Det kommer att bli en ganska kall tur för Tamturbo, åtminstone vad gäller detta forum.
Inget konstigt. Jag tänkte delta i emissionen på sin tid, men som tur var var kostnaderna så chockerande att jag lät bli. Titta på de gamla löftena och vad som faktiskt har åstadkommits. Det här företaget är skräp och kommer att gå i konkurs när inga nya investerare längre vill kasta pengar i denna bottenlösa brunn.
1 gillning
Precis. Även jag tycker att det faktum att Atlas Copco redan har tekniken redo är en extremt dålig nyhet för Tamturbos investerare. Om Tamturbo skulle bli det minsta hot mot dem, skulle de kunna slå ut Tamturbo ganska enkelt med prissättning. Å andra sidan är det oroande varför företagets tillväxt inte alls har varit i närheten av målen, om tekniken vore överlägsen ur kundens synvinkel. Jag har inte sett någon beräkning där företaget redogör för den prisfördel som Tamturbos teknik skulle ge kunden. Miljövärdet är en bra bonus, men det behövs också en ekonomisk anledning för kunden att välja Tamturbo. Dessutom vore det bra att veta om referensobjekten har sålts med en så kallad normal marginal, eller om de har getts till ett mycket billigt pris till kunden, som i praktiken har fått gratis kompressorer i utbyte mot att de nämns. Det finns verkligen många frågor här som inte riktigt har bra svar. När osäkerheten som coronasituationen medför läggs till, är risken stor att emissionspengarna inom ett eller två år kommer att gå till operativ drift, och sedan är det över. Att tekniken inte är patenterad är också en mycket stor risk.
2 gillningar
Jag är inte helt säker, men jag förstår att Atlas inte har en exakt motsvarande produkt redo.
Alltså, en produkt som är “samma” teknik, i samma storleksklass.
Jag har jobbat tillräckligt mycket med kundgränssnittet för att veta att det inte är helt lätt att övertyga en kund
att köpa en produkt som är 30% dyrare, men som lovar att i längden vara 30% billigare i totalkostnad. I detta fall handlar det dessutom om en ny produkt utan referenser (nåväl, nu finns det några hos Tamturbo). Tamturbo är ett ganska litet företag, vilket också talar för försiktighet hos kundens inköpspersonal. (leveranssäkerhet, tillgång till service om sådant uppstår osv.)
Allt som allt är det svårt att komma in på marknaden, det är förmodligen en av anledningarna till att målen inte har uppnåtts.
Jag minns att de sålda enheterna inte har varit särskilt billiga.
Men å andra sidan, vad spelar priset på några enheter för roll i det stora hela, även om de skulle ha getts bort gratis?
Det är nog viktigare att på något sätt bara få de fungerande referenserna, så att försäljningen kan komma igång ordentligt.
Och ja, jag deltog i den förra emissionen.
Håller med om att det som okänd i branschen inte är lätt att sälja baserat på livscykelkostnadsfördelar. Jag hoppas verkligen att de får det att fungera på Tamturbo och att det växer till ett stort företag. Det skulle vara till allas fördel, även om man inte ägde aktier i det företaget. Informationen om försäljningen av referensprojekt vore intressant just för att se om de har lyckats övertyga en stor kund med kvalitet, eller genom att ge dem utrustningen “nästan gratis”. Det förstnämnda skulle ha ett värde just i att även andra kunder skulle tro på livscykelkostnadsbesparingarna lite lättare. Men den informationen är inte världens viktigaste, men det vore “bra att veta” om de verkligen har lyckats övertyga en stor kund om livscykelfördelarna. Stort grattis till Tamturbos personal, förmodligen läser de också denna tråd. Vi hoppas innerligt på er kommersiella framgång!
3 gillningar
Det går lite åt minneshållet igen, men en del av de nya beställningarna har just kommit från andra fabriker hos tidigare levererade kunder. Här är också “problemet” att kompressorn måste snurra i flera år utan störningar innan kundlöftena har uppfyllts.
Så nu kan man först på allvar börja prata “med fakta” om de verkliga kostnaderna för nya kunder, även om de första kompressorerna levererades för några år sedan.
Denna referensernas funktion och den kontinuitet de skapar i kundrelationerna borde kanske ha lyfts fram mer i presentationerna.
1 gillning
Företagets värdering var betydligt mer felaktig än 40 %. Även vid tre euro är det åtminstone tre gånger för mycket, om man använder P/S som mått och jämför med Atlas Copco.
