Det går ganska lätt att föreställa sig ett positivt scenario för det här caset 
Det kräver att de planerade synergierna realiseras i sin helhet och att EBITDA-marginalen når 30 % till år 2029, precis som ledningen har kommunicerat. Målet är fortfarande att växa tre gånger snabbare än marknaden, men frågan är förstås vilken marknad man syftar på, eftersom produktportföljen förändrades rejält.
EV/EBIT-multipeln som betalades för Visionix var riktigt dyr, men EV/EBITDA var rimligare (inga överraskningar där). Frågan är hur kurant det som Visionix har förvärvat genom sina egna företagsköp under åren faktiskt är. Om Visionix verksamhet under Revenios ledning kan gå in i en snabbare tillväxtfas, och särskilt om Visionix kommunicerade effektiviseringsåtgärder slår igenom, kan multipeln vara lägre än vad den såg ut att vara vid en första anblick.
I ett idealscenario kan detta alltså vara ett riktigt bra case, men det finns många antaganden på vägen, och osäkerheten kommer kanske av att allt måste gå väldigt bra för att det ska lyckas, vilket sällan händer.
Å andra sidan blir Revenios verksamhet mer kapitalintensiv, och en betydande faktor är att andelen återkommande intäkter är som en droppe i havet i helheten efter detta. Om man lägger till skuldsättning och utspädning till detta, måste multiplarna komma ner.
Förhoppningsvis får man nys om vem säljaren är vid månadsskiftet. Jag tror inte att den stora danska ägaren kan vara säljaren eftersom affären, såvitt jag förstår, har deras välsignelse 