Jeg ville helt sikkert købe den, hvis bare pris og kvalitet passer sammen. Det er sjovt at køre på knallert, og det er fuldstændig ligegyldigt, hvor den er samlet.
1 Synes om
Jeg blev godt nok skuffet over ledelsen i forhold til det manglende profit warning. Efter min mening er det en dårlig undskyldning, at “sigtbarheden er dårlig”, for tallene – især hvad angår omsætningen – må have ligget klar for længe siden. De burde have meldt foreløbige regnskabstal ud, da omsætningsudviklingen havde stor betydning for balancen og dermed risikoniveauet.
Ellers var selve rapporten faktisk god. På nuværende tidspunkt betød resultatet relativt lidt, da markedet holdt skarpt øje med balancesituationen, og det leverede denne rapport et godt svar på. Guidance er endda overraskende stærk, og især det justerede EBITA-resultat får god medvind fra lukningen af lageret i Tampere og det andet lager i Frankrig. Hvis vi så ovenikøbet kunne få omsætningen i Frankrig i bare en svag fremgang, vil tabene dér i det mindste mindskes.
Det var også glædeligt at høre, at Tran Am leverede et rekordår i Storbritannien. Forhåbentlig er der blevet allokeret ressourcer nok dertil.
Nu venter der så et par lette sammenligningsperioder, da sneforholdene har været elendige de seneste to vintre. En bare nogenlunde god snevinter, og så kan man efter H1 allerede være et godt stykke foran sidste regnskabsår. I H2 vil resultaterne fra ramp-up’en i Frankrig så afgøre, hvor meget der er plads til at forbedre i forhold til i år. I det mindste bør dette Q4 blive et nemt udgangspunkt at forbedre sig på.
Den administrerende direktør beskrev guidance som værende konservativ – i hvert fald for omsætningens vedkommende (det kan dog have været en fortalelse) – men ved midtpunktet af den justerede EBITA-guidance på 4 mio. EUR ville den sammenlignelige EPS justeret for goodwill-afskrivninger kravle op i nærheden af 0,3 EUR/aktie, altså en P/E på 8 ved nuværende kurs (groft sagt 4 mio. EUR EBITA - 2,1 mio. EUR finansielle omkostninger - skat = 1,52 mio. EUR). Nå, Duell har jo ramt deres guidance temmelig skidt på det seneste, og der er hele tiden dukket nye problemer op, når et ældre måske var blevet løst.
I mine øjne var det mest glædelige ved rapporten det markante fald i nettogælden, at lånebetingelserne (covenants) overholdes, samt den netop genforhandlede finansieringsaftale. Duell har nu et ganske passende gældsniveau. Indtjeningen skal bare op, og sammenligningsperioderne er i det mindste lette nu. Derudover mente den adm. direktør, at engangsposterne nu hovedsageligt hører fortiden til. Risiciene er mindre end før, men hvad angår resultatet, må tiden vise det.
10 Synes om
Er i gang med den tredje… Jeg kunne ikke finde en eneste grund til at betale 30k € for en GS’er, når man for 16k € fik en, der var bedre udstyret…
Den første var en naked bike, den blev for kedelig, derefter en MTX 800, som kørte 15.000 km på en sommer uden problemer og med hård kørsel… Nu, bare fordi jeg kan, en 1000 MTX, og den er suverænt den bedste, jeg nogensinde har haft… og jeg har haft alle mulige mærker, både nye og gamle…
3 Synes om