Reddit - bring fællesskab, tilhørsforhold og styrkelse til alle i verden

Aktier
, , ,
1

Reddit-virksomheden, der er kendt for sit diskussionsforum, er ved at blive børsnoteret på New York Stock Exchange.

Ifølge Reuters vil det være den første børsnotering af en større social medie-tjeneste i Silicon Valley i mange år: billeddelingstjenesten Pinterest blev børsnoteret i 2019.

Reddit har været i børskøen siden december 2021. I den foregående finansieringsrunde i august 2021 blev selskabet værdisat til 10 milliarder dollars.

Selskabet har endnu ikke præciseret, til hvilken pris, hvor mange eller hvornår det planlægger at udbyde aktier. Som en del af udbuddet planlægger selskabet også at tilbyde en del af sine aktier til sine brugere.

Her er selskabets S1-prospekt, som normalt offentliggøres ca. 3 uger før selve børsnoteringen.
Dokument (sec.gov)

Samt et par IPO-gennemgange (breakdowns):

https://seekingalpha.com/article/4673403-reddit-grows-operating-losses-remain-substantial-ipo-effort

Reddit IPO Breakdown - OnlyCFO’s nyhedsbrev

15 Synes om
2

Hvis man skulle pege på klassens urolige elev blandt de sociale medier, ville Reddit være en stærk kandidat. Platformen har i løbet af sin forholdsvis lange historie bevæget sig fra de tidlige interne vittigheder mod gentagne kriser. Sidens kerne er subreddits, det vil sige fællesskaber, som subreddit-moderatorerne styrer med hård hånd. Sidens regler er meget løse, hvilket giver subreddit-administratorerne stor beslutningskraft. I de senere år har selskabets ledelse fjernet adskillige racistiske subreddits og subreddits, der forherliger nazisme. Siden er fyldt med bots, der gentagne gange poster det samme indhold i subreddits (og måske manipulerer stemmer). For eksempel før Donald Trumps præsidentperiode steg opslag, der hyldede kandidaten voldsomt, konstant op blandt sidens mest populære via et smuthul i systemet. Før det røg indlæg, der hånede overvægtige mennesker, konstant ind på listen over de mest populære. Halvdelen af sidens indhold er ren voksenunderholdning.

Da hvem som helst kan oprette og begynde at administrere subreddits, findes der alt mellem himmel og jord på siden. Når den er bedst, fungerer siden som et samlingspunkt for forskellige entusiaster. Sjove memes og hylende morsomme vittigheds-subreddits er også en af sidens styrker. Brugerens oplevelse af siden er derfor meget forskellig alt efter, hvilke kanaler man følger. Afstemnings- og kommentartræ-strukturen understøtter ikke ligefrem diskussion.

Virksomhedens forretningsmodel er altså målrettet annoncering til brugerne, ligesom mange andre internettjenester. Man skulle dog tro, at subreddits’ uformelle karakter og den stærke polariseringstendens ville være en udfordring for annoncører. For brands er det ikke kun vigtigt at nå ud til publikum, men også at opretholde brandets omdømme. Baseret på S1-prospektet (S1-esitteen) og adskillige kontroversielle beslutninger virker selskabets ledelse til at være helt koblet af i forhold til, hvordan fællesskaberne fungerer.

16 Synes om
3

Angående det med at tilbyde brugere adgang til IPO’en, så kommer det kun til at fungere i USA. Tilsyneladende af regulatoriske årsager.

Reddit er en lidt mærkelig platform i den forstand, at der er en enorm mængde indhold, men Reddit har outsourcet modereringen til brugergrupper. Hvis denne struktur nogensinde bryder væsentligt sammen, er hele Reddits forretningsmodel stort set dødsdømt. Jeg ved ikke rigtig med at investere i en virksomhed, hvis forretning hviler på frivillig arbejdskraft…

8 Synes om
4

Fremragende start på tråden! Jeg anbefaler også at læse det OnlyCFO IPO breakdown, som @Yoda linkede til, hvilket var meget informativt.

