Stålbolaget SSAB:s dotterbolag Tibnors avtal om förvärv av Ovako Metals Oy, den finska distributionsenheten, som tecknades med Ovako i december 2025 har fått godkännande av konkurrensmyndigheterna, meddelar SSAB.
Ovako Metals lagrar, bearbetar och distribuerar stål och metaller till verkstads-, process- och byggindustrin, främst i Finland. Bolaget har cirka 40 anställda och dess omsättning uppgick till 40 miljoner euro år 2024.
I och med förvärvet tar Tibnor över Ovako Metals distributionsverksamhet i Finland, inklusive produktsortiment, logistik- och lagertjänster, bearbetningstjänster samt lokala försäljningsorganisationer.
Jag blir förvånad om kursen droppar. Oavsett hur det går idag, så är det ett stabilt utförande, vilket förstås var väntat (kurs och prognoser).
I det stora hela har SSAB levererat övertygande under flera års tid. Nästa lyft i kursen kommer nog om några år, om ebitda-målet/guidningen på 23 miljarder SEK börjar se realistisk ut. För i år väntas ebitda på cirka 13 miljarder SEK. Jag tror själv på målet, och marknaden lär väl också börja tro på det förr eller senare om resultaten håller den här nivån.
Här är SalkunRakentajas artikel om SSAB, som tar några minuter att läsa.
Den amerikanska stålmarknaden har stramats åt snabbt. Donald Trump-administrationens tullar har pressat ner importvolymerna och distributörernas lager sinar. Leveranstiderna förlängs och de lokala valsverken har fått mer utrymme i sin prissättning.
Stålpriset har återhämtat sig från svackan i höstas, och det knappa utbudet upprätthåller ett tryck uppåt.
Över 1,5 månader har gått, och det konstaterades att det samtidigt har varit dammigt, torrt och förkylningstider.
=> byggarbetsplatsens portar kan återigen öppnas
Den fördjupade analysen tyder på att symtomen främst orsakats av exponering för fina dammpartiklar, och att effekterna förstärkts av låg luftfuktighet samt förekomsten av säsongsbetonade luftvägsvirus.
Symtomen har uppstått genom en samverkan av flera faktorer, där även väderförhållanden såsom kyla och vind har bidragit till spridningen av damm och ökat känsligheten i luftvägarna. Dammnivåerna har legat på en nivå som är typisk för en sådan här arbetsplats, inte på förhöjda eller giftiga nivåer.
Q2-rapporten ute: ganska väntad, stabilt bra, bra prestation.
Nu är EPS uppe i 3,69, men utvecklingen kommer inte att fortsätta på samma sätt (underhåll under Q3 och Q4). Min egen gissning är att vi landar någonstans kring 7. Därav en jämn utdelning på 3 SEK nästa vår.
Det verkar fortfarande tuffa på som planerat, och i bakgrunden återvänder jag alltid till EBITDA-prognosen för 2030: 23 miljarder SEK. Det är ungefär dubbelt så mycket som vad det ser ut att bli i år.
På den nivån skulle EPS kunna ligga på ca 13 SEK, men det är svårare att gissa sig till acceptabla multiplar. Där har ni min grova förväntan. Det finns förstås risker åt båda hållen.
JP Morgan höjde riktkursen för Outokumpu idag; nu kommer något liknande för SSAB från Bank of America. Kl. 14.41 rapporterade Finwire (en något justerad AI-översättning av nyheten på svenska):
BofA höjer prognosen för europeiska stålpriser - höjer riktkursen för SSAB
Bank of America höjer sin prognos för prisutvecklingen på varmvalsat bandstål (HRC) i Europa och väntar sig nu i genomsnitt 775 euro per ton år 2027, jämfört med tidigare 730 euro. Priset väntas stiga till cirka 750 euro per ton vid utgången av 2026. Detta baseras på BofA:s analys.
Banken bedömer att cirka 730 euro per ton utgör ett nytt prisgolv för europeiskt stål, medan 800–850 euro ses som ett tak där import åter blir mer konkurrenskraftig. De högre prisprognoserna leder till ökade vinstprognoser för flera europeiska stålbolag.
SSAB:s prognos för justerat EBITDA för 2027 höjs med 4 procent till 18,2 miljarder svenska kronor, vilket är 6 procent högre än konsensusprognosen. Prognosen för 2028 höjs med 6 procent till 18,1 miljarder svenska kronor. BofA höjer riktkursen till 120 (107) kronor [120 SEK = ca 10,94 eur], men behåller fortsatt en neutral rekommendation. Banken ser stöd i stigande europeiska stålpriser och en återhämtning inom den amerikanska plåtindustrin, men anser att värderingen är relativt full och hänvisar till risker kopplade till SSAB:s omstruktureringsinvesteringar samt ett fortsatt kassaflödestryck.
SSAB:s aktiekurs har tagit rejält med stryk både i år och under de senaste 12 månaderna. Det börjar kännas som ett läge att ligga lite i framkant (köpläge).