Det är inte säkert att det sjunker brant omedelbart efter emissionen, men jag skulle inte bli förvånad om det gör det.
2 gillningar
Som Tammerforsbo skulle man väldigt gärna vilja investera i ett lokalt företag, men som många andra har konstaterat här, har löften inte infriats tidigare och det känns väldigt osäkert. I industriella processer är driftsäkerhet av yttersta vikt och att välja en ny liten aktör istället för en stor och beprövad aktör är försäljningsmässigt extremt utmanande. Jag läste dock igenom broschyren och noterade några egna observationer som ännu inte har tagits upp där.
Lån: Kvarvarande lån har huvudsakligen bra ränta (Nordea 6 månader EURB + 2%, Business Finland produktutvecklingslån 1%, Optionslån 2019 10% → Lånet löses in vid notering).
Rörelsekapital: ”Baserat på en försiktig omsättningsprognos och kostnadsberäkning bedömer bolaget att 3,1 miljoner euro är tillräckligt för att täcka bristen på rörelsekapital under minst de nämnda 12 månaderna från datumet för denna broschyr och FN-noteringen. Bolagets nuvarande rörelsekapital räcker uppskattningsvis till mitten av juli 2020.” Noteringen är alltså ett måste och pengarna tar slut utan notering om man försöker få någon försäljning gjord.
Sedan det mest intressanta konceptet, det vill säga Air-as-a-service: ”Bolaget har hittills ingått fyra (4) Air-as-a-Service-tjänsteavtal med sina kunder. Uppsägningstiden för Air-as-a-Service-tjänsteavtalen är högst tolv (12) månader. Bolaget har sålt fem (5) turbokompressorer som används i Air-as-a-Service-tjänsten till AppaRentals Oy och hyrt tillbaka dem med ett tio (10) års hyresavtal.”
”Bolaget har genom en affär som genomfördes i december 2019 sålt fem (5) turbokompressorer till AppaRentals Oy för ett sammanlagt köpeskilling på 932,0 tusen euro och hyrt tillbaka dem från AppaRentals Oy med ett tio (10) års hyresavtal för användning i Air-as-a-Service-tjänsten. Fyra (4) av de ovannämnda turbokompressorerna är vid datumet för broschyren överlämnade till Tamturbos slutkunder för användning som Air-as-a-Service-tjänst och den femte kommer att överlämnas inom de närmaste veckorna. Den hyra som betalas till AppaRentals Oy för turbokompressorerna är totalt 12,3 tusen euro per månad. Tamturbo ansvarar för turbokompressorernas funktionalitet, underhåll och eventuella skador som de kan orsaka slutkunderna under hyresavtalets giltighetstid.”
Vanligtvis har sådana här upplägg genomförts som en bluff där insiderkretsen grundar ett företag som utrustningen säljs till, och även i detta fall grundades AppaRentals Oy i slutet av 2019 och postadressen går till företagets juridiska rådgivare Smartius Oy:s adress i Tammerfors. Bland företagets beslutsfattare verkar det dock inte vid en snabb sökning finnas någon koppling till Tamturbos beslutsfattare, så man vet inte vilken koppling det finns. Det verkar dock som att företaget grundades enbart för detta ändamål och för AppaRentals Oy ger hyresavtalet en ganska bra internränta eftersom 10 år är en säker intäkt under förutsättning att Tamturbo håller sig flytande. Om affären genomfördes i sin helhet under förra året, representerar den 44% av förra årets omsättning och är därmed en betydande del av hela förra årets försäljning. Det vore intressant att veta hur mycket intäkter som kan faktureras kunden för denna tjänst. Någon kanske till och med kan beräkna eller uppskatta detta? Antagligen betalar kunderna dock mer för det än vad utrustningen hyrs ut till AppaRentals för.
34 gillningar
Av intresse tittade jag efter vilket företag det här kan vara. Namnet antydde branschen. Efter en ytlig läsning fick jag intrycket att den här noteringen kanske inte blir en enorm framgång. Jag får en känsla av att det här är de sista korten för att få billig finansiering.
En snabb googling visade att det fanns andra oljefria förutom Atlas Copco. Tuotteet - Sarlin Oy Ab
Vad är prisskillnaden mellan oljebaserade och oljefria? Servicekostnaderna spelar ingen större roll om prisskillnaden är betydande.
