Och här kommer även en bolagsanalys från Christoffer. 
Spotifys Q2-resultat bekräftade att det operativa momentumet fortsätter, då antalet Premium-abonnenter, bruttomarginalen och rörelseresultatet alla överträffade våra prognoser och guidning, medan omsättningen var i linje med förväntningarna. Månatliga aktiva användare (MAU) hamnade något under guidningen, men enligt ledningen reflekterade detta ett medvetet val att prioritera monetarisering framför ren räckvidd, och inte en försvagning av efterfrågan. Liksom under Q1 och vid investerardagen i maj är ökningen av rörelsekostnaderna fortfarande synlig på kort sikt, och Q3-guidningen inkluderar fortsatt dessa kostnader. Viktigt är att ledningen upprepade att dessa investeringar är tidsbegränsade och icke-strukturella, och de förväntas dämpas från Q4’26 till 2027, samtidigt som rörelsemarginalen för helåret fortfarande förväntas växa jämfört med året innan. Därför betraktar vi effekten som fortsatt temporär, och lämnar vår tes på medellång sikt oförändrad. Den överdrivna, kortsiktiga reaktion som vi nämnde under Q1 har sedan dess delvis korrigerats, och aktien har omvärderats efter investerardagen, vilket vi anser är en motiverad riskreduktion snarare än en överreaktion. I takt med att de kortsiktiga störningsmomenten skingras och signalerna blir tydligare upprepar vi vår köprekommendation och riktkurs på 570 USD med i huvudsak oförändrade prognoser.