Jeg har selv lidt blandede følelser omkring dette (hvis jeg har forstået alle specifikationerne korrekt):

  • IPO-prisen vil helt sikkert blive ret høj eller stige kraftigt på det tidspunkt, hvor man selv kan købe den (på den anden side, da markedet har været så frossent, kan startprisen også være lavere). Værdiansættelsen (valuation) vil sandsynligvis være på mindst 5 milliarder (da CEO’ens bonusprogram er afhængigt af dette).

  • Væksten har været aftagende.

  • Selskabet har ingen gæld, men kører stadig med et ret betydeligt underskud.

  • RSU’er/optioner, hvis lockup stadig er aktiv ved IPO’en, vil udvande (dilute) aktien i hvert fald en del.

  • Annonceindtægter er den primære indtægtskilde, men fremover er målet at monetarisere (monetize) via andre kanaler, f.eks. ved salg af data (tilsyneladende er der allerede indgået en aftale med Google til en værdi af 60 mio. om året).

  • På den anden side har Reddit endnu ikke monetariseret særlig aggressivt gennem annoncering, så hvis de besluttede at satse stort her, ville der helt sikkert kunne tjenes ekstra penge. Men hvis dette ikke er ledelsens fokus, er det ret svært at sige, hvor godt de andre tiltag vil kaste af sig fremover.

  • Der er også risici forbundet med indholdssiden og “afhængigheden” af moderatorer, som andre allerede har påpeget.

Alt i alt har jeg nok en følelse af, at når først den er på børsen, vil jeg se tiden an i mindst et år, eller indtil medarbejdernes lock-ups udløber, og så se, hvor vi står, og hvordan indtægtsstrømmene har udviklet sig.

4 Synes om
6

Findes der overhovedet andre firmaer af denne type på børsen? Facebook/Meta er det, der ligger tættest på, men det er også et ret anderledes firma. Det virker ret sandsynligt, at hvis de begynder at malke det for meget eller propper for mange reklamer ind på siden, så vil brugerne bare flygte andre steder hen.

7

Pinterest og Snap ligger også ret tæt på, hvis man kigger på SoMe-virksomheder på et generelt plan.

1 Synes om
8

Ved et hurtigt blik ser de ud til at være semi-stagnerende, medmindre man tager højde for it-virksomhedernes coronaboble. Og de udbetaler ikke noget udbytte.

9

Reddit er egentlig ret sjovt. Personligt ser jeg det som noget tættere på et forum / Jodel (jeg har dog ikke prøvet hverken Snap, Pinterest osv. Jeg har ikke engang Facebook). Jeg kan ikke komme i tanke om andet tilsvarende udover 4chan eller lignende, men det er et lidt for voldsomt sted.

Jeg gætter på, at det bliver ekstremt volatilt i starten. Det er lidt 50/50, om man skal gå med i meme-gamet med en position eller bare se på fra sidelinjen (sikkert det mest sandsynlige, jeg har ikke lagt noget i andre meme-aktier heller). Alle andre meme-aktier har været ret stille det sidste år.

10

https://www.reuters.com/technology/reddit-ai-content-licensing-deal-with-google-sources-say-2024-02-22/

Reddit sælger også sit webstedsindhold til træning af kunstig intelligens, hvilket på nuværende tidspunkt helt sikkert er en meget lille sidestrøm ved siden af annoncesalget, men ikke desto mindre interessant.

Af linket fremgår det, at Google betaler $60 mio. om året for retten til at bruge indholdet til træning af Bard.

2 Synes om
11

Tidligere blev bl.a. Apollo-appen foretrukket til mobilbrug til at browse Reddit frem for firmaets egen app. Sidste sommer satte Reddit et højt prisskilt på deres API, hvilket i praksis pressede tredjepartsapps ud af konkurrencen. Det ville have kostet bl.a. Apollo 20 mio. USD årligt at fortsætte driften. Apollo for Reddit is shutting down | The Verge

Det er formentlig løst relateret til tråden.

