Tarkoituksena oli julkaista katsaus jo ennen luentaa, mutta uusi rahoituspaketti sekoitti asioita niin paljon, että käytännössä kaikki täytyi laskea uudelleen ja päivittää mallit. Toisaalta uusi rahoituspaketti yhdistettynä markkinoiden liikkeeseen, johti heuristisesti erittäin helppoon päätökseen myydä warrantteja ja ostaa osakkeita. Markkinoiden reaktio rahoituspakettiin oli siis erikoinen ja pyrinkin näyttämään sen visuaalisesti, miten warranttipeli käytännössä pelattiin jo silloin, vaikka markkinat hinnoitteli warrantit edelleen korkealle.
Tulos oli sääli kaikkien asianosaisten puolesta, mutta ei tässä kukaan varmasti katkera ole kenellekään. Markkinoilla onnistumistodennäköisyys on vaihdellut n. 30 ja 60 prosentin välillä, joten epäonnistuminen oli hyvinkin mahdollista. Harva myöskään pelasi deterministisen onnistumisen puolesta, vaan ainoastaan markkinoiden arviota suuremman todennäköisyyden puolesta. Siinä pelissä reflektiota voi tehdä ainoastaan miettimällä ex ante dataa ja johtamalla markkinoiden hinnoittelemat todennäköisyydet ja valitsemalla sen jälkeen parhaan tavan pelata oman – markkinoista eroavan – näkemyksen puolesta.
Kiitos kaikille keskustelijoille, tämä oli mieleenkiintoinen tapaus, ja jokainen on varmasti oppinut jotain matkan varrella.
Pyrin julkaisemaan seuraavan jutun kuukauden sisällä. Tässä vielä viime kesältä artikkeli. Rahoitusratkaisu tietysti pilasi osan logiikasta, mutta artikkeli kannattaakin käsittää aikansa tuotoksena.