Min och troligtvis även marknadens syn är att marginalen kommer att vara under mer och hårdare press än vad som t.ex. anges i Juhas rapport.
-25 % sedan min försäljning, en smärtsam men nödvändig försäljning. Återigen bevisar en dålig huvudägare att vi inte sitter i samma båt. Även ur ett värdeskapande perspektiv skulle jag gärna höra motiveringar om någon är av annan åsikt gällande Demant.
Kanske fokuseras det nu för mycket på den positiva sidan gällande hur synergier och integration lyckas. Mycket betydelsefullt visserligen, men det går obemärkt förbi att Revenios investeringsprofil har genomgått en total förändring.
Detta, i kombination med riskerna i företagsförvärvet, är gift. Även om förvärvet skulle lyckas ”ok”, kommer Revenios värdering inte att stödja värdeskapande utan att man skär bort de nya sidoskotten.