Remedy - Finlands stolthet inom AAA-spel (Del 2)

Kombinerat med ovanstående är detta dessutom ett exceptionellt långt (60+ min!) och exceptionellt tidigt utannonserat event!

Vanligtvis brukar de vara ~45 min och utannonseras 1–2 dygn före eventet.

Stort event på gång. Nu är det bara att hålla tummarna för Reasont :crossed_fingers:

Enligt rykten ska förresten en utannonsering av Devil May Cry 6 vara på gång :sweat_smile: Vi behöver kanske inte mer konkurrens inom melee-action, men jag tror inte på något sätt att DmC skulle hinna komma ut till 2026.

8 gillningar

Om det blir en Q2-release kan man förvänta sig någon form av gameplay/release date-trailer. Om det dröjer till Q3 finns det ännu fler möjligheter att visa upp spelet. Här är till exempel hur Alan Wake 2-trailers släpptes:

Gameplay-trailer PlayStation Showcase den 24 maj 2023
Sagas gameplay-trailer Summer Game Fest, juni 2023
Dark Place-trailer, Gamescom 23.08.2023
Launch-trailer Xbox Partner Preview Show den 25 oktober 2023
Lansering 27 oktober 2023

7 gillningar

Ny VD hittad med EA-bakgrund

22 gillningar

Jippie, vi får mikrotransaktioner och NFT:er i Remedys spel. :thinking: Killen jobbade ju bland annat med Fifa och hans senaste uppdrag var som vd för ett NFT-bolag.

JC konstaterade för bara ett par år sedan att “web3 is the future of sports and gaming”. :smile:

Ett märkligt val.

25 gillningar

Jepp, spelkompetensen övertygar inte direkt, men killen verkar ha en hel del erfarenhet av den asiatiska marknaden. Det har nämnts ganska ofta på sistone att man i allt högre grad försöker sälja spel i den riktningen.

Vi får se om vi får höra fler motiveringar till valet i morgon.

8 gillningar

Ett citat från mannens LinkedIn-profil som hittats på Reddit

Built strategic partnerships with Tencent, Nexon, and Garena to expand EA’s reach in key markets.

Så relationerna till de asiatiska marknaderna kan ha varit en viktig faktor i rekryteringsprocessen. Reaktionerna på olika forum har till stor del varit negativa, så här kommer lite optimism som motvikt: i bästa fall rör den nya VD:n inte det kreativa innehållet, utan fokuserar på att hitta nya kanaler och marknader där innehållet når ut till människor.

14 gillningar

Överraskande val. Ett plus dock att de gjorde en internationell rekrytering.

I pressmeddelandet har man rent kommunikativt tydligt försökt förutse investerares och även spelares oro kring valet. Pressmeddelandet är för att vara finländskt ganska jordnära, och detta är enligt min mening absolut rätt val, med tanke på den nya VD:ns bakgrund och den oro som finns kring valet. Välkommunicerat.

:backhand_index_pointing_down: Notera hur spelaren prioriteras och ordningen spelare vs. andra intressenter.

Skapa hållbart värde för våra spelare, partners och aktieägare”

Vi kommer att förbli nära spelarna, förtjäna deras tid och förtroende

:backhand_index_pointing_down: Man vill kommunicera att det inte påverkar den kreativa sidan

Jag är fast besluten att skydda det som gör det unikt, föra ut exceptionella spel på marknaden

:backhand_index_pointing_down: Inte en helt typisk del av ett pressmeddelande om ett nytt VD-val.

Jag kommer att flytta till Finland med min familj.

Även ordet självständighet används flitigt i pressmeddelandet.

Svårt att dra några långtgående slutsatser om detta val ännu. Måste smälta det mer och förhoppningsvis få höra från JC själv i morgondagens webcast och förhoppningsvis även i en Inderes-intervju.

14 gillningar

Gaudechon spent over 15 years at EA across two stints at the U.S. publisher, where he assumed profit and loss responsibility for the group’s operations in Asia and prior to that served as studio head and executive producer at EA’s free-to-play studio in Stockholm. During his time at EA, Gaudechon helped steer live-service operations for titles such as FIFA Mobile and Battlefield Heroes.

