Nielsen-data om volymutvecklingen på energidrycksmarknaden i USA för juli.
Marknadsandelen ser ut att öka.
https://x.com/bevinsights/status/1825527943755362480?s=46&t=WEG-cVPSomkRhXnGNjpFZw
https://x.com/bevinsights/status/1825528234370363712?s=46&t=WEG-cVPSomkRhXnGNjpFZw
https://x.com/bevinsights/status/1825531601750565199?s=46&t=WEG-cVPSomkRhXnGNjpFZw
I slutet av inlägget finns en tweet med en bra sammanfattning av gårdagens kursfall på 11,6 %. Celsius VD John Fieldly meddelade igår under ett konferenssamtal med Barclays att beställningarna från Pepsi, som är Celsius distributör, kommer att minska med cirka 100–120 miljoner detta kvartal.
Orsaken till detta är Pepsis lageroptimering, det vill säga att man vill sälja av mer av det befintliga lagret innan man gör nya beställningar. En sorts resultatbesvikelse sett till siffrorna är alltså att vänta i Celsius Q3-rapport.
På lång sikt skulle jag inte vara så orolig över detta som marknaden visade sig vara genom sin reaktion. Nielsens slutkonsumentdata har fortfarande visat tillväxt. Jag tror att Pepsi vid tidpunkten för den ursprungliga beställningen även hade tanken att det, vid en starkt växande slutkundsefterfrågan, är bättre att ha extra i lager än att stå med tomma hyllor ifall efterfrågan växer oväntat kraftigt. Visst har även Celsius tidigare tillväxtsiffror varit uppblåsta i den meningen att de delvis berott på Pepsis lagerpåfyllning och inte på försäljning till slutkonsument.
Kanske får vi se en mer hausseartad ”tillväxt” i Celsius resultat för Q4’24 eller Q1’25, ifall Pepsis lagerpåfyllning infaller under de kvartalen.
https://x.com/oscar100_x/status/1831413712554750089?s=46&t=eZYTWGmEQtOFOMjKJ5-LUw
Precis så. Det krävs tålamod med det här och det kan ta flera år att återvända till ATH-nivåer. Jag har dock förtroende så länge marknadsandelen bibehålls/växer på den amerikanska marknaden och expansionen på andra håll går enligt förväntan. Mitt intryck är att dessa säljer väldigt bra i Finland och åtminstone på K-butikernas hyllor omsätts varorna snabbt. Marginalerna är utmärkta, och om försäljningen går på samma sätt på andra nya marknader kommer värderingsmultiplarna att sjunka i takt med det. Krånglet med Pepsis distribution påverkar inte Europa alls, men man måste komma ihåg att merparten av omsättningen fortfarande kommer från USA.
Under H1 minskades Pepsi-beställningarna redan med 47 miljoner dollar och det kommande tappet på 110 miljoner dollar i Q3 normaliserar lagersituationen. Ändå var tillväxten god under H1 och man tog marknadsandelar.
I väntan på Q3-siffrorna kan det hända att jag ökar lite om det blir en kraftig överreaktion nedåt, men försiktigt. Jag hoppade på det här tåget lite för tidigt. Som tur är utgör det bara en liten del av portföljen. 
Celsius försäljningskanaler:
Pepsi 248 553
Costco 34 243
Övrigt 101 961
Övrigt inkluderar utlandet och onlineförsäljning, det vill säga främst Amazon. Övriga kanaler växer också i och med expansionen till Europa.
Okej grabbar, om vi har väntat länge på positiva nyheter, så kom här en lysande bottenindikator. ”
Jim Cramer har uttryckt oro gällande Celsius Holdings Inc. (NASDAQ:CELH) och menar att företagets samarbete med PepsiCo, Inc. (NYSE:PEP) inte verkar gynna det som förväntat. Även om Celsius Holdings Inc. (NASDAQ:CELH) en gång var en högflygande aktie, har den nyligen fallit tillbaka. Cramer föredrar att vänta tills ett företag har stabiliserats innan han överväger det för en investering, och han ser Celsius Holdings Inc. (NASDAQ:CELH) som ett bolag som fortfarande kämpar.”
Det verkar som att lanseringen i Finland har lyckats. Citymarket gör reklam och den har paradplats även i närbutiken. På XXL fanns det pallar vid ingången och en kyl vid kassorna. Kidsen gick runt med burkar i händerna på parkeringsplatsen. En liten marknad förstås, vilket inte har någon större betydelse, men om det ser likadant ut på andra håll i Europa finns det gott om tillväxtmarknad. En snabb googling visar på bred distribution även i Sverige. Köpte en burk för att testa, och det är den första energidrycken som jag inte fick en obehaglig känsla av efteråt. Öppningsposition tagen.
