Robokommentti Admicomin Q3-tuloksesta. 
Q3-tulos ylitti odotuksemme selvästi sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Liikevaihdon kasvu kiihtyi myyntitilausten vahvan kehityksen ja Ultima-laskutusmallin muutoksen odotettua pienemmän negatiivisen vaikutuksen myötä. Kannattavuus nousi erityisen vahvaksi muutosneuvottelujen jälkeisen sopeutetun kulurakenteen ansiosta. Positiivisen kehityksen vastapainona asiakaspoistuma pysyi koholla.
Sehän meni oikein hienosti. Tekoäly ei tappanut toimintaa vielä kolmannella kvartaalilla tilikaudella 2026, nyt voidaan alkaa pelätä että se tekee sen neljännellä.
Hieno tulos! Ainakin ensipuraisulla.
Lopullisesti tuloksesta jäävän maun määrittää se, onko asiakaspoistuma seurausta konkursseista vai ovatko asiakkaat siirtyneet johonkin toiseen ohjelmistoon.
Haastakaa minua miksi tämä ei olisi vuosisadan ostopaikka ja yksi tämän hetken parhaista beteistä? Tässä suhdanteessa tehdään näin hyvää kannattavuutta ja jopa kasvua, ei velkaa, rakennusmarkkina on todennäköisesti ja pohjannut ja datakeskukset alkaa jo vetää ylöspäin ensimmästä aaltoa. Suurin riski on varmaankin että sahataan paikallaan, mutta jos raksa alkaa tästä hiljalleen nousemaan niin Admincom pitäisi olla raketti. Mietin ihan rehellisesti miksi myisi kaikkea muuta pois ja all in. Toki jos ARR alkaa laskea ja raksaa jatkaa yskimistä niin voihan tässä olla vielä laskuvaraakin..
Tuo minuakin kiinnostaa eniten. Toivotaan että tähän saataisiin webcastissa kommenttia.
Tässäpä meikäläisen ensipuraisut. Täytyy sanoa, että alustavasti jäi aika positiivinen pohjavire tätä raporttia lueskellessa. Näyttää mielestäni yhä todennäköisemmältä, että ensi vuoden tulosennusteeni ovat suunnilleen oikealla pallokentällä. On kyllä omasta mielestäni ihmeellistä, jos Mr. Market päättää tätä edelleen jatkossakin hinnoitella noin 8x oik. EV/EBIT-kertoimella ensi vuodelle.
Mitäs mieltä Atte olet tuosta asiakaspoistumasta? Syynä rakennusalan runsaat konkurssit, vai onko tässä jotain isompaa, josta pitäisi olla huolissaan?
En valitettavasti pääse webcastiin kuulemaan johdon mietteitä. Jos joku muu ehtii, niin pistäkäähän tänne kohokohdat.
On näistä toitotettu. Lienee samat syyt, mitkä on jo vuodenpäivät ollut esillä. Viimeksi muistan saman identtisen tekstin presilent callissa.
Ote TJ katsauksesta
Tilastokeskuksen mukaan rakennusalan liikevaihto kasvoi kesäkuukausina kaksinumeroisin prosentein. Kasvu on kuitenkin edelleen epätasaista ja suurten datakeskushankkeiden vetämää, kun taas asuntorakentaminen pysyy hyvin matalalla tasolla. Markkinoiden polarisoituminen näkyy myös asiakaskunnassamme: osa asiakkaistamme kasvaa vahvasti, kun taas toisille toimintaympäristö on edelleen erittäin haastava.
Myyntimme kehittyi myönteisesti kolmannella vuosineljänneksellä. Myyntitilaukset kasvoivat 17 prosenttia edellisvuodesta uusasiakasmyynnin ja nykyisille asiakkaille tehdyn lisämyynnin kasvun ansiosta. Jatkuva vuosilaskutus (ARR) kasvoi kolmannella vuosineljänneksellä 5,3 prosenttia edellisvuodesta. Kasvua tukivat hinnankorotukset, jotka toteutimme tänä vuonna aikaisemmin kuin vuonna 2025. Loppuvuoden ARR:n kehitys riippuu asiakaskäyttöönottojen ajoituksesta sekä kyvystämme vaikuttaa asiakaspoistumaan nykyistä tehokkaammin.