1 Synes om
12

Det relaterer sig meget stærkt til tråden, da Reddit kun kan vise annoncer på de platforme, de selv kontrollerer. Med andre ord: Ved at lukke for tredjeparts mobilapps drives brugerne til enten Reddits officielle app eller mobilwebstedet, og samtidig får man annonceindtægter fra dem. Reddit brænder penge af i et højt tempo, og penge skaffes sat på spidsen enten ved at sælge brugerdata eller ved at vise annoncer. Begge dele praktiseres.

2 Synes om
13

Ganske praktisk platform, men efter min mening for hobbybaseret. Kommercialiseringen har sine egne udfordringer. Jeg er aldrig gået på Reddit for at købe noget, og jeg forstår også at ignorere reklamer i nyhedsstrømmen.
Indholdet og modereringen af det medfører også sine egne udfordringer. Hele tjenestens indhold vil blive genvurderet i forbindelse med børsnoteringen.
Selve fornyelsen af brugerfladen lykkedes faktisk godt. Reddit har også en pæn mængde kvindelige brugere, selvom størstedelen helt sikkert er mænd.
Og lad os lige nævne, at Discord har taget denne hobbybase fra Reddit. Reddit er ofte fællesskabets historiske grundsten, som forstummer over tid.
Så hvordan skal det lykkes at kommercialisere Reddit til masserne? Og hvem står for modereringen? :grin:

2 Synes om
14

Det ville være interessant at se data om aktive brugere før og efter forbuddet mod tredjepartsapps. Jeg har ikke engang logget ind på Reddit, efter Apollo lukkede. Før brugte jeg det dagligt.

15

“I sin S-1-registrering anførte Reddit populariteten af WallStreetBets blandt private investorer som en risiko for selskabets aktiekurs, som ifølge selskabet kunne opleve ”ekstrem volatilitet” af årsager, der ikke er relateret til selskabets ”underliggende forretning eller makroøkonomiske eller industrimæssige fundamentale forhold”. Reelt set er dette en erkendelse af, at den kunne blive en meme-aktie.”

https://www.marketwatch.com/story/reddit-ipo-offers-unprecedented-twist-in-meme-stock-saga-says-firstrade-892f12fa

1 Synes om
16

I morgen er der $RDDT-børsnotering i vente med en værdiansættelse på $6,4 mia.

Mon man kan købe den på Nordnet? Den kunne i hvert fald ikke findes via søgning endnu…

17

Snart begynder det at ske… :scream:

https://twitter.com/vontuchman/status/1770829979061813630

image

3 Synes om
18

Her er en artikel fra Sijoittaja.fi om Reddit, som kan læses på et par minutter. :slight_smile:

Når det gælder omsætningsvækst, er Reddit i topfeltet med en vækstrate på 25 procent. Selskabets bruttomargin er også på et højt niveau og landede på 86 procent sidste år. Reddit fokuserer på tekst fremfor videoer eller billeder, hvilket gør det muligt for Reddit at holde omkostningerne på et lavere niveau. Dette betyder et højt potentiale for lønsomhed i fremtiden, forudsat at Reddits omsætning fortsætter med at vokse kraftigt.

1 Synes om
19

Jeg har for nylig brugt aftenerne på at læse materiale om Reddit. Den underskudsgivende forumplatform, der for nylig blev børsnoteret, ville normalt ikke nødvendigvis vække min interesse, men en WSJ-artikel, jeg læste tidligere på sommeren, har siddet fast i baghovedet. Flere og flere søger efter information ved at google direkte efter diskussioner på Reddit.

https://www.wsj.com/tech/personal-tech/can-you-replace-google-search-with-reddit-i-tried-it-for-a-week-ea1f36c5

Hvorfor er dette en interessant observation? Reddit tjener, på trods af al AI-licensering og LLM-hype, >90 % af sine penge på diverse annoncer. Det betyder altså, at annoncører placerer deres reklamer i tråde på subreddits. Dermed kæmper Reddit om de samme digitale reklamebudgetter som tech-giganterne Alphabet (Google, Youtube), Meta (FB, IG) og Amazon (Amazon ads). I denne konkurrence er eksempelvis Snapchat og Pinterest desværre blevet mast inde mellem giganternes baller.