Den här killen hade verkligen varit ett utmärkt val på den tiden då Vanguard fortfarande drevs framåt. Kanske kan en F2P-mikrotransaktionskille som VD hjälpa till att skaka om Remedys kultur som kört fast och skapa betydande mervärde för investerare genom att ta spelens monetarisering till nästa nivå. Lootboxar till Control, tack :heart_eyes:

10 gillningar

Remedy offentliggjorde den mycket efterlängtade uppföljaren: CONTROL Resonant

Positivt rörelseresultat under fjärde kvartalet. Helårets omsättning och EBITDA ökade till följd av stigande spelförsäljning och royaltyintäkter.

Siffror inom parentes avser motsvarande period föregående år, om inget annat anges.

Huvudpunkter för oktober–december 2025

  • Omsättningen ökade med 46,3 procent till 17,0 (11,7) miljoner euro.

  • EBITDA uppgick till 3,9 (-0,6) miljoner euro.

  • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 0,7 (-1,4) miljoner euro och rörelsemarginalen var 4,3 (-11,9) procent av omsättningen.

  • Kassaflödet från den löpande verksamheten var -3,3 (-1,2) miljoner euro.

  • I oktober 2025 lämnade Tero Virtala sin post som VD för Remedy Entertainment Abp och Markus Mäki utnämndes till tillfällig VD. Markus Mäki lämnade posten som styrelseordförande och styrelsen valde Henri Österlund till ny ordförande.

  • I oktober 2025 beslutade Remedys styrelse om ett nytt optionsprogram 2025.

  • Under november–december 2025 förvärvade Remedy 50 000 egna aktier.

  • I december 2025 offentliggjorde Remedy att CONTROL Resonant (tidigare Control 2) kommer att släppas under 2026.

  • Efter rapportperiodens slut, den 9 februari 2026, utnämndes Jean-Charles Gaudechon till VD för Remedy Entertainment Abp med start den 1 mars 2026.

Huvudpunkter för januari–december 2025

  • Omsättningen steg med 17,5 procent till 59,5 (50,7) miljoner euro.

  • EBITDA uppgick till 11,3 (2,5) miljoner euro.

  • Rörelseresultatet (EBIT) var -14,9 (-4,3) miljoner euro och rörelsemarginalen var -25,0 (-8,4) procent av omsättningen.

  • Kassaflödet från den löpande verksamheten var 4,5 (11,0) miljoner euro.

  • I juni 2025 lanserade Remedy spelet FBC: Firebreak globalt, vilket är ett samarbetsbaserat FPS-spel för tre spelare och bolagets första egenutgivna spel.

  • I augusti 2025 firade Remedy sitt 30-årsjubileum som dataspelsutvecklare.

  • I september 2025 bokförde Remedy en nedskrivning på 14,9 miljoner euro utan kassaflödespåverkan relaterad till spelet FBC: Firebreak.

  • I oktober 2025 lämnade Tero Virtala sin post som VD för Remedy Entertainment Abp och Markus Mäki utnämndes till tillfällig VD. Markus Mäki lämnade posten som styrelseordförande och styrelsen valde Henri Österlund till ny ordförande.

  • I oktober 2025 beslutade styrelsen om ett nytt optionsprogram 2025.

  • I december 2025 offentliggjorde Remedy att CONTROL Resonant (tidigare Control 2) kommer att släppas under 2026.

  • Styrelsen föreslår att ingen utdelning betalas för år 2025.

Kommentarer från tillfällig VD Markus Mäki

Under fjärde kvartalet 2025 ökade Remedys omsättning med 46,3 procent jämfört med jämförelseperioden och uppgick till 17,0 (11,7) miljoner euro. Tillväxten i spelförsäljning och royaltyer fortsatte under fjärde kvartalet och utgjorde nästan hälften av kvartalets totala omsättning, där de mest betydande tillväxtdrivarna var royaltyer från Alan Wake 2 och spelförsäljningen av Control. Erhållna utvecklingsavgifter var relaterade till spelprojekten Max Payne 1 & 2 remake och CONTROL Resonant. EBITDA uppgick till 3,9 (-0,6) miljoner euro. Rörelseresultatet (EBIT) var 0,7 (-1,4) miljoner euro. Förbättringen i lönsamhet under det sista kvartalet berodde främst på den högre omsättningen jämfört med föregående år.

