Xplora Technologies - børnesmartwatches fra Norge

[timontti]

Lad os åbne en tråd for Xplora, det norske firma, der leverer smartwatches til børn.

I sommer så jeg dette ur hos min nabo for første gang, og som forælder indså jeg, hvor genial en idé det var. Jeg bemærkede med det samme, at firmaet var børsnoteret og ser ud til at drive en ret systematisk forretning. Desuden spurgte jeg mine nordiske kontakter, og dette ur har tydeligt oplevet et boom for nylig, f.eks. i Norge. Markedsandelen for smartwatches er stadig kun i enkeltcifrede procenter, så der er meget at bevise.

Fordele: Med et tryk på en knap kan barnet få telefonkontakt med sine kære. Desuden holder uret bedre end en mobiltelefon og går ikke så let i stykker eller bliver glemt. Det er formentlig lettere for barnet at udvide sit livsmiljø sikkert (digital verden + fysisk aktivitet), da en voksen kan spore barnets placering med GPS, og f.eks. kan “sikkerhedszoner” defineres. I forhold til internetbrug tror jeg, at dette ur gør det lettere at kontrollere adgangen til gore- osv. indhold (enten forsætligt eller utilsigtet brug).

IR-sider:

Investor Relations | Xplora Technologies

Highlights 2020 (børsnotering i efteråret)

Forbrugeranmeldelser (smalt udvalg)

På Verkkokauppas topliste tager Xplora alle topplaceringer foran Garmin. Det er også værd at læse produktanmeldelser fra brugere.

https://www.verkkokauppa.com/fi/product/65165/qjgvx/Xplora-X5-play-kellopuhelin-sininen

Produktområder

Forretningslogik

Omsætningen kommer fra salg af ure (hardware) og tjenester tilknyttet urene (abonnement / services)

Connectivity og GoPlay inkluderer skalerbarheden af abonnementsmodellen. Abonnementsandelen er stadig lille, men voksende (Q1’21 NOK 7m MRR).

Telco-partnere inkluderer Vodafone, Deutsche Telekom og Orange (Europa, Asien-Stillehavsområdet og Amerika)

Xplora har anskaffet sin egen Connectivity Service:

NewsWeb

I markedet er de fleste mobilnetværkstjenestetariffer designet til smartphones, hvilket kræver et højt datavolumen. Xplora Connectivity-tjenesten tilbyder dog optimale prisplaner til en smartwatch-brugssituation, så forbrugerne kun betaler for den service, de har brug for. Desuden vil Xplora åbne Connectivity-tjenesten for tredjeparts smartwatch-producenter som en SaaS-model, så deres forbrugere får en problemfri onboarding-oplevelse med en mobilnetværksforbindelsestjeneste. Xplora Connectivity-tjenesten tilbyder leverandører en mulighed for at indlejre Xplora nano SIM- eller eSIM-løsning.

100k abonnenter er under Connectivity. Over 350k ure er solgt kumulativt.

Top-Rated Smart Watches for Kids | Xplora USA

“At nå 100.000 mobilabonnenter er en vigtig milepæl for Xplora, men også kun de tidlige skridt ind i en stor markedsmulighed, der forventes at udvikle sig hurtigt i de kommende år. De nordiske markeder alene fortsætter med at tilbyde et stærkt vækstpotentiale med næsten 2,5 mio. børn i målgruppen, og med udrulningen af Xplora Connect globalt fra Q3 21 har vi stærke ambitioner om betydelig mobilabonnentvækst og tilbagevendende indtægtsstrømme fremover,” siger Sten Kirkbak, CEO og grundlægger af Xplora.

Verkkokauppa.com beskrivelse:

XPLORA 4-telefonen indeholder et forudinstalleret SIM-kort fra XPLORA Mobile Oy-operatøren. Telefonen og værgeens XPLORA 4-applikation er forbundet med hinanden, og XPLORA-telefonen fungerer ikke uden tilknytning. Brugen af abonnementet koster 10/11/12 € om måneden, afhængigt af hvilken abonnementsmulighed der vælges på aktiveringssiden. Priserne inkluderer gratis opkald, beskeder og dataforbrug i EU/EØS-området. XPLORA-telefonens forudinstallerede SIM-kort fungerer i Elisas netværk.

Tal for 2020

Tal for Q1’21 - Dette firma er også stadig i vækstfasen og er negativt på pengestrømme. OPEX og omsætningen vokser kraftigt.

