Nokia ikke leverede en AI RAN-radio, som han kan teste i felten inden for de næste 12 måneder, da han talte ved Nokias pressekonference på tærsklen til Mobile World Congress.
Hotard forsikrede Saw om, at han “helt sikkert” ville få sit ønske opfyldt om udstyr til afprøvning.
Ifølge Nokias produkttidslinje forventes feltforsøg i fjerde kvartal i år for 5G-software med time division duplex massive MIMO, multi-user MIMO og higher order quadrature amplitude modulation.
Kommercielle 5G-løsninger er planlagt til at være klar i fjerde kvartal af 2027. For 6G-produkter ville det være “blot en softwareopdatering”, men Nokia oplyste ikke en dato for tilgængelighed.
Denne artikel fra LightReading havde en anden forfatter end normalt, hvilket sandsynligvis forklarer den Nokia-positive vinkling af overskriften. Hvis det havde været den sædvanlige stil, kunne den have lydt som: “Nokia’s $1B Nvidia rescue bid: Finnish soul has been sold for American silicon and NO real progress”.
Det er det samme underliggende emne, men med en positiv eller negativ indstilling kan man få mange versioner af det. 
11 Synes om
Nvidia annoncerer strategisk partnerskab med Lumentum om udvikling af topmoderne optisk teknologi
- NVIDIA ANNONCERER STRATEGISK PARTNERSKAB MED LUMENTUM OM UDVIKLING AF TOPMODERNE OPTISK TEKNOLOGI
- NVIDIA CORP - DESUDEN INVESTERER NVIDIA 2 MILLIARDER DOLLAR I LUMENTUM FOR AT STØTTE FORSKNING OG UDVIKLING, FREMTIDIG KAPACITET OG DRIFT
- NVIDIA CORP: FLERÅRIGE STRATEGISKE AFTALER MED LUMENTUM HOLDINGS
Interessant, Lumentum er stærkt involveret i det optiske marked.
Og det samme gælder Coherent.
Nvidia: Aftale med Coherent inkluderer købsforpligtelse på flere milliarder dollar >NVDA COHR
9 Synes om
“Av”
tilsyneladende 2 milliarder til begge
9 Synes om