CONTROL Resonant offentliggjordes

Remedys år kulminerade i offentliggörandet av CONTROL Resonant i december. CONTROL Resonant är uppföljaren till Remedys flerfaldigt prisbelönta spel Control, som släpptes 2019. CONTROL Resonant är ett action-rollspel där spelarna ger sig ut på äventyr i ett Manhattan där verkligheten håller på att rasa samman under ett paranormalt hot. Spelet är planerat att släppas 2026, ges ut av Remedy och är vårt mest ambitiösa spel hittills. Spelet kommer att bli tillgängligt på PlayStation 5, Xbox Series X|S, PC (Steam och Epic Games Store) samt Mac (Steam och App Store).

Det första mottagandet av offentliggörandet har varit utmärkt. Sentimentet bland spelare och communityn har varit mycket positivt, vilket syns i intresserade fans och positiva siffror för önskelistor (wishlists). Vårt mål är att göra spelet till ett ”obligatoriskt köp på lanseringsdagen” för fans av Control och action-rollspel. Vårt offentliggörande vid The Game Awards i december var en fantastisk startskott för den ambitiösa globala kampanj som vi har planerat för CONTROL Resonant.

Spel på marknaden

Control sålde väl under det fjärde kvartalet, och vi fortsatte det arbete som påbörjades tidigare under året efter att vi fått fulla utgivnings- och distributionsrättigheter – vi utökade spelets räckvidd och sökte nya målgrupper för hela CONTROL-spelserien. Försäljningen av Control fick också en skjuts av offentliggörandet av CONTROL Resonant. Under 2025 sålde Control över en miljon exemplar.

Alan Wake 2 var ett av månadens spel i tjänsten PlayStation Plus i oktober under Halloween-säsongen, vilket signalerar spelets kategoridefinierande status och genererade plattformsavtalsroyaltyer. Vid sidan av tillgången via prenumerationstjänsten PlayStation Plus fortsatte spelet att generera jämna royaltyer genom styckvis försäljning. De övriga spelen i Alan Wake-serien fortsatte att sälja jämnt under kvartalet. Under 2025 genererade Alan Wake 2 betydande royaltyer, och royaltyinflödet förstärktes under årets andra hälft.

FBC: Firebreak fortsatte sin utveckling efter lansering under fjärde kvartalet och den stora uppdateringen Major Update Rogue Protocol släpptes i januari 2026 efter rapportperiodens slut. Under fjärde kvartalet genomförde vi nya kampanjer med rabatter för spelet. Under 2025 lanserade vi större, tidigare kommunicerade uppdateringar till spelet. Spelet kommer fortfarande att få mindre uppdateringar framöver.

Året avslutades i en positiv ton

Efter några utmanande kvartal var det sista kvartalet positivt och vinstgivande. Våra enmansspel på marknaden sålde bra och offentliggörandet av CONTROL Resonant fick ett utmärkt mottagande. Under 2026 är vår högsta prioritet att säkerställa en framgångsrik lansering av CONTROL Resonant. Med stöd av den popularitet vårt offentliggörande fick kommer vi att göra betydande marknadsföringsinvesteringar i spelet, vilket också kommer att påverka vår lönsamhetsprofil på kort sikt före spelets lansering. Vi har alla förutsättningar att göra detta till ett framgångsrikt år för Remedy.

Spel under utveckling

Spel Utgivare Stage-gate status
FBC: Firebreak Remedy Entertainment Utveckling efter lansering
CONTROL Resonant Remedy Entertainment Full produktion
New project Remedy Entertainment Proof of concept
Max Payne 1&2 remake Rockstar Games Full produktion

Utsikter för 2026

Remedy bedömer att bolagets omsättning och EBITDA kommer att öka jämfört med föregående år.

Långsiktiga affärsutsikter

Vi har två egna etablerade spelvarumärken, CONTROL och Alan Wake, som är länkade genom Remedy Connected Universe. Remedy ger själva ut sina kommande spel vars immateriella rättigheter bolaget äger. Att växa och expandera dessa två spelvarumärken kommer att vara en central del av vår framtid. Dessutom arbetar vi med partner-varumärket Max Payne, som ursprungligen skapades av Remedy.