Dags för en genomgång.
Några spridda observationer:
Listades ~2007 genom ett “reverse merger”-förfarande via något inte så lyckosamt gruvbolag
Den ursprungliga brandingen som hälsodryck misslyckades, men såg till en början så framgångsrik ut att Coca-Cola tillsammans med Nestlé utvecklade en egen “minuskalorie”-dryck för att konkurrera med Celsius. Kring 2010 började man driva rättsprocesser mot dessa dryckestillverkares påståenden; CC & Nestlé förlorade sin och drog tillbaka drycken från marknaden, Celsius vann sin rättegång då det inte fanns något skumt med deras forskningsresultat.
Rättsprocessen tärde dock på verksamheten, som är utlämnad till distributörernas nåd.
Omprofilering någon gång under 2012 som onoterat bolag; huvudinvestorn köpte ut grundarna och tog in ledare i toppklass som omprofilerade Celsius från hälsodryck till energidryck (väl, hälso-energidryck).
Tydligen det enda bolaget som har gått hela vägen ner och upp igen genom alla liststeg (Nasdaq) till onoterat och från onoterat upp igen; trappstegen (“penny-stock etc”) minns jag inte, men VD:n går igenom dem i en intervju.
Till skillnad från mer traditionella energidrycker är Celsius en “hälso-energidryck” och inte ett hypermaskulint varumärke där konsumenten hoppar ut från flygplan eller gör trippel-ollies (jag har inte skejtat, vilket märks på terminologin) från ett hustak till ett annat. Därmed finns ingen könspreferens.
Historia:
2008
Distribution i Chicago, Detroit, Boston, Los Angeles, etc. Omsättning 2,5M, förlust drygt 5M.
2009
Emission genom att trixa med B-serien, mer insatser. Via Costco och andra stora kedjor testas om det finns efterfrågan, full gas om så är fallet. Förlusten landar på knappt 8M med en omsättning på knappt 6M. (Kundfordringar ökade med 2M).
2010
Drygt 8M i omsättning, förlust ~20M. Förlusten beror på nationella marknadsföringskampanjer inkl. TV, uppenbarligen genomfört eftersom erfarenheterna av “penetrationen” i stora kedjor var goda.
2011
Det gick i botten, avregistrerat (deregistered).
2016
Tillbaka i matchen, 15M positivt i balansräkningen, omsättning omkring 23M och förlust 3M (i den nya registreringen syns några år bakåt, vissa miljonförluster gjorda där också).
2017
Omsättning 36M (+59%), förlust 16k. 20M positivt i balansräkningen.
2018
Omsättning 57M (+45%), förlust 11M (stora internationella marknadsföringskampanjer). 12M positivt i balansräkningen.
2019
Omsättning 75M (+43%), vinst på 10M. 25M positivt i balansräkningen. Distributionsavtal i Kina tecknade (dyrt). Aktier sålda för 26M (troligen emission eller liknande, orkar inte kolla).
2020
Omsättning 131M (+74%). Volymen börjar förbättra bruttomarginalen rejält. Någon “note”-grej relaterad till Kina-avtalen sänkte resultatet med över 10M, resultatet blev knappt en miljon. Knappt 70M positivt i balansräkningen.
Kassaflödet ser märkligt ut på grund av Kina-grejerna. 4M anskaffat genom nyttjande av “stock options” (finansieringsanalys). Om det sedan rör kompensationer som ligger på 6M. Utspädning i vilket fall.
2021
Omsättning 314M (+140%), tillväxten nästan helt från USA (97%). Bruttomarginalen sjönk med ~6 procentenheter eftersom burkarna (aluminium) blev dyrare. Marknadsföring +110% ÅmÅ (år mot år), alltså 75M. Stock options (ersättning) tredubblades ÅmÅ. Resultat ~4M. Balansräkningen plus 165M.
2022
Omsättning 654M (+108%), tillväxt från USA och marginellt från Asien, försämring i Europa. En förlust på 200M. Marknadsföringsbudget 353M (+372% ÅmÅ). Balansräkningen 860M plus (drygt en halv miljard från Pepsis distributionsavtal). Kassaflöde 100M.
I kassaflödesanalysen syns drygt en halv miljard i utspädning av aktiekapitalet till Pepsi. Pepsi-avtalet med i bilden från augusti.
2023
Omsättning 1,3 MRD (+102%). USA +105%, Europa +41%, Asien +30% och övriga mer än fyrdubblades. Men alla andra är dvärgar jämfört med USA. Bruttomarginalen hoppade upp nära 50% på grund av “efficiencies in raw material sourcing, and product waste reduction”. Resultat knappt 200M. Balansräkningen plus över 900M.