Hvis jeg ikke er alene med mine tanker, har Reddit måske en reel chance for at kapre en rimelig bid af reklamebudgetterne, måske endda direkte fra Googles domæne, da det unægteligt bliver stadig mere besværligt at finde information via Google.

Reddit satser faktisk på sin egen søgefunktion, så man ikke altid behøver at google “hvordan fungerer ting X reddit”.

"Nøglen til at søge på Reddit… er ikke at søge på Reddit. Tilføj i stedet ordet til Google-søgninger, siger superbrugere. Reddit arbejder på at forbedre sin søgning på sitet, f.eks. ved at fremhæve uddrag af det, du leder efter, mere tydeligt, siger Serkan Piantino, vicedirektør for produkt, AI/maskinlæring, søgning og sikkerhed hos Reddit. "

På den anden side udvikler ChatGPT og lignende sig med lynets hast, og en del af forespørgslerne vil med tiden sandsynligvis blive rettet mod AI.

Reddit har den fordel, at annoncøren er sikker på at få sin reklame i den rette kontekst. Hvis jeg for eksempel ville sælge vandreudstyr, bliver min annonce målrettet tråde, hvor der i forvejen diskuteres vandregrej. Sådan er det ikke på FB, hvor algoritmerne i stedet målretter reklamer til de “rigtige mennesker” (botter?) ved hjælp af deres bedste spionagedata.

Reddit har også en anden interessant fordel. Selve driften koster næsten ingenting: bruttomarginerne nærmer sig 90 %, hvilket er på niveau med FB. Forum-servere sluger ikke de store mængder penge. Det er noget helt andet med f.eks. det teknologisk meget mere krævende Snapchat, som hele tiden skal være på forkant for at understøtte folks forfængelige selviscenesættelse. Og Zuck kopierer funktionerne kort efter.

Reddit giver underskud, men det skyldes, at alle pengene efter serverudgifter går til produktudvikling, markedsføring, administration og lignende omkostninger.

Spørgsmålet er så, om Reddit i sidste ende er en pengesluger som det gamle Twitter, eller om forretningen skalerer pænt i takt med, at toplinjen vokser. Med den bruttomargin burde Metas lønsomhed være “nem” at opnå, hvilket vil sige driftsmarginaler på 40 %, så snart omsætningen runder flere milliarder. Lige nu er den på omkring en milliard dollars. Det globale marked for digital annoncering ligger på omkring 700 milliarder dollars og vokser stadig.

Tanker?

8 Synes om
20

Der er i sig selv store muligheder i annoncering, men efter min mening er det frem for alt annonceringens effektivitet, der er afgørende.

  • Selvom målretningen kan fungere godt på Reddit, kræver en virkelig god digital annoncekanal 1) skala og 2) resultater. Ingen af delene er nok i sig selv – undtagen måske for brandkampagner osv., der er sværere at måle, men man vokser ikke ind i den for alvor store liga med dem.

  • En massivt god ROI på annonceringen hjælper ikke ret mange annoncører, hvis du kun kan hverve nogle få snese eller hundreder af kunder om måneden. Skala alene hjælper heller ikke, da der findes bedre præsterende kanaler (f.eks. Meta, YouTube).

  • Så vidt jeg forstår, er effektiviteten af Reddits annoncering indtil videre relativt beskeden, og selvom den er meget relevant, er alle specifikke subreddits ikke nødvendigvis massive (selvfølgelig finder folk, der ikke følger kanalerne, også derind). Hvis de formår at udvikle gode annonceformater, øge annoncefrekvensen uden at irritere brugerne og forbedre relevansen yderligere, tror jeg på, at resultaterne også kan forbedres markant.

2 Synes om
21

Kan man ikke også målrette annoncer mod en subreddits abonnenter, uden at brugeren behøver at være i en vandretråd lige i det øjeblik? Hvis nogen for eksempel abonnerer på r/hiking-subredditten, kan brugeren få vist vandreudstyr i en hvilken som helst tråd.

1 Synes om