Mange tak for dette! Det er en meget interessant artikel. Det er et spændende tidspunkt nu; hvis den hemmelige kunde er TSMC, og hvis der kommer en meddelelse om, at de har certificeret Canatus reaktor og er ved at starte produktionen med den, så vil juni måneds kursstigning hurtigt blot fremstå som en lille bule i aktiegrafen. Nedenfor er et uddrag fra teksten:
a large fab runs dozens or hundreds of EUV machines, each burning through pellicles continuously. The math on that, which we’ll get to, is what makes the current valuation look strange.
Nedenstående afsnit er efter min mening en rigtig god opsummering af teksten.
The bigger picture on competition
Put it together and here’s the fair summary. Canatu has a real, buyer-validated lead in the one architecture (dry deposition) that the industrializers have actually chosen so far. The incumbent route may not survive the high-power future. The fabs’ in-house ambitions are a genuine long-term ceiling but haven’t stopped them buying. And the most credible challenger is real but years behind. Nobody in this field has definitively crossed the finish line, so Canatu’s position is best described as a strong first-mover lead in an unfinished race, not an unassailable monopoly. That’s a valuable place to be, but it’s a lead to be defended, not a moat to be taken for granted.
Hvis man vulgært sagt har is i maven, ville det være et ret godt tidspunkt at investere på. Bagsiden af medaljen er dog, at hvis TSMC ender med at meddele, at det alligevel ikke fungerer, og de ser på andre muligheder, så vil det sandsynligvis få hele korthuset til at kollapse i lang tid til en brøkdel af den nuværende værdiansættelse. Jeg overvejer muligvis at foretage nogle justeringer i porteføljen, da den offentliggjorte kunde, som allerede er ved at forberede produktionen, bestemt ikke har udført test og egne certificeringer med mindre dedikation, og det er med garanti en bedre reference end Donut Labs VTT-test (VTT er uden skyld, selve testene er sikkert pålidelige, men Donut har kludret grundigt i deres egne sager her). Når man putter ny teknologi ind i maskiner til hundreder af millioner, er man på det tidspunkt 100% sikker på, at det virker. (Undtagen måske hos Boeing, men det er en anden sag – der er lige kommet en god dokumentar på Netflix, som jeg anbefaler at se, medmindre du flyver meget).