TOP-ejere:

Ledelsens belønningsprogram er omfattende

I løbet af sommeren er ledelsen blevet styrket:

NewsWeb

Vejledning:

Afslutningsvis:

Med ledelsens vejledning kunne man skønne en realistisk omsætningsinterval, f.eks.:

Salg 2021 ~NOK 600M / 500k ure
Salg 2022 ~NOK 1000M / 1M ure

Salget er især koncentreret om Q4. Ifølge foreløbige oplysninger forventes Q2 at vise god vækst. Delårsrapporten er den 31. august 2021.

EV nu ~NOK 1500M

EV/S 2021 2,5

EV/S 2022 1,5

Selskabet vokser ret hurtigt (potentiel omsætningsvækst > 100% CAGR i et par år), hvis man ønsker at følge vejledningen i diassættet. Hvis det går “nogenlunde” som forventet, ser jeg her en rimelig mulighed for en fordobling. Svagheden er dog manglen på skalering, negativ pengestrøm, hård konkurrence osv.

For at spare tid har jeg ikke nået at gennemgå konkurrencefeltet mere detaljeret, men det er unødvendigt at sige, at der er massiv konkurrence. Modstanderne omfatter alle de store spillere fra Apple og fremefter. Investeringscasen bygger snarere på rimelige multipler i forhold til vækstraten end på store konkurrencefordele. Jeg følger dette stille og roligt sammen med andre

Disclaimer: Jeg påtager mig intet ansvar for disse vurderinger, og de skal ikke fortolkes som investeringsanbefalinger.

Tilføjelse:

Lad os samtidig tilføje en forbrugerundersøgelse. Til dem af jer, der har erfaring med uret, spørger jeg anonymt:

Vil du anbefale uret til andre baseret på dine erfaringer?

• Ja, jeg vil anbefale det
• Nej, jeg vil ikke anbefale det

[enska]

Min egen erfaring med det, da mit barn havde sådan et. Batterilevetiden var efter min mening for dårlig. Jo oftere det oplades, jo oftere tages det af håndleddet. Det er velegnet til små børn under skolealderen, som alligevel ikke går deres egne veje. De ældre ønsker allerede en telefon. Desuden var GPS-sporingen unøjagtig. Jeg anbefaler det ikke til forældre med børn.

[HER_ARM]

Jeg tager ikke stilling til virksomheden som investeringsobjekt, men konstaterer blot generelt, at når man handler med en gruppe mennesker, der ofte er defineret som havende behov for særlig beskyttelse i national lovgivning og også i mere universelle erklæringer, bevæger man sig etisk let på tynd is. Med hensyn til investeringer vil dette igen påvirke, for eksempel, øget regulering, når lovgivningen er opdateret i disse henseender. Forskere fra UCL (University College London) har for nylig skrevet om de mange problemer med børns smartwatches: It’s far too easy for abusers to exploit smart toys and trackers

I Tyskland blev børns smartwatches forbudt allerede i 2017, og også på EU-niveau planlægges der i øjeblikket stramninger af produktsikkerheden: Press corner | European Commission

[timontti]

@HER_ARM

I Sachsen blev børns smartwatches allerede forbudt i 2017

Gode pointer, men kan du fortælle, hvorfor størstedelen af salget (62%) så kommer fra Tyskland?

[HER_ARM]

Jeg er ikke bekendt med den nuværende situation for tysk lovgivning, og jeg mener heller ikke, det er relevant her. Den væsentligste del af min bemærkning var blot, at smarte produkter rettet mod børn er et ømtåleligt emne fra et børnebeskyttelsesperspektiv, og derfor er lignende beslutninger mulige andre steder. Dette uden at gå nærmere ind i den etiske side af sagen.

[timontti]

Mener du, at der er en fundamental forskel mellem et smartur, en smartphone osv., når mindreårige bruger dem alle? Efter samme princip bør børns brug af mobiltelefoner begrænses, fordi udover forældre, kender også Apple, Google osv. lokationerne og alle data? Jeg forstår ikke umiddelbart, hvad der gør børns smarture specielle i denne henseende. Der er vel også et ansvar for brugen, uanset hvor formynderisk reguleringen bliver

[HER_ARM]

