En af det seneste års mest interessante investeringstemaer har været sjældne jordarter (såkaldte rare earth elements).
Sjældne jordarter er blevet kritiske råstoffer, da de nu kræves på samme tid til både elektrificeringen af transporten, de datacentre, som kunstig intelligens har brug for, samt i forsvarsindustrien.
Samtidig med at efterspørgslen stiger, skaber den tilspidsede geopolitiske situation flaskehalse i udbuddet og forsyningskæderne. Stater har indført eksportrestriktioner på deres egne jordarter og er begyndt at opbygge deres egne strategiske sikkerhedslagre.
Denne dynamik har naturligvis ført til en kraftig stigning i priserne på sjældne jordarter. Dette afspejles til gengæld i stigningen i aktiekurserne for de selskaber, der producerer disse metaller.
Kursen på VanEck Rare Earth and Strategic Metals UCITS ETF (VVMX), som investerer i selskaber, der producerer sjældne jordarter, er steget med over 120 procent i løbet af de sidste 12 måneder.
Efter en kort konsolideringsfase har vi i de seneste dage set kursen på denne fond stige over rekordniveauerne fra januar igen. Et sådant ”break-out” kunne tyde på, at den næste større bevægelse potentielt er ved at starte.
Jeg blev selv opmærksom på dette for ganske nylig, efter at have sparet op i EUNL i årevis. Jeg skiftede min månedsopsparing til Xtrackers’ tilsvarende ETF, der følger MSCI World. Jeg husker, da jeg for år tilbage valgte mellem de to, og TER dengang var 0,19 % mod 0,20 %. Af en eller anden grund valgte jeg Xtrackers til børnenes månedsopsparingsportefølje og iShares til min egen. På grund af de skattemæssige konsekvenser giver det ikke mening at sælge EUNL, men da der stadig er over 20 års investeringshorisont tilbage, så tager vi alle de basispoint med, vi kan få, og sætter de nye penge i Xtrackers.
Det er det samme som med forsikringer, elaftaler osv. En gang imellem er det fornuftigt at se på, hvad man egentlig har købt, og hvad der ellers er af muligheder.
Indlægget et par pladser længere oppe var fuld af begejstring over succesen for sjældne jordarter. Hvad mon er den bedste (=mest diversificerede) ETF til dem, hvis man stadig overvejer dem midt i sin FOMO-rus? På Nordnet ser de mest ejede ud til at være VanEck Rare Earth and Strategic Metals UCITS ETF (VVMX) med 0,59 % i omkostninger samt WisdomTree Strategic Metals and Rare Earths Miners UCITS ETF - USD Acc (RARE) med 0,50 % i omkostninger. Er der nogen, der har kigget nærmere på de selskaber, de indeholder? Der ser dog ud til at være en tydelig forskel i afkastet over en 12-måneders periode til fordel for RARE (+130 % mod +120 %).
@CitizenJ@Wallet_Nahlroos og andre eksperter. Hvad synes I om denne relativt nye Amundi MSCI World Momentum Advanced UCITS ETF ACC (WMSE) fond? Fondens start siden etableringsdatoen den 30.10.2024 har været rigtig stærk sammenlignet med IS3R og XDEM. Den følger MSCI World Momentum Advanced Target Index, mens IS3R og XDEM følger MSCI World Momentum Index. Advanced er ESG-filtreret. Afkastet for Advanced har dog kun været moderat bedre på længere sigt. Afkastet for Advanced før den 21.05.2024 er dog kun backtestede data. Af en eller anden grund har WDEM endnu ikke fået en belåningsgrad hos Nordnet. Derudover er fondens forvaltede kapital stadig lille, hvilket afspejles i lav likviditet og et spread, der er højere end gennemsnittet. Indtil videre er der kun én ejer på Nordnet. Ellers virker den dog som en ganske interessant tilføjelse til momentum ETF-fondene.
Jeg ville tilskrive det seneste merafkast held. Advanced = ESG, og det almindelige momentum-indeks er sandsynligvis bedre med hensyn til faktoreksponering. Nedenfor er en indeksammenligning lavet med Gemini 3.1 pro.
