Jag har följt DWF med ett halvt öga ett tag nu, då verksamheten väcker så många frågor kring vad man egentligen vill uppnå.
- För en tid sedan satte man upp tuffa mål för de kommande åren, som nu redan har modererats något rent språkligt
- Utdelningen är relativt generös och en anledning till det är att locka nya ägare
- Aktiveringarna har ökat, vilket får det guidade rörelseresultatet (EBITDA) att framstå som kanske bättre än vad det faktiskt är
- Ledningen köper dock inte själva aktien trots att det borde finnas en tillväxtresa framför sig och värderingen är låg i förhållande till målen
Man får på något sätt bilden av att man försöker stödja aktiekursen med olika knep. Verksamheten känns otydlig och slutresultatet är inte heller det önskade. DWF verkar vara ett lönsamt investeringsobjekt, men det finns egentligen inga konkreta bevis på att riktningen är den rätta. Morgonens partnerskap är också bara ett partnerskap utan någon minsta åtagandenivå.
Mitt eget förtroende för ledningen är minst sagt bräckligt.