Jeg siger på ingen måde, at der ikke er de samme spørgsmål og problemer med andre smarte produkter. Den fundamentale forskel er dog, at et armbåndsur allerede er en væsentlig mere integreret del af en person end en telefon og derfor sjældnere tages af – det er jo et tilbehør. Dette har faktisk en indvirkning, og det ved de store producenter af smarte produkter selvfølgelig også, når de forsøger at foretage den næste overgang mod armbånd, briller, ringe osv. Smarte ure til børn markedsføres også netop på grund af deres sporingsfunktioner – i modsætning til smartphones, hvis funktioner er betydeligt mere alsidige. Omvendt kan man skarpt sige, at jo mindre producenten er, desto større huller er der i datasikkerheden. Som jeg hurtigt skimtede, blev Xplora nævnt i nogle rapporter fra de seneste år, men jeg har ærligt talt ikke energi til at dykke dybere ned i disse. Formålet var blot at bringe dette aspekt ind i diskussionen. Som investering kan dette være fremragende, men den stigende regulering bør man være opmærksom på, selvom man ikke er så interesseret i mulige etiske problemer.

[Line]

Vi har haft 2 af disse i brug, men de er modeller, der er et par år gamle. Xplora 3S var nok den seneste, vi havde. Et ret godt alternativ til en mobiltelefon, som vi ikke har givet til børn under skolealderen.

Minusser er batterilevetiden og den store størrelse til en lille barns hånd. Brugerfladen var også lidt klodset. Har ikke erfaring med de nyere modeller.

Få ved stadig om disse, og jeg tror, at deres popularitet vil vokse i fremtiden.

[Waldeboy]

Også brugt her af et førskolebarn i familien. Målgruppen er efter min mening netop førskolebørn. Her er den begyndt at dukke op på børns håndled i nabolaget sidste sommer og denne sommer. Når én har fået den, vil de andre også have den.

Som en klar fordel er det, at man kan kontakte barnet ved at ringe til uret. Opkald om spisetid og hjemkomst. Vi kan godt lide at følge skridttælleren og kamera- og video funktionerne.

En klar mangel er batterilevetiden, men vi går ikke i seng med uret, så det oplades om natten. Brugergrænsefladen kunne forbedres.

Potentiale som den første smartenhed til en 4-6-årig. Tilstrækkeligt begrænset i funktioner. Jeg bliver nødt til at holde øje med virksomheden, hvis og når de fortsætter med at blive mere udbredte.

[timontti]

Lad os gøre opfølgningen lettere ved, at man her kan følge app-downloads i forskellige lande. Dem, der har købt uret, downloader selvfølgelig appen

Log in to your account - Sensor Tower

[HER_ARM]

@anon38833097

Jeg ville ikke blive overrasket, hvis sådan en smartur til børn bliver standardudstyr for alle børn under skolealderen i den nærmeste fremtid.

Jeg tror og håber, at det ikke bliver tilfældet. Der er mange ting, som under ingen omstændigheder bør ofres på markedsøkonomiens alter. Børns ret til barndom, afbalanceret udvikling og privatliv hører til disse. En smart enhed erstatter ikke forældrenes tilstedeværelse, opdragelse og omsorg, selvom den i nogle marginale situationer kan støtte de nævnte ting. Producenterne taler naturligvis i skønne vendinger om GDPR og anden databeskyttelse, men når det drejer sig om f.eks. et smartwatch, der er fastspændt på et barn i næsten 24/7, behøver man ikke at være den skarpeste blyant i penalhuset for at forstå, hvilke konsekvenser f.eks. omfattende datalækager kan have. Så længe produkterne fremstilles af profitdrevne virksomheder, kan man kun være sikker på, at børns velbefindende er sekundært.

Forældre har naturligvis ret til at lokalisere deres børn under 15 år, f.eks. inden for rammerne af finsk lov, selvom det skulle krænke barnets rettigheder, og der er naturligvis også situationer, hvor lokalisering kan støtte forældres omsorgspligt til at handle i barnets bedste interesse og beskytte barnet. Disse fordele blegner dog desværre ofte, hvis der er sikkerhedshuller i smartenheder, der tillader udefrakommende adgang til enheden – for ikke at tale om, at barnets afbalancerede udvikling kan lade sig gøre, hvis barnet i praksis overvåges hele tiden. Det er vel overflødigt at sige, hvor problematiske sådanne enheder er f.eks. i daginstitutioner eller klasseværelser, hvor de let også krænker andres privatliv.

Som en afsluttende let tone er der stadig sidste års rapport fra Mnemonic (et norsk cybersikkerhedsfirma, der bl.a. har samarbejdet med Europols cyberkriminalitetsenhed) om en bagdør i den kinesisk fremstillede Xplora X4, som giver udefrakommende mulighed for at tage billeder, aflytte og lokalisere X4-brugeren. Xplora har naturligvis efterfølgende offentliggjort sit eget svar på sikkerhedsbristerne og forsøgt at bagatellisere problemerne.