Asiakaspoistuma pysyi kolmannella vuosineljänneksellä normaalia korkeammalla tasolla. Kerroimme toisen vuosineljänneksen raportissamme useista asiakkaiden konkursseista, jotka toteutuivat asiakaspoistumana kolmannella vuosineljänneksellä. Erityisesti Talouspalveluissa asiakaspoistuma oli tavanomaista korkeammalla tasolla. Vaikka maksukyvyttömyystilanteilla ja yritysjärjestelyillä on edelleen merkittävä vaikutus asiakaspoistuman kokonaismäärään, pyrimme vaikuttamaan asiakassuhteiden säilymiseen ja kasvattamiseen vahvistamalla Talouspalveluiden liiketoiminnan asiakaslähtöisyyttä uusilla palvelupaketeilla.
Jokohan tuuli olisi kääntynyt myötäiseksi…
Här är först en sammanfattning från AI-assistenten om vad som sades på webcasten om avgångar/bortfall (churn):
Bortfallet förblev onormalt högt under Q3, och det rullande 12-månadersbortfallet steg till 7,8 % (Q2’26: 7,2 %, Q4’25: 6,3 %). Ökningen berodde till stor del på konkurserna i juni, vilket Admicom redan berättade om i Q2-rapporten. Det var fråga om större kunder än genomsnittet, och dessa realiserades som bortfall först under Q3.
Enligt bolaget berodde cirka 30 % av bortfallet under januari–september på kundernas insolvens. Under Q2 var motsvarande siffra cirka 40 %, så sett till konkurser var Q3 mildare än det föregående kvartalet. En annan stor faktor är branschens konsolidering, i takt med att kundföretag slås samman eller köps upp. Detta syntes särskilt inom Ekonomitjänster, där även några större kunder lämnade på grund av insolvens och bortfallet var högre än normalt.
Det frivilliga bortfallet ligger enligt ledningen på en normal nivå för mjukvarornas del, och det fördelar sig på flera olika leverantörer. Mindre kunder byter typiskt till billigare, generella ekonomiförvaltningssystem och större till andra affärssystem för byggbranschen. Ingen enskild konkurrent tar enligt ledningen kunder i nagon större utsträckning. Bolaget följer också separat upp effekten av artificiell intelligens, och man har inte upptäckt att kunder skulle gå över till generella AI-verktyg.
Ledningen medgav samtidigt att det finns förbättringspotential internt när det gäller att hantera bortfallet. I september grundades ett nytt Customer Success Management-team, och nya servicepaket har tagits fram för Ekonomitjänster.
Själv ser jag ännu ingenting “större” som man borde vara särskilt orolig för. Bakom bortfallet verkar det fortfarande ligga främst byggbranschens konjunktur, och inga strukturella problem. Konkurser och konsolidering förklarar en stor del av bortfallet, och det syns inget läckage kopplat till AI eller någon enskild konkurrent. På kort sikt lättar dock inte situationen snabbt. Bostadsbyggandet förväntas förbli på en låg nivå även nästa år, och Admicom förväntar sig inte heller själv att konkurserna återgår till normala nivåer den närmaste tiden. Om konkurserna skulle börja avta här, och bortfallet ändå fortsätter att stiga under de kommande åren, är det dags att varningsklockorna börjar ringa.
Webcastista vielä nostona, että AI:ta kehitetään oman toiminnan parantamiseen. Lisäksi AI:ta seurataan tarkasti, miten se vaikuttaa Admicomin liiketoimintaan. AI:n osalta ei ole havaittu mitään konkreettista, mikä vaikuttaisi liiketoimintaan.
Asiakaspoistumaan ei myöskään nähty mitään “poikkeavaa”, että asiakkaat valuisi kilpailjoille.
Myös omien ostot pysyy työkalupakissa. Liittynee kassan käyttöön josko löytyisi jotain MA:ta.
Korjatkaa jos meni jotain ohi, kun kuuntelin webcastiä muun ohella.
Toivon todella, että tuota kassaa ammuttaisiin omien ostoon edelleen joka on täysin nobrainer. Sitä voidaan sitten käyttää yritysostoissa jos sellaista joskus löytyy. Malttia mielellään edelleen. Siksi raportissa mainittu “uusia maantieteellisiä markkinoita” viilensi kyllä aika tehokkaasti aamukahvit.
