Først og fremmest glædelig uafhængighedsdag!
Jeg besøgte en anden tråd for at søge og modtage sparring om prissætning af SaaS-virksomheder:
Tråden om spørgsmål, forfærdelse og hyldest til kurser og deres ændringer
Jeg må sige, at min egen forståelse voksede meget; efter diskussionerne konkluderede jeg følgende i tråden: “Efter et øjebliks overvejelse er det sandt, at en P/S på 50 betyder, at den frie pengestrøm er 20% af omsætningen, og virksomhedens omsætning vokser ifølge prognoserne og derefter i virkeligheden med en årlig rate på 30% (i beregningen er WACC 6,4% og Term 3,1%). Så en virksomhed vil altid gøre det, og vi vil se en multibagger. Selvom man køber til et højt P/S-niveau.”
Det vil sige, en langsigtet vækst på 30% og en stigning (eller evne til at øge) den frie pengestrøm til 20% af omsætningen fører til disse høje værdiansættelser. Og det kommer fra en korrekt pengestrømsanalyse. Men så trækker man en vækstperiode på ca. 10 år og lader analytikeren prissætte frem til år 2030. Undskyld, hvis det bliver svært, men jeg prøver bedst muligt at rationalisere disse ting. Det amerikanske aktiemarked er det mest effektive i verden, så det er ret svært at udfordre det for forkert prissætning.
@Tepi1 siger, hvad det grundlæggende handler om… virksomheden introducerer konstant nye tjenester → derfra KAN der opstå en årelang vækst med renters rente. Investoren skal bare holde ud og notere sig disse små bække og følge med i, om væksten ser stærk og stabil ud, skal vurderes hvert kvartal. Selvfølgelig vælger enhver sin investeringsstil; det, jeg har skrevet, er nu den aktieudvælgelse, hvor man skal holde ud at sidde med røven i sædet og ikke lade sig provokere for meget af kursudsving.