Exposing covert surveillance backdoors in children’s smartwatches

Over and out.

[Konamixx]

Bør nok også tilføje svaret fra Xplora.

https://shop.myxplora.com/blogs/news/our-response-to-x4-safety

[HER_ARM]

Ja, jeg nævnte allerede, at der var en – ikke overraskende. Sagen er, at når en virksomhed opererer i en branche som denne og retter sig mod børn – som i forvejen er i en mere sårbar position – som deres primære kundegruppe, burde der i første omgang ikke være sådanne bagdøre. Dette er heldigvis også den holdning, som EU har indtaget, og forhåbentlig tøver de ikke med at træffe strenge foranstaltninger for at beskytte børns sikkerhed og privatliv i sager som disse.

EU rules on product safety set for digital-era upgrade

[Konamixx]

Ja, det er jeg helt enig i.

Dette er dog ikke et problem, der er unikt for smartwatches. Smartphones har præcis de samme problemer.
Og samfundet vender ikke tilbage til de gode gamle dage, hvor man fik sin første mobiltelefon som 16-årig.

Et smartwatch er i mine øjne et bedre valg end en telefon. Ja, det er spændt fast på dit håndled, men din smartphone er alligevel lige så tæt på din krop 90% af dagen. Og det er ikke som om, det er låst fast på din krop. Hvis et barn vil, kan det nemt tage det af.

Jeg kan lide uret, fordi det er en bedre introduktion til det forbundne liv end at købe en telefon. Det er en kommunikationsenhed med begrænset funktionalitet (dvs. kommunikation begrænset til få personer, ingen ondsindede apps fra Android-butikken, og det vil ikke være en glorificeret Fortnite-enhed for dine børn).

Men ja, fremtidige reguleringer er en af de største risici i denne investering.

[HER_ARM]

Helt enig med dig, alle former for smart-enheder, der bruges af børn, vil helt sikkert give lovgivere en masse hovedpine i fremtiden, og de vil derfor blive omfattet af talrige forskellige love. Er også enig i visse fordele ved ure i forhold til telefoner. Jeg tror, det er sikkert at antage, at vi er ret enige om dette. Konsekvenserne af bagdøre mangedobles selvfølgelig altid med eksponeringens længde, og det er efter min mening den største trussel her i enheder markedsført til børn. Hvis vi taler strengt forretning, er producentens troværdighed alt – endnu mere end normalt.

[Fi1342]

Om GDPR: Hvert skridt og hver placering slettes hver 72. time fra Xploras database. De har en streng politik for datalagring.

Husk, at Xploras officielle partnere de sidste 9 måneder er:

• UNICEF:

“I fremtiden håber vi at etablere flere initiativer sammen med UNICEF Kid Power og andre partnere, hvorigennem vi sætter fokus på bæredygtighedsmålene og positiv forandring i verden ved at opmuntre vores samfund til at forblive aktive,” siger Kirkbak.

• FN (Forenede Nationer)

“GoForTrust”-projektet er en del af Xploras ESG-strategi “Play for Good”. Det er det første projekt, der er lanceret, efter at Xplora blev en officiel partner i The Geneva UN Charter Center of Excellence on SDG City Transition i Trondheim sammen med regionale, nationale og globale partnere som IKEA og KPMG.

Disse institutioner samarbejder ikke med nogen virksomhed. Deres standarder er høje.

[HER_ARM]

@Fi1342

Disse institutioner samarbejder ikke med nogen virksomhed. Deres standarder er høje.

Ja, det er bestemt bemærkelsesværdigt og en god start, omend UNICEF Kid Power er en afdeling af den amerikanske fond for UNICEF og bør ikke forveksles med paraplyorganisationen. Initiativet alene fjerner ikke de risici, der er beskrevet i den UNICEF-ledede rapport allerede i 2019 (https://www.unicef.org/innovation/reports/memoAIchildrights) og igen i efteråret 2020 (https://www.unicef.org/globalinsight/media/1171/file/UNICEF-Global-Insight-policy-guidance-AI-children-draft-1.0-2020.pdf). Fantastisk PR for Xplora, men desværre vil kun tiden vise, om der er mere i det end det.

