Siltanen har arbejdet flittigt søndag aften på at færdiggøre en ny selskabsrapport om Bioretec i anledning af Q4-rapporten. 
Bioretecs afslutning på året lå under vores forventninger. Selskabet har i løbet af 2025 genopbygget det kommercielle grundlag og forsøger at genoprette den svækkede investortillid. For at finansiere vækststrategien meddelte selskabet, at man overvejer en fortegningsretsemission på 15 MEUR, hvilket blev modtaget negativt på markedet. Vi inkluderer vores estimat for den kommende emission i vores prognoser, hvilket øger antallet af aktier betydeligt. Efter et kraftigt kursfald ser vi, at aktiens afkast/risiko-forhold er blevet forsigtigt attraktivt trods de høje risici ved kommercialisering og finansiering. Vi hæver vores anbefaling til ‘Add’ (tidl. ‘Reduce’) og sænker vores kursmål til 0,32 euro (tidl. 0,6).