Jag hoppas jag har fel och att företaget kommer att lyckas, vi behöver dem här i Finland.
1 gillning
Kroisos gjorde ett riktigt bra jobb med att lyfta fram detaljer från listningsbroschyren 
. Lönsamheten för Air-as-a-Service diskuterades bland annat i intervjun gjord av Inderes, men VD:n undvek frågan. Affären med Apparentals verkar visserligen mystisk, men för ett företag med likviditetsproblem är det ett smart drag. Försäljningsintäkterna erhålls omedelbart, och priset är minskade intäkter från AaaS-försäljning under de kommande tio åren. I sig skulle jag inte tycka det var fel om företaget inte gjorde någon vinst från tjänsteförsäljningen, eftersom företagets behov av kapital är så stort och försäljningsvinsterna dominerar det närmaste kassaflödet.
2 gillningar
{“content”:“Bra info har delats igen… Jag funderade lite på om jag skulle delta med en lottokupong-mentalitet, men uppriktigt sagt luktar den AaaS-planen som gjorts via det där tvivelaktiga företaget så illa att om det inte kommer mer information om ämnet så "går det inte vidare".”,“target_locale”:“sv”}
@Kroisos_Penninen Intressant iakttagelse!
Styrelseordföranden för AppaRentals, som köpte kompressorer för nästan en miljon euro, är Tuomas Antero Lehtimäki, delägare i Smartius Oy, som är Tamturbos juridiska rådgivare. I AppaRentals styrelse sitter förresten mjukvaruföretagaren Ilkka Henrikki Kaikuvuo, som tjänade över 3,7 miljoner euro år 2018. Ett märkligt upplägg som företaget borde förklara själva om de tänker få pengar från investerare.
En annan sak som jag lade märke till är aktiveringen av produktutvecklingskostnader (som jag har tjatat om bland annat i Talenom-tråden). Tamturbo har alltså under de senaste tre åren aktiverat kostnader i balansräkningen på 0,8 – 1,1 miljoner euro per år. Under samma period är avskrivningarna endast 0,3–0,4 miljoner. Resultaträkningen har putsats upp, även om den är förfärlig hur som helst. I balansräkningen finns nu 5,5 miljoner i avskrivningsbara utvecklingskostnader.
Det här företaget kommer inte att göra vinst på länge, om någonsin.
13 gillningar
Random Walkers investeringspanel diskuterar Tamturbo. Frågan uppstår, varför går företaget till börsen som ett litet startup-bolag istället för att söka finansiering från en kapitalförvaltare?
6 gillningar
Jag har undrat detsamma tidigare med ett par företag som kommit till börsen, t.ex. Rush Factory eller Heeroksen. Om produkten är en sådan diamant som prospektet lovar, skulle man tro att riskkapitalister också skulle finnas. Verkliga tekniklöften växer vanligtvis större utanför börsen.
”
- Teckningstiden för den publika emissionen börjar den 18.5.2020 kl. 10.00 och avslutas den 28.5.2020 kl. 16.00.
- Teckningstiden för den institutionella emissionen börjar den 18.5.2020 kl. 10.00 och avslutas den 29.5.2020 kl. 12.00.
- Börsintroduktionen kan avbrytas tidigast den 26.5.2020 kl. 16.00.
”
Det har åtminstone inte kommit något meddelande ännu om att aktierna skulle ha tagit slut den första möjliga dagen för att avsluta emissionen.
2 gillningar
Kauppalehti:
”Tamturbo avbryter sina planer på börsnotering
Tamturbo meddelar att de har mottagit en investering från en strategisk industriell partner – ett av villkoren var att aktierna inte skulle noteras tills vidare”
4 gillningar
Vilket skämt det var igen.
16 gillningar
Tamturbo meddelar att de har fått en investering från en strategisk industripartner. Tamturbo anser att investeringen från industripartnern för närvarande är en strategiskt bättre lösning för företagets framtid. Det fanns dock investerare, eftersom börsintroduktionen övertecknades av cirka 2 000 tecknare. Ganska många intresserade hittades ändå. 
2 gillningar
Jag blev också förvånad över att den skulle ha varit övertecknad. Jag deltog själv i en emission, men eftersom målen inte uppnåddes, deltog jag inte i noteringserbjudandet.
1 gillning
Vadå? Mitt under börsnoteringen dyker det upp en strategisk nigeriansk investerare och börsnoteringen dras tillbaka?
Något luktar illa här.
14 gillningar