Jeg læste dette igennem med omtanke. Der var ret få negative overraskelser, selvom Q2-præstationen heller ikke ligefrem kan betegnes som fremragende.
Hvad angår fremtiden, var der dog en række positive punkter, som tilsyneladende vil realiseres i løbet af efteråret og drive vækst i både omsætning og indtjening:
- “Reka Kumi har overført stigninger i materialeomkostninger til salgspriserne på gummiprodukter i henhold til kundeaftaler, men det har endnu ikke været muligt at opdatere priserne for alle kunder, hvilket sker med forsinkelse. En stor del af stigningerne vil blive implementeret i løbet af andet halvår.” → en effekt, der forbedrer omsætningen og især indtjeningen
- “Den salgsorganisation, der blev styrket i løbet af sidste år, har fokuseret på aktiv kundetilgang, og arbejdet har allerede givet resultater, som vil kunne ses i omsætningen senere.” → Der er blevet søgt efter organisk vækst, og resultaterne er begyndt at vise sig. Gode nyheder, når produktionseffektiviteten samtidig er blevet forbedret.
- “I løbet af årets første del er der truffet beslutninger om flere investeringer for at øge produktionskapaciteten samt udvikle produktionsteknologien. Et datterselskab etableret i Ukraine har erhvervet produktionsfaciliteter i byen Novoselytsia, og målet er at starte produktionen af silikoneprodukter der efter de nødvendige ændringer i starten af 2027. Flytningen af silikoneproduktion fra Polen til Ukraine frigør tiltrængt plads til at øge produktionen af sorte slanger på fabrikken i Dopiewo, Polen. I juni blev det besluttet at købe to nye sprøjtestøbemaskiner til fabrikken i Aura og en ny flettemaskine til fabrikken i Dopiewo.” → På kort sigt er der ifølge balancen brugt et par millioner på investeringer, men disse har klare positive effekter på kapacitet og effektivitet. Det understøtter organisk vækst, og større investeringer, der støtter langsigtede afkast, er fornuftige, når der er rigeligt med kontanter, især hvis tilgangen af nye kunder og den voksende volumenudvikling fortsætter.
Samlet set en positiv rapport, hvis svage punkt er den langsomme implementering. EBITDA-guidancen blev fastholdt (vokser i forhold til året før), hvilket betyder fortsat forbedret indtjening i efteråret.
Naturligvis er den enorme kassebeholdning og afkastet heraf et stort spørgsmålstegn. Hvis der kunne findes en god løsning på det, kunne kursen begynde at bevæge sig mod nordøst. Hvis der ikke kan findes noget at købe op, kunne de eventuelt udbetale ekstra udbytte eller opkøbe egne aktier på børsen.