Kassaflöde 100M - om man justerar för ökningen i kundfordringar (antagandet är att man får in alla pengar som dragits på kredit under 2023 + ett annat antagande är att de inte blir liggande och möglar på handlarens hyllor, vilket i så fall skulle belasta nästa års försäljning motsvarande) får man drygt 200M.
2024
Q2 Nya distributionsavtal här och var i världen. Balansräkning: ca 900M plus. H1 2024 758M (+30% vs. H1 2023). Pepsi har visst lite problem med distributionsgrejer. Resultat H1 132M (+80% vs. H1 2023).
H1 kassaflöde med en höftning kring en kvarts miljard.
När man tar hänsyn till fel i antaganden och beräkningar som jag kan ha gjort, skulle jag kunna “ballparka” den nuvarande värderingen till ~15-20 * intjäningsförmåga per år.
Min egen erfarenhet av produkten är att den doftar och smakar som syrliga frukter (gott!), det finns ingen märklig blandning av axelfett, växellådsolja och rumpa i doften, vilket jag ibland känt när någon öppnar en mer traditionell energidryck i närheten.
(en högst subjektiv bedömning 
)
Jag vet inte om detta är till nytta för någon annan, men jag ville själv göra en liten genomgång eftersom jag tycker bolaget är intressant 
Några informativa länkar:
Utmärkt genomgång av omprofileringen:
(73) The Strategy That Broke Celsius’ 10-Year Slump - YouTube
Intervju med VD:n, har bra koll på historien trots att han inte var med från början:
Celsius CEO: From Near Bankruptcy to $10B Company (youtube.com)
06/11 kommer Celsius Q3 ut, så det är fortfarande ett bra tag kvar tills dess och analytikerna hinner skruva ner sina prognoser.
Omsättningen är fortfarande livlig, men kursnedgången ser ut att ha stannat av kring 32.
Själv tror jag inte att Pepsi-problemet är långvarigt och det kommande tappet borde vara ganska väl inprisat. Samtidigt går det bra på Amazon och på den amerikanska marknaden är Celsius en tydlig etta.
I Kanada har Celsius-produkter platserna #14, #16 och #18. UK Amazon visar inget än, men det håller precis på att öppnas upp.
Jag är försiktigt optimistisk och man skulle nu kunna leta efter ett läge för en liten ökning.
Här är en tweet-tråd om Celsius.
Kanske inget nytt för dem som följt bolaget mer aktivt.
https://x.com/DividendDude_X/status/1841214995234713619
Celsius dalar. Man blir sugen på att trycka på köpknappen.
Är det någon som vet om insynspersoner har tankat på sistone nu när kursen har kommit ner så mycket?
När det blir -4 % på tavlan utan några särskilda nyheter, börjar det nästan undantagslöst klia i köpfingret. Så blev det även denna gång och positionen utökades. Eftersom efterfrågan på produkterna inte verkar ha minskat på Amazon (fortfarande den bäst säljande produkten i sin kategori) och produkten rör på sig i bra takt även på de finländska butikshyllorna, verkar tillväxtutsikterna vara i ordning.
En intressant fråga för mig är hur försäljningen har kommit igång i till exempel Frankrike? Jag hittade inte särskilt mycket om ämnet vid en snabb sökning.
Försäljningsutvecklingen i länder utanför USA skulle vara intressant. Det finns ganska lite data att tillgå. I förhållande till försäljningen i USA är den fortfarande väldigt liten. Nedan finns en enligt min mening heltäckande diskussion om bolaget och utsikterna.
Det senaste – om man vill följa mer noggrant så ligger alla 10-Q där på SEC:s webbplats 
E: i tabellen 1000$
I den här tweeten jämförs Celsius och Coca-Cola när det gäller värderingar och omsättningstillväxt.
https://x.com/finchat_io/status/1843884561278603597
Tack Hapzu, även om de historiska siffrorna förstås var kända. Enligt min mening är den mest intressanta informationen för en investerare sådan som ännu inte har tagits upp i årsredovisningen eller delårsrapporten. Information som inte är lättillgänglig för precis alla utan ansträngning. Angående Kanada konstaterades det i Q2-rapporten att försäljningen har kommit igång till och med piggare än väntat.
