Här är en bolagsrapport om Saab från @christoffer.jennel och @Renato_E_Rios. ![]()
Saabs Q3 överträffade våra förväntningar med råge. Omsättning, rörelseresultat och resultat per aktie låg alla klart över våra prognoser och i linje med eller något över konsensus. Den organiska tillväxten accelererade till 31 % under det säsongsmässigt svagaste kvartalet, drivet av affärsområdena Surveillance och Naval, och även orderingången och kassaflödet var mycket starka. Efter rapporten höjer vi våra prognoser för omsättning och rörelseresultat för åren 2026–28 med cirka 2–4 %, där Surveillance är den främsta källan till höjningen. Aktiekursen har dock stigit med ca 14 % sedan vår förra uppdatering, vilket överstiger våra prognosjusteringar. Vi sänker därför vår rekommendation till minska (tidigare öka) med riktkursen 670 SEK (tidigare 635 SEK). Det rör sig om ett värderingsbaserat beslut och inte en förändring i vår syn på bolaget. Värderingsmultiplarna når våra acceptabla intervall först i slutet av prognosperioden, vilket enligt vår mening lämnar en otillräcklig riskjusterad uppsida.