Här är en intervju med Kari Nerg gjord av Analyst Group den 27 mars 2025. Den ursprungliga intervjun finns via länken och är på engelska. (linkki) Jag översatte den till svenska nedan.
Intervju med Boreos VD Kari Nerg
Om man inte har hört talas om Boreo tidigare – hur skulle ni beskriva företaget, affärsmodellen och de marknader ni verkar på?
Boreo är en långsiktig ägare av entreprenörsdrivna småföretag, främst inom B2B-sektorn för industrin. Vår modell är enkel: vi äger, förvärvar och utvecklar företag. Även om modellen i sig är enkel, tillämpar vi den med finess genom vår decentraliserade operativa modell och disciplinerade kapitalallokering. Vi verkar för närvarande i Nordeuropa, med cirka två tredjedelar av vår portfölj i Finland, och resten fördelat mellan Sverige och Baltikum.
Hur har Boreo utvecklats under de senaste fem åren, och vilka strategiska förändringar har format den nuvarande portföljen?
Boreo fick sin nuvarande form 2020, när vi implementerade vår nuvarande strategi och operativa modell. Vi har gått från distributionsverksamheter med låga marginaler till företag med högre marginaler och större mervärde. Våra förvärvskriterier har utvecklats för att fokusera på mer hållbara och högkvalitativa företag, med värderingar som typiskt ligger på 5–7 gånger EBITDA. Förvärven har förbättrat den industriella och finansiella kvaliteten i vår portfölj.
Er Q4 2024-rapport visade förbättringar i EBIT och operativt kassaflöde. Vilka var de viktigaste faktorerna bakom dessa resultat?
Efter flera utmanande kvartal såg vi en förbättring av lönsamheten under Q4 tack vare tidiga kostnadssänkningar och en gynnsam tidpunkt för intäktsredovisning. Förbättringarna i kassaflödet berodde på ett starkt fokus på att minska rörelsekapitalet, särskilt lagret, och vi nådde vårt mål för året på 25 miljoner euro i rörligt rörelsekapital.
Kan ni förtydliga planen ”Back to Growth” och dess framsteg?
Planen omfattar både operativa och strategiska faktorer. Operativt fokuserade vi på kostnadshantering och förbättring av bruttomarginalen, vilket gav goda resultat under 2024. Strategiskt sålde vi vår fastighet i Estland, arbetade med potentiella förvärv och utvärderade avyttringar av underpresterande verksamheter. Alla initiativ syftar till att Boreo ska återgå till tillväxt, både organiskt och genom förvärv.
Era långsiktiga finansiella mål inkluderar 15 % ROCE och stark EBIT-tillväxt. Vilka åtgärder har vidtagits för att uppnå dessa mål?
Under de senaste fyra åren har vi uppnått en årlig EBIT-tillväxt på 20 %, främst tack vare förvärv. ROCE sjönk nyligen på grund av resultatpress, men vårt historiska genomsnitt ligger på cirka 13–14 %. Framöver förväntar vi oss att marginalerna förbättras när marknaden återhämtar sig, vilket stöds av en förbättrad cykel och värdebaserade förvärv. Vi anser att vi har en tydlig handlingsplan för att uppnå våra mål.
Var ser ni Boreo om ett år när det gäller finansiell prestation, portföljstruktur och strategisk position?
Vårt mål i år är att återgå till tillväxt. Vår orderbok stöder detta, och vi ser möjligheter till utvalda förvärv och potentiella åtgärder på kapitalmarknaderna för att stärka vår balansräkning. Om ett år är vårt mål att vara i en starkare finansiell position, med en mer fokuserad och högkvalitativ portfölj, och att fortsätta framåt på vår strategiska färdplan.
Slutligen, kan ni nämna tre skäl till varför Boreo är ett attraktivt investeringsobjekt idag?
För det första erbjuder vi en unik industriell ägarmodell på den finska marknaden, med en stark lokal förståelse.
För det andra har vi ett kompetent, entreprenörsdrivet team och en operativ modell som stöder decentraliserad verksamhet.
För det tredje, efter en utmanande period, visar vi motståndskraft och är väl positionerade för att förbättra resultatet när marknadsförhållandena normaliseras.
