CombinedX Q4-rapporten udkom i dag, og markedet kunne i hvert fald lide den (+12 %).
Det lille hus rapporterer stadig ikke på engelsk, så jeg er i hvert fald nødt til at tolke disse gennem en oversætter. Sidste års nedtur ser ud til at vende, selvom den organiske vækst stadig var negativ. Resultatet (EPS 2,82) og pengestrømmen er dog igen attraktive i forhold til værdiansættelsen (36,3 SEK / aktie).
Tiedote:
Pdf:
Fjerde kvartal, 1. okt – 31. dec
- Nettoomsætningen var SEK 258,0 (210,5) mio.
- Væksten var 22,5 % (5,1 %), heraf var den organiske vækst -7,1 % (-0,7 %)
- EBITA var SEK 25,5 (29,1) mio. med en EBITA-margin på 9,9 % (13,8 %)
- Justeret EBITA var SEK 25,5 (29,1) mio. og justeret EBITA-margin var 9,9 % (13,8 %)
- EBIT var SEK 21,4 (25,6) mio. og EBIT-margin var 8,3 % (12,1 %)
- Justeret EBIT var SEK 21,4 (25,6) mio. og justeret EBIT-margin var 8,3 % (12,1 %)
- Resultat før skat var SEK 22,5 (26,5) mio.
- Pengestrøm fra driftsaktiviteter var SEK 55,0 (31,9) mio.
- Indtjening pr. aktie før udvanding udgjorde SEK 1,07 (1,25) og indtjening pr. aktie efter udvanding var SEK 1,07 (1,23).
Hele året 2024, 1. jan – 31. dec
- Nettoomsætningen var SEK 929,9 (765,7) mio.
- Væksten var 21,4 % (17,7 %), heraf var den organiske vækst -2,3 % (6,4 %)
- EBITA var SEK 78,2 (94,3) mio. med en EBITA-margin på 8,4 % (12,3 %)
- Justeret EBITA var SEK 81,2 (94,6) mio. og justeret EBITA-margin var 8,7 % (12,3 %)
- EBIT var SEK 63,1 (80,0) mio. og EBIT-margin var 6,8 % (10,4 %)
- Justeret EBIT var SEK 66,0 (80,3) mio. og justeret EBIT-margin var 7,1 % (10,5 %)
- Resultat før skat var SEK 62,1 (87,3) mio.
- Pengestrøm fra driftsaktiviteter var SEK 124,3 (81,4) mio.
- Indtjening pr. aktie før udvanding udgjorde SEK 2,82 (4,15) og indtjening pr. aktie efter udvanding var SEK 2,82 (4,09).
- Bestyrelsen foreslår et udbytte på SEK 1,40 (2,00) pr. aktie.
CEO JÖRGEN QWIST KOMMENTERER
Et skridt til siden og flere skridt fremad
I fjerde kvartal fortsætter vi med at gå sidelæns finansielt. Driftsmarginen (EBIT) var 8,3 % (12,1 %), og for hele året 2024 viser vi en justeret driftsmargin på 7,1 % (10,5 %). Inklusive årets opkøb udgør væksten i Q4 stærke 22,5 % (5,1 %), men den organiske vækst var ret negativ: -7,1 procent (-0,7 %). For hele året 2024 viser vi en samlet vækst på 21,4 % (17,7 %), hvoraf den organiske vækst var -2,3 % (6,4 %).
Hovedårsagen til årets svage organiske vækst og forringelse af indtjeningen er, som jeg har beskrevet i tidligere rapporter, et svagere marked og lavere belægning end i 2023. Vi håber og tror, at markedet vil vende opad i 2025, hvad vi ved med sikkerhed er, at det er vores evne til at sælge, der vil afgøre, hvordan året forløber.
Vi tror på, at salg starter med et meget klart tilbud. Vi tror ikke på “Vi er eksperter i alt”, for vi har aldrig mødt sådanne eksperter. CombinedX handler derfor om at opbygge virksomheder med stærke, klare tilbud og brands på voksende delmarkeder. Vi kalder dem Leading Brands, og når vi går ind i 2025, gør vi det med seks virksomheder, hver med ambitionen om at være de allerbedste inden for deres domæne.
Vores bedste tegn på, at en virksomhed er på rette spor – at den har fundet sit “kryds” i en unik kombination af teknologi og forretningsviden – er, at den vinder nye kunder og forretninger. Det er det kryds, som X’et i CombinedX-logoet står for. Siden den forrige kvartalsrapport har vi kunnet rapportere, at M3CS har påtaget sig nye Infor M3-projekter hos Plockmatic og Nudie Jeans, og at Absfront har fået til opgave at digitalisere energiselskabet Kraftringens salgs- og leveringsprocesser ved hjælp af Microsofts CRM-platform som base. Tre gode eksempler på forretninger, vi ønsker at vinde i tråd med hver virksomheds “kryds”.
I januar vil M3CS og Elvenite danne en af de største og hurtigst voksende partnere af Infor M3 i Norden, et ægte Leading Brand. I løbet af 2024 har virksomhederne lært hinanden at kende og forberedt grundlaget for fusionen. Derudover tilbyder Elvenite AI- og BI-ekspertise for at hjælpe sine kunder med at udnytte deres forretningsdata fuldt ud. Her er et fjerde eksempel på godt salg: I december inviterede Skellefteå Kraft otte leverandører til et hackathon med opgaven at finde den bedste løsning til at vurdere bioenergiindholdet i restaffald fra skovbrug. Elvenites AI-team fandt en løsning, hvor forskellige datakilder kan kombineres med en AI-model for en mere præcis forudsigelse og vandt konkurrencen. Skellefteå Kraft har nu bestilt løsningen i en indledende produktionskørsel. Salg kan drives på mange måder, og dette er et skoleeksempel på, hvordan demonstreret kundefordel driver forretning.
2024 var således et udfordrende år finansielt, men strategisk har vi taget mange skridt fremad. Jeg tænker primært på dannelsen af det nye Elvenite sammen med M3CS og integrationen af Aspire i Ninetech, men også på nye forretninger som eksemplerne ovenfor og de kundeforhold, vi styrkede i løbet af året, da vi for første gang passerede en NPS på +50. Vi er stærke for 2025!
Som vist i denne kvartalsrapport har vi justeret vores finansielle mål, så vi fremover vil måle og kommentere vores rentabilitet på EBITA-niveau i stedet for EBIT. Dette skyldes, at det bedre afspejler vores underliggende rentabilitet, og hvordan kapitalmarkedet analyserer en opkøbende gruppe af konsulentvirksomheder som vores. Vi er nu et stykke fra det nye mål på 12 % EBITA, men med vores seks velpositionerede specialistvirksomheder og hårdt arbejde er jeg overbevist om, at vi vil komme tilbage dertil.
//Jörgen Qwist, CEO CombinedX