Till år 2030 strävar vi efter att vara en respekterad kreativ studio med hållbar och betydande kommersiell framgång. Vi har satt upp följande finansiella mål för oss själva:

  1. Fördubbling av 2024 års omsättning till år 2027 och stadig tillväxt efter detta riktmärke, samt

  2. En EBITDA-marginal på 30 procent till år 2027, och att bibehålla denna miniminivå fram till slutet av strategiperioden.

23 gillningar

Q4-siffrorna låg i det stora hela överraskande nära våra egna förväntningar, när man beaktar alla olika variabler och osäkerhetsfaktorer kring siffrorna. Det är förstås trevligt att de i förhållande till förväntningarna var ett snäpp bättre snarare än sämre. Baserat på kommentarerna verkade Control-spelet ha sålt bra under slutet av året, vilket skulle kunna vara en förklarande faktor till prognosavvikelsen.

Utsikterna för 2026 förutspår även tillväxt i omsättning och EBITDA för innevarande år, vilket i och med lanseringen av Control Resonant är ett absolut minimikrav, och vår nuvarande prognos (oms. 122 MEUR och EBITDA 20,5 MEUR) förväntar sig en betydande förbättring. Siffrorna för innevarande år beror mycket på tidpunkten för lanseringen av Control Resonant, som vi naturligtvis inte fick mer klarhet i ännu. Som helhet verkade rapporten vid en första anblick vara i linje med våra förväntningar och inga större överraskningar hittades åtminstone vid en snabb genomgång.

Under eftermiddagen väntar en intervju med Markus och jag kommer samtidigt att fråga om valet av ny VD.

33 gillningar

Några nyckeltal till:

  • Operativt kassaflöde -3,3 M€, CAPEX 2,8 M€.
  • Kassa och likvida medel 29,4 M€ (jmf. 36,5 M€ Q3).
  • Control har sålt 1 miljon exemplar under 2025 (dvs. ~250k/kvartal i snitt!). Detta är en tydligt accelererad takt jmf. 2024, men å andra sidan är det genomsnittliga försäljningspriset också lägre. Dessutom äter de ytterligare rabatterna från regional prissättning (regional pricing), som accentueras vid kraftiga reor, upp snittpriset ytterligare.
  • Personalkostnaderna ökar till ~6,6 M€ (jmf. 5,84 M€ Q3). Förklaras inte av personalstyrkan (headcount) (391 jmf. 387). Materials and services oförändrat på ca 3,0 M€.
  • Jämfört med föregående kvartal ökar utvecklingsavgifter samt övrig spelförsäljning (royalty, egen spelförsäljning och B2B)
    – Utvecklingsavgifterna ökade jämfört med föregående kvartal. ~8,7 M€ (jmf. 6,1 M€)
    – Royaltier, egen spelförsäljning och B2B-avgifter totalt ~8,35 M€ (jmf. 6,0 M€)

Om man tittar på raden “Game sales and royalties” (8,35 M€), så hade det säkert stått i pressmeddelandet om AW2 hade sålt bättre i Q4 än under rekordmånaden i Q3, istället för att skriva: “In 2025, Alan Wake 2 generated meaningful royalties, and the royalty generation strengthened in the latter part of the year.”. Detta torde också innebära att den goda försäljningen i Asien under Q3 inte nödvändigtvis har fortsatt.

Eftersom PS±avtalet med säkerhet har kannibaliserat AW2:s försäljning under Q4, kan man i bästa fall kanske förvänta sig ca 2 M€ i royalties från AW2. Firebreak flyttade inga exemplar, i bästa fall 0,1 M€ i försäljning. Vi avrundar till noll. Ovanstående blir totalt ~2 M€. Utöver detta kan Control mycket väl ha sålt för 1,5 M€ före distributionskostnader när exemplar säljs i den takten, även om snittpriset är väldigt lågt. Nu är vi uppe i ca 3,5 M€. De resterande knappt 5 M€ utgörs då av B2B-avgifter för Firebreak och Alan Wake, sannolikt med fokus på Alan Wake 2. Det verkar dock inte ha kommit någon megasumma från Sony för PS+. Kanske i spannet 2,5–4 M€ (vilket innebär ett totalt avtalsvärde på 5–8 M€). Konkurrensen är hård, liksom distributionsjättarnas förhandlingsposition.

