Boreos finska motsvarighet Auroora får vid antissättning av hela aktiekapitalet (=gamla och nya aktier 29,9 milj. st x 5,20 euro) en marknadsvärdering på cirka 155 miljoner. Boreos aktiekapitals aktuella marknadsvärde är ju 44 miljoner. Så den nya jämförelsen har en hel del prispåslag – när, som diskuterats ovan – bolagen är ganska jämförbara med varandra.
- Det kommer att bli superintressant att följa aktiepriserna för Auroora och Boreo under de kommande veckorna, särskilt när Aurooras teckningsbankens stabiliseringsåtgärder avslutas de närmaste veckorna.
- Lika intressant blir det att se vilken rekommendation Inderes kommer att ge Aurooras tredubbla värdering jämfört med Boreo. Då får vi se vilken logik som råder inom Inderes för rekommendationerna för de två jämförelseobjekten, eller om någon logik alls råder.
EDIT 26.3.2026: Värderingsmultiplarna för serieackumulatörer enligt analytikern i Arvopaperi-tidningen är följande:
-Premium-nivå: EV/EBIT 32-34
-Basnivå: EV/EBIT 18-23
-”Finland-nivå”: EV/EBIT 12-16
Källa: Viljo Hautala, Arvopaperi/Alma Insights, Factset, Börsintroduktionsprospekt
När den finska jämförelsen dök upp på marknaden gjorde jag en liten jämförelse av hur Boreos och Aurooras aktier värderas:
Boreo EV = Marknadsvärde 46,51 M + Totalskuld 39,60 M - Kassa 9,10 M = 77,01 miljoner EUR
Boreo “EV-formel inkl. hybrider” = Marknadsvärde 46,51 M + Totalskuld 39,60 M + 30 M Hybridinstrument - 9,10 M kassa = 107,01 miljoner EUR
Boreo ebit 2025: 8 miljoner
Boreo EV/Ebit: (77,01/8) = 9,6
Auroora EV “ungefärlig”: Marknadsvärde IPO 155 M + Totalskuld 55 M - Kassa ? = 210 M
Auroora justerad ebit: 7,7 M
Auroora EV/ebit IPO: (210/7,7) = 27