Jag vet inte om det tyder på köptryck mot den mer likvida B-serien, men det har varit märkligt att B-aktien nu varit dyrare under flera dagars tid.
UBS syn på den europeiska stålmarknaden.
SSAB 120 kronor & Köp (dvs. 10,73 € med dagens kurs)
Baseras på en relativt måttlig prisutveckling.
UBS höjde sina prisprognoser för varmvalsad stålplåt (hot-rolled coil) i EU med 2 %, 11 % och 10 % för 2026, 2027 och 2028. De förväntar sig nu cirka 820 € per ton år 2027 och 805 € år 2028, jämfört med ett spotpris på cirka 745 €.
Om marknaden behöver import belagd med tullar, ligger importpariteten över 900 € per ton, cirka 20 % över spotpriset, och UBS uppgav att de inte utesluter 1 000 € om efterfrågan förbättras.
Enligt ett dokument som Bloomberg har tagit del av skulle biltillverkarna behöva minska koldioxidutsläppen från sina nya bilar med 87,5 procent fram till år 2035. Dessutom skulle en andel på 7,5 procentenheter kunna kompenseras genom att använda utsläppssnålt stål vid tillverkningen av bilarna.
Det är fortfarande långt borta, men ett tecken på att det finns en viss politisk vilja i Europa att öka användningen av utsläppssnålt stål.
Svårt att säga vad marknaden förväntade sig, eller om kursreaktionen snarare beror på geopolitiken. Måste lyssna på webcasten ännu.
För mig var bl.a. EBITDA och EPS en liten positiv överraskning. Nu är det helt rimligt att förvänta sig en EPS på runt 7,35–7,70 SEK för i år med dessa guidningar. Och utifrån det fortfarande den jämna siffran 30 SEK i utdelning.
Priserna på specialstål och i USA var som väntat bra, och projekten fortskrider åtminstone i detta skede enligt plan och tidtabell.
Enligt mig är det fortfarande ett fullt rimligt antagande att EBITDA för 2026 landar på cirka 14 MDR SEK och för 2027 på cirka 17–18 MDR SEK. Om/när man under 2027 får bevis och guidning till marknaden om en strukturellt förbättrad EBITDA-nivå – som bolaget ju har kommunicerat till 23 MDR SEK över konjunkturcykeln efter 2030. Man bör förstås komma ihåg att det fortfarande handlar om en cyklisk bransch, men hur cyklisk, och var i cykeln befinner vi oss egentligen?
Jag tycker att man nuförtiden överdriver hur cykliskt ett bolag som SSAB är. Visst är det cykliskt, men inte längre på det traditionella sättet där man körde fabrikerna för fullt och fyllde lagren till bristningsgränsen. Nuförtiden styrs även en sådan här bransch ”efter farten på den första bilen i kön”, det vill säga genom att minimera mellanlagren. Ingen har råd, särskilt inte med dagens ränteläge, att binda kapital i lager. Så jag hävdar att cyklerna är kortare än tidigare, och i synnerhet om man jämför med rent bibliska cykler ;). Så jag håller med om att det är svårt att veta exakt var i cykeln vi befinner oss nu.
Själv ser jag SSAB som lite överkapitaliserat. Nu görs ju investeringarna med kassaflödet från den löpande verksamheten. Nog skulle man kunna använda lite skuldsättning också → dela bara ut mer till aktieägarna.
SSAB har tecknat ett nytt syndikerat revolverande kreditfacilitetsavtal i flera valutor om 800 miljoner euro. Den bindande faciliteten har en löptid på fem år med två förlängningsoptioner på ett år vardera, vilka förutsätter långivarnas godkännande.
Den nya kreditfaciliteten kan användas för allmänna bolagsändamål och ersätter den kreditfacilitet på 700 miljoner euro som undertecknades i maj 2022.
”Den nya kreditfaciliteten är en viktig del i SSAB:s finansiering och likviditetshantering. Den erbjuder en bindande likviditetsreserv och finansiell flexibilitet som vi behöver för att stödja vår pågående transformation och våra långsiktiga investeringsbehov. Refinansieringen visar också att vi har utmärkt tillgång till konkurrenskraftig finansiering och starka relationer med våra bankpartners”, säger finansdirektör LeenaCraelius.
Crédit Agricole Corporate and Investment Bank och DNB Carnegie agerar som koordinatorer för arrangemanget. DNB Bank agerar som facilitetsagent (Facility Agent) och Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, DNB Bank, BNP Paribas, Danske Bank, Handelsbanken, HSBC, J.P. Morgan, Nordea Bank, OP Företagsbank, SEB, Standard Chartered Bank och Swedbank agerar som huvudarrangörer (Mandated Lead Arrangers and Bookrunners).
För ytterligare information:
Kati Vellinki, finansdirektör (Vice President and Head of Treasury), kati.vellinki @ ssab.com, tfn +358 50 415 4016
Per Hillström, chef för investerarrelationer, per.hillstrom @ ssab.com, tfn +46 702 95 29 12