14 gillningar

Mäki nämnde med ett litet leende på läpparna att vi kommer få höra mer om Control Resonant väldigt snart, så mina egna förväntningar på synlighet i State of Play stärktes i och med webcasten.

21 gillningar

Dold kamerabild på Markus Mäkis pokeransikte när han talade om tidpunkten för Resonants marknadsföringskampanj och lanseringsfönster. En spännande torsdag väntar möjligen.

23 gillningar

Senaste intervjun med VD:n.

23 gillningar

Atte har publicerat en ny bolagsanalys om Remedy direkt efter Q4-rapporten. :slight_smile:

I Remedys investeringscase står vi inför ett avgörande år, då bolaget ska lansera sitt ur ett kommersiellt perspektiv viktigaste och enligt vår mening även mest potentiella spel hittills. Vi tror att Control Resonant kommer att sälja bra och att den annalkande lanseringen även i övrigt ger stöd åt aktiens värdering, som på sistone varit under press efter att AI-oro enligt vår mening delvis obefogat även drabbat spelaktier. Den som inget vågar, inget vinner. Vi upprepar riktkursen på 19,0 euro för Remedy och höjer vår rekommendation till köp (tidigare öka).

17 gillningar

I det här poddavsnittet fördes en bra diskussion om AI:s inverkan på spelbranschen, och ämnet diskuterades utifrån Googles Genie 3 som nyligen skrämde upp investerare. Ämnet börjar vid 16:27.

Det är svårt att lyfta fram en enskild sammanfattning från diskussionen, men här är en poäng relaterad till att spelutveckling i sig inte ens i dagsläget är den centrala utmaningen, utan snarare att nå ut till spelarna.

10 gillningar

Jag tittade på intervjun och Remedys webcast. När han får frågor om tidsplanen och Resonants status sitter leendet löst hos Mäki. Enligt leendeanalysen släpps Resonant väldigt snart. :grinning_face_with_smiling_eyes: Enligt analysen är Q2 givet, om inte till och med början av Q2.

Samma leende bjuder han på när han berättar att vi kommer få höra mer om spelet väldigt snart. Även @Spwni noterade samma sak, så på torsdag KÖR VI!

edit. besviken om vi får se en trailer imorgon följt av fall-2026 XD

MPR sedan under 2027.

9 gillningar

Mäki konstaterade att Rockstars fokus ligger helt på GTA. Ser ni det som problematiskt för Remedy (resurslåsningar etc.) om Remedy skulle tvingas vänta ett ”extra” kvartal eller två på MPR-lanseringen?

1 gillning

Det är väl troligt att när MPR börjar bli färdigt, så kommer folk ganska naturligt att gå över till “Alan Wake 3”-projektet, som säkert knackar på dörren till förproduktion i år, om det inte redan är i produktion mot slutet av året. Det kan också vara så att under den fördröjning som beror på Rockstar kan teamet redan jobba på till exempel DLC, om något sådant är planerat.

En riktigt bra lanseringsperiod för MPR vore början av 2027. GTA VI kommer dock högst sannolikt att öka antalet ägare av nuvarande generationens (current-gen) konsoler, och efter GTA VI har Rockstar konsumenternas uppmärksamhet, vilken man sedan även kan rikta mot MPR till exempel via sin launcher.

9 gillningar

Jag ser det åtminstone inte som ett betydande problem, eftersom teamet på Rockstar som godkänner milstolpar förmodligen är ett separat team från de som arbetar med GTA. Så GTA saktar inte ner utvecklingen hos Remedy i det avseendet, vilket gör att de största utvecklingsfaserna kan färdigställas oberoende av GTA. Om spelet (osannolikt) blir liggande färdigt, binder Remedy på sin höjd ett litet underhållsteam för buggfixar. Den största gruppen flyttas till nästa spel i produktionsfasen.

5 gillningar