Här är en ny bolagsanalys av Byggmästaren från Jennel gällande Q2 
Byggmästarens substansvärde per aktie sjönk med cirka 5 % från föregående kvartal till 64,5 kronor, då kursfallet på cirka 38 % i Green Landscaping mer än kompenserade för de motståndskraftiga onoterade kärninnehaven. Den totala avkastningen för aktieägarna var oförändrad (cirka 0 % från kvartal till kvartal jämfört med SIXRX: +9 %), med aktiekursen på 51,5 kronor, vilket minskade P/NAV-rabatten till cirka 20 % (Q1’26: ~22 %; 5-årssnitt 9 %). Den viktigaste förändringen detta kvartal är nedskrivningen av Greens verkliga värde med cirka 25 %. Omsättningen överträffade återigen förväntningarna, men EBITA-marginalen missade prognoserna för andra kvartalet i rad, skuldsättningen steg till 3,4x och vd:n avgick efter kvartalets slut. Sammantaget fick detta oss att sänka våra antaganden gällande marginaler, kassaflöde och M&A, samt att utöka riskpremien. Detta kompenserades delvis av att DP Patterning återigen levererade ett resultat som var klart över våra prognoser, vilket ledde till en uppgång på cirka 45 % i vårt verkliga värde, även om det inte räckte för att motverka nedgången orsakad av Green. Tack vare en stark likviditetsposition*, ett återköpsprogram på 50 MSEK och utvärderingen av flera kandidater till ett fjärde kärninnehav, anser vi att Byggmästaren fortfarande är väl positionerat för att dra nytta av den ökade rabatten. Som en återspegling av den lägre värderingen av Green har vi sänkt vårt intervall för verkligt värde till 50–74 kronor (tidigare 52–76 kronor) och vår riktkurs till 63 kronor (tidigare 65 kronor), samtidigt som vi upprepar vår köprekommendation.