HC Andersen Capital har publicerat en ny investeringsanalys. Jag har öppnat en egen företagssida för detta, och analysen finns även på inderes.fi-tjänsten.
Företagssida: Astralis Group - osake - Inderes
Analys: https://www.inderes.fi/fi/astralis-investment-case-12-may-2022-hc-andersen-capital
Astralis i LoL har i stort sett kastat in handduken och kommer att dra igång den kommande sommarsäsongen med ett “budgetteam”. Laget förlorade sin enda bra spelare och sparkade ett par andra sämre spelare, och ersättarna var killar vars bästa år redan är bakom dem. Det verkar mycket tydligt att målet är att sälja ligaplatsen och fram tills dess klara sig med minimala medel. Utmaningen kan bli att ligan har rätt att sparka ut ett lag (och tvinga det att sälja sin plats) om det inte når slutspelet fyra säsonger i rad. I tittarnas ögon börjar Astralis bli en skämtorganisation.
Om ligaplatsen skulle kunna säljas (Karmine Corp och KOI har åtminstone båda meddelat att målet är att komma in i LEC, och det finns säkert andra lag också), skulle Astralis EV vara negativt med nuvarande värderingar, men jag är lite skeptisk till om företaget efter försäljningen skulle fatta beslut som skulle vara till aktieägarnas bästa. Köpare skulle definitivt finnas, priset kommer dock att vara ett frågetecken.
Saker har hänt igen under sommaren.
I LEC säljer laget Misfits 80 % av sin plats till Team Heretics. Försäljningspriset har inte offentliggjorts, men rykten talar om en affär på 34-36 miljoner dollar (för 80 %), medan andra källor uppskattar att LEC-platsens värde i affären var 40-50 miljoner dollar. https://www.theloadout.com/league-of-legends/lec-heretics-acquires-misfits-spot
LEC-laget Rogue säljer med stor sannolikhet en del av sin LEC-plats till KOI-organisationen. Uppskattningar av försäljningssumman har varierat mellan 20-25 miljoner dollar för cirka 40-50 % ägarandel. Sources: KOI close to reaching an agreement to join LEC with Rogue – blix.gg
De senaste dagarna har nyheterna om Astralis möjliga försäljning av sin LEC-plats återigen ökat. https://upcomer.com/sources-astralis-considering-offers-for-their-lec-spot
Ledningen för Karmine Corp sägs ha förhandlat med Astralis i Köpenhamn den här veckan. Om någon kan franska och orkar titta/lyssna på intervjuerna, borde det finnas mycket mer information här: Twitch
Idag kom äntligen ett meddelande av det slag som jag har väntat på länge. (Ledningen utreder alternativa sätt att åtgärda undervärderingen)
https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/company-announcement-4-2023-strategic-review
För ett par dagar sedan kom rykten om att TSM, ett av världens mest värdefulla esports-varumärken, möjligen håller på att avyttra hela sin esports-verksamhet. I natt kom en pålitlig men obekräftad nyhet om att CLG, en annan gammal esports-organisation, under de senaste dagarna snabbt har sålts till NRG. Det är inte helt klart om det bara rörde League of Legends-sidan eller hela organisationen. Bearish: företagen vill sälja. Bullish: det finns tydligen köpare.
NRG köpte alltså CLG:s LoL-del från börsnoterade Madison Square Garden (och resten av CLG försattes i konkurs). Vi får förmodligen mer information om värderingen i MSG:s kommande kvartalsrapport/årsredovisning.
Nu hände det. En värdering på 26 m€ för slotten, varav cirka 15 m€ i kassaflöde efter skatt tillfaller Astralis under de kommande tre åren. 33 % förblir fortfarande i Astralis ägo, men köparen har möjlighet att lösa in även den delen fram till 2031. Astralis marknadsvärde idag? 5 m€..Astralis Sells a Majority Stake in its League of Legends European Championship Franchise Slot
Det lönar sig inte nödvändigtvis att stirra sig blind på marknadsvärdet när man känner till den här händelsen:
Astralis A/S kommer att avnoteras från Nasdaq First North Growth Market Denmark
Sista handelsdag för aktierna i Astralis A/S på Nasdaq First North Growth Market Denmark är onsdagen den 25 oktober 2023.
Ja, det har fått kursen att rasa. Men aktierna försvinner ju inte, de kan bara inte handlas på börsen. Man kan anta att även storägarna gärna skulle vilja ta ut pengar ur bolaget vid något tillfälle, till exempel i form av utdelningar, även om en del säkert går till CS-investeringar.