Eikö tuossa toimarin kommentissa nyt lue aivan selkeällä Suomen kielellä rivien välistä luettuna että asiakas poistuma johtuu siitä, että ohjelmistomme on kallis ja paska. Kaikki muu on selittelyä.
Liikevaihdon ja tuloksen nousu johtuu hinnan korotuksista.
Mitä en ymmärrä? Anteeksi kapulakieleni, olen raavas rahtari.
Analyytikon kommentit Admicomin Q3-tuloksen jäljiltä.
Den här AI-rädslan börjar bli helt absurd för vissa SaaS-bolag. Ja, absolut, det ÄR MÖJLIGT att ett byggföretag knåpar ihop hela sitt eget system med hjälp av AI, men VARFÖR skulle de göra det när det redan finns en färdig, bra helhetslösning på marknaden. Det är just det som är pudelns kärna och som i princip alltid glöms bort i all AI-SaaS-panik: bara för att något SKULLE vara möjligt betyder det inte att det ALLTID lönar sig att göra det.
Men tänk om en konkurrent till Admicom slänger ihop en konkurrerande mjukvara med hjälp av AI till betydligt lägre kostnader och börjar erbjuda den till en bråkdel av Admicoms pris?
Eller tänk om man vid anbuds-/mängdberäkning eller tidplanering på byggarbetsplatser inte ens behöver något separat program, utan bara matar in ritningar osv. i en AI och så räknar den ut behoven direkt?
Jos softabisnes olisi näin helppoa, niin meillä olisi jatkuvasti uusia softatuoteita, jonka joku noheva koodariporukka on saanut aikaiseksi ja sitten vaan myy sitä halvemmalla jossain. Todellisuudessa arvo asiakkaalle syntyy paljon laajemmasta kokonaisuudesta.
Varmasti kaikista pienimmillä putiikeilla (tyyliä kaksi päätä, neljä kättä ja paku) voikin olla tämän suuntaista lähestymistapaa enenevissä määrin. Kuitenkin vähänkään isommille toimijoille Admicomin pitäisi pystyä antamaan merkittävästi enemmän lisäarvoa, kuin toimijan oma tekoälyviestittely. En oikeasti tunne Admicomin tuotetta yhtään, mutta voisin kuvitella sen hyödyntävän yhtiöllä käytettävissä olevaa dataa. Jos Admicomille on tarttunut tässä viimeisen 10-15 vuoden aikana laaja “datapankki”, niin sitä on todella vaikea haastaa pelkällä kielimallilla ja toimijan itse tekoälyn syöttämillä tiedoilla.
En itse ole mikään Admicomin suurtuntija myöskään tuotepakettien osalta, mutta mielestäni edullisuus hälventää jopa eniten tekoälyyn liitännäisiä pelkoja. Jos oikeasti ajat tekoälyllä vähäkään laajempia prosesseja ja laskelmia, niin aika nopeasti ollaan silloinkin 50 eurossa per kuukausi ja useammalla käyttäjällä sekä raskaalla käytöllä useissa satasissa. Jos esimerkiksi Claudea käyttää Excelin lisäosana, niin tokenit vilisevät silmissä. Admicomin hinnat taitavat olla 100e/kk ja siihen sitten erilaisia 50e/kk tai 100e/kk lisäominaisuuksia kasattuna päälle. Silloin löytyy kuitenkin ihan kohtalaisen järkevällä hinnalla kaikki samasta paikasta ja keskustelevat keskenään. Jotenkin veikkaisin, että moni rakennusalalla toimiva tykkää eniten keskittyä itse rakentamiseen liitännäisiin asioihin kuin tekoälyagenttien kanssa kikkailuun. Jos Admicomin palvelut maksaisi huomattavasti enemmän, niin sillon uskoisin useamman keskikokoista suuremman organisaation pitävän palkkalistoilla yhtä koodaria/analyytikkoa, joka tekoälyavusteisesti pystyisi hoitamaan firman tarpeet inhouse.
Toki tämäkin voi olla edessä. Mutta olen kuullut softakehitystä asiantuntijana seuraavalta, että AI:n tuottama sovellus toki syntyy sukkelasti. Ongelma on siinä, että sen koodi on usein huonolaatuista. Niinpä sen ylläpito esim. tuotetun sovelluksen toiminnallisuuksien kehittämiseksi tai päivittämiseksi ei ole ollenkaan sukkelaa jos kohta pahimmillaan voi olla ylitsepääsemättömän mutkikasta.