REDIGERING: Som jeg allerede har nævnt før, er mit perspektiv universelt, og jeg har ikke til hensigt at betegne specifikke mærker eller producenter, kun at kaste lys over de mere følsomme spørgsmål og risici, der kan være relevante i forhold til IoT og børns rettigheder, da de er et meget aktuelt og interessant emne som sådan. De diskuterede initiativer er et godt tegn på, at virksomhederne også er villige til at træffe foranstaltninger for at forhindre disse risici i at realisere sig. Forhåbentlig er dette faktisk tilfældet, da der er meget arbejde at gøre. Men da dette er et diskussionsforum for investering, vil jeg ikke oversvømme denne tråd mere og vil derfor trække mig tilbage.

[Smuriola]

Vi købte en Xplora 5 til vores børnehavebarn. Jeg var lidt tilbageholdende i starten, men jeg er helt vild med den. Det virker som en god måde at lære at bruge smarte enheder på. Minuspunkter er urets store størrelse, batterilevetiden og det lidt klodsede styresystem i en voksens øjne. Men det ser ikke ud til at genere brugeren.

En ting, jeg ikke har set diskussion om endnu, er disse Xplora-mønter, der kan bruges som betalingsmiddel på Xplora. Det vil sige, at barnet (eller en voksen) får mønter for aktivitet, og når de har samlet nok, kan de købe noget konkret. Altså endda værdifulde ting som en Nintendo Switch, trampolin, GoPro-kamera, Lego. Jeg forstår ikke, hvordan indtjeningslogikken i disse mønter fungerer, hvor kommer pengene eller fordelen for virksomheden fra? Er de data, der indsamles, så værdifulde, at man kan give Nintendo Switches væk som belønning?

Interessant virksomhed, men som en investeringssag er det på en eller anden måde svært at se det som en fremtidig enhjørning. Målgruppen er ret niche (5-6-årige), og den kan selvfølgelig specialisere sig inden for sit eget område og blive i det mindste en moderat investering. Jeg investerer i hvert fald ikke lige nu.

[Fi1342]

Interessant at du nævner dette, for det er kernen i denne investering, og investorerne ser ud til at overse det

Dette er ikke et væddemål på hardware, men på softwaren omkring uret. Inden for 1 måned lancerer Xplora det, de har udviklet i 10 måneder, Xplora Pay og Xplora Arcade. Men hvad er Pay og Arcade? Xplora Pay er softwaren, der forsøger at gøre Xplora-applikationen til en af de mest brugte af forældre.

Hvordan? Forestil dig dette: Dit barn laver lektier, husarbejde eller andre ting, der bliver belønnet af forælderen. Barnet får sin første opsparingskonto (debet), som din forælder kontrollerer, og det er en meget nem måde for forælderen og barnet at visualisere deres indsats. Det er sjovt for begge parter. Hvordan sikrer du, at folk vil købe Xplora og ikke andre mærker? Ved at være aktiv, bruge mønter og sjove belønninger. Mønter, der kan omdannes til belønninger, til at købe sjove spil (Arcade-platform, der kommer) eller rigtige penge eller genstande, som barnet kan bruge. Forhåbentlig vil Xplora 6, som lanceres senere i 22’, kunne købe ting som tyggegummi i butikken for disse belønninger, som forælderen giver barnet. på samme måde som du kan købe ting med din telefon. Super sjovt for barnet, og lærer dem værdien af penge. I starten vil det være et debetkort, som forældrene begrænser.

Alt dette vil blive inkluderet i en Premium-konto, der giver alle funktionerne. Det er sådan, de vil tjene penge på belønningerne, fordi betaling for Premium-kontoen vil åbne en dimension af funktioner. Og mønterne er begyndelsen på denne platform – det engagerer barnet og skaber belønninger.

[Fi1342]

Målet om 500.000 solgte enheder i 2021 kan være lidt kort. Q3 er lige på nippet til skolestart, plus lidt mere. I går prøvede de en kampagne, hvor de solgte Xplora Xgo2 gratis og solgte dem med mobilabonnement (inkluderet i de 100.000 abonnenter, der blev annonceret i sidste uge), og det tog fart. De solgte 1000 enheder inden for 3 timer. Det var også rekordmange app-downloads i går, og det fortsætter.

Q2-tallene (det næstværste kvartal på året, husk på det) bliver præsenteret næste uge onsdag, men den interessante del vil være fremadrettet, ikke Q2. Q2-estimat på 105 mio. kr. i omsætning og -5 mio. kr. i EBITDA. Det store kvartal for Xplora er Q4, men lige nu er Q3 også massivt.