Her er en selskabsrapport om Tulikivi fra Thomas på baggrund af Q3-resultatet 
Tulikivi forsvarede sin lønsomhed i Q3 ved effektivt at tilpasse omkostningerne, selvom genopretningen i efterspørgslen var mere afdæmpet end forventet, og omsætningen landede under vores estimat. Den lettere omkostningsstruktur vurderes delvist at være varig. Vendingen i indtjeningen afhænger dog fortsat af et opsving i efterspørgslen, som endnu en gang er blevet udskudt og er ved at presse balancen over lånebetingelsernes grænseværdier (covenants). Den nuværende værdiansættelse af aktien afspejler efter vores mening ikke fuldt ud den øgede risikoprofil, der følger af den svækkede lønsomhed. Vi gentager vores Sælg-anbefaling og sænker vores kursmål til 0,36 euro (tidl. 0,38 euro).