Jag började leta efter fler svar på min egen fråga och beslutade mig för att utöka undersökningen till att även omfatta Kanada och Storbritannien, där Celsius lanserades i år. Jag bestämde mig för att undersöka saken utifrån hur många betydande stormarknader eller motsvarande butiker som säljer Celsius produkter. Tyvärr var det inte möjligt att resa på plats på grund av omständigheterna, så jag valde att leta efter information på livsmedelskedjornas webbplatser.
Frankrike
När det gäller Frankrike blev jag besviken, då Celsius produkter ännu inte fanns i sortimentet hos de stora livsmedelskedjorna. Jag är dock förlåtande i detta avseende, eftersom produkten lanserades först efter mitten av Q3. Jag letade på följande butikers webbplatser och jag antar att man åtminstone i vissa av dessa kan förvänta sig att hitta Celsius produkter framöver:
En särskild notering från Frankrike är att Celsius nyligen startade ett sponsoravtal med Charles Leclerc, som i egenskap av monegaskisk F1-förare kanske tilltalar franska F1-fans på någon nivå. Jag är dock inte insatt i F1, så det kan hända att han inte tilltalar just fransmän speciellt mycket. Hur som helst, ett tungt namn för ett samarbete.
Storbritannien
När det gäller britterna hade jag redan tidigare hört att produkten i stor utsträckning funnits till försäljning i synnerhet på Tesco och att den även gått åt bra. Jag kontrollerade följande livsmedelsbutikers nätbutiker:
Tyvärr fanns Celsius energidrycker endast i Tescos onlinesortiment, men när man scrollar på X har man fått bilden av att Celsius har sålt bra även på de brittiska öarna.
https://x.com/dede_eyesan/status/1818238181067604287
En särskild notering gällande Storbritannien är att det på Celsius webbplats fanns ett formulär där personer som studerar vid brittiska universitet/colleges kan ansöka om att bli varumärkesambassadörer (brand ambassadors) och “få” marknadsföra Celsius produkter på sina campus. Uppenbarligen betalas det för arbetet, men troligtvis utlovas även gratis Celsius eller merch som extra ersättning.
Kanada
Orsaken till den mycket livliga försäljningen i Kanada även under Q2 började klarna när man undersökte produktens tillgänglighet. Celsius produkter fanns tillgängliga hos samtliga av följande:
Dessutom är drycken allmänt tillgänglig i 7-Eleven- och Circle K-kiosker. Slutligen en bild från Celsius Store Locator som visar just de nämnda kioskernas försäljningsställen i Kanada, totalt över 2000 kiosker:
Sammanfattningsvis
skulle jag säga att det är svårt att säga så mycket om Frankrike än, men det kommer troligen inte att ha någon större inverkan på Q3-resultatet ännu. UK kan vara en “dark horse”, men även det är svårt att bedöma i förväg. Jag förväntar mig att Kanada driver den internationella tillväxten och siffrorna kan till och med överraska positivt. Det bör också nämnas att även Irland, Australien och Nya Zeeland finns med i Celsius planer för i år, men de kommer knappast att ha någon betydande inverkan på åtminstone Q3-rapporten.
Tack. Frankrike har, precis som en del andra länder, ett eget Insta-konto. Där finns ett inlägg om att de ska finnas i den största kedjans butiker, alltså Carrefour. Postat för ett par veckor sedan.
Vilka goda nyheter! Och en bra påminnelse till mig själv om att det lönar sig att söka information från flera källor, annars riskerar man att förlita sig på felaktig information! 
Jag hittade Celsius-drycker även i Malaysia på hyllorna i de största butikerna. De var dock inte särskilt framträdande och var inte likadana som de vi har. Några konstiga tebaserade drycker, inget vidare.
Celcius eller Celsius?
Det borde inte finnas några landsspecifika skillnader där. Men det finns någon variant med tesmak.
Du lyfte fram en bra poäng. VD:n pratar i en intervju om vikten av exponering. Ser det som avgörande för framgång eller konkurs: ”you got to get to the eye-level”.
Effektiviteten i distributions-/återförsäljaravtal i kombination med marknadsföringskampanjer syns egentligen först i efterhand i försäljningssiffrorna, om man inte går runt i butikerna och kontrollerar exponeringen.
I Finland verkar Celsius finnas överallt där jag har varit, lika väl exponerat som Monster.
Men jag orkar inte fundera så mycket på den internationella tillväxten, den kommer med tiden så länge vi får avtal och kampanjer i olika länder, det lönar sig inte att trycka på allt på en gång. Jag tyckte snarare det var viktigt att själv prova drycken och dess konkurrenter – och jag ser inte att någon som väl blivit en ”live fit”-kund skulle byta bort denna.
Förutom förstås om te serveras ur Celsius-burkar någonstans 
Var det förresten någon av dessa?