Resumé
Sammenligning: MSCI World Momentum vs. MSCI World Momentum ESG Reduced Carbon Target Select
1. Strategi og mål
MSCI World Momentum: Tilstræber en ren momentum-faktor. Det vælger de aktier, hvis risikojusterede kursudvikling (6 og 12 måneder) har været stærkest, og vægter dem i overensstemmelse hermed.
ESG Reduced Carbon Target Select: Anvender en kompleks optimeringsmodel. Den forsøger at maksimere momentum-eksponeringen, men er samtidig bundet af strenge miljø- og ESG-restriktioner samt risikostyring i forhold til moderindekset.
2. Væsentlige metodiske forskelle (ifølge MSCI)
Egenskab
MSCI World Momentum
Momentum ESG Reduced Carbon Target Select
Metodologi
Regelbaseret scoring
Matematisk optimering (Barra)
Emissionskrav
Ingen begrænsninger
CO2-intensitet -30 % vs. markedet
ESG-forbedring
Ingen begrænsninger
ESG-score +20 % bedre vs. markedet
Sektorvægte
Kan afvige kraftigt fra markedet
Begrænset til +/- 5 % i forhold til MSCI World
Enkeltaktie
Ingen streng øvre grænse
Maks. +2 % eller 10x moderindeksets vægt
Omsætningshastighed
Høj (intet loft)
Begrænset til 50 % pr. rebalancering
3. Hvilket indeks giver mest momentum?
Det traditionelle MSCI World Momentum giver en stærkere faktoreksponering. Optimeringsmodellen i ESG-versionen er nødt til konstant at indgå kompromiser. Hvis markedets stærkeste momentum-aktie er forurenende, eller hvis dens ESG-score er lav, er optimeringsmodellen tvunget til enten at fravælge den eller reducere dens vægt betydeligt. De strenge sektorgrænser på +/- 5 % forhindrer også ESG-indekset i fuldt ud at overvægte for eksempel teknologi- eller energisektoren, selv når de trækker markedet tydeligt frem.
4. Antal selskaber
MSCI World Momentum: Cirka 340–350 selskaber.
ESG-version: Betydeligt mere koncentreret, typisk 170–200 selskaber. (Metodologien tillader ned til 100 selskaber).
Resumé
Vælg traditionel Momentum, hvis du ønsker en så ren og aggressiv faktoreksponering som muligt og ikke bekymrer dig om store afvigelser i sektorvægte.
Vælg ESG-versionen, hvis du ønsker et mere moderat momentum-pift, men sætter pris på bedre spredning i forhold til det generelle marked, lavere emissioner og kontrollerede handelsomkostninger (via begrænsningen af omsætningshastigheden/turnover).
JPM har lanceret Europe Equity Premium Income Active UCITS ETF (JEPE / JEEP).
En ETF, der benytter en covered call-strategi og udbetaler månedligt afkast, er en kærkommen tilføjelse til f.eks. en pensionists portefølje, der værdsætter cash flow i denne volatile tid. Det nu tilgængelige produkt er deres første europæiske covered call-ETF. Tidligere findes der tilsvarende versioner for bl.a. US equity, Nasdaq100 og Global premium income.
Med omkostninger på 0,35 %, månedlig udbetaling af afkast og udelukkende euro-eksponering. Findes i det mindste på Nordnet.
Gad vide om denne tråd er et godt sted at fortsætte diskussionen.
Ved et hurtigt blik ser det ikke sådan ud, mon Iikka har bedre viden? @Iikka_Numminen
Uanset hvad, da jeg lyttede til diskussionen på inderesTV, blev der nævnt en hel del udvalgte cases, og jeg fik indtryk af, at i det mindste en betydelig del af fondens indhold blev fremlagt. Det blev også fortalt, at alle investeringer i starten har samme vægtning, og man lader markedet stå for vægtningen.
Jeg overvejer ikke selv at investere i denne fond lige nu, men det var interessant at høre, hvad der er valgt til porteføljen og på hvilket grundlag, og generelt en professionels tanker om aktieudvælgelse, når målet er langsigtet vækst, især relateret til elektrificering, den europæiske forsvarsindustri og digitalisering. (Min egen interesse for Mercado Libre og Alphabet som investeringsobjekter voksede yderligere en smule, og valget af Theon glædede mig i en ånd af bekræftelsesbias.)
Det kan sikkert ikke ses officielt nogen steder endnu, det kommer nok i månedsrapporterne osv. på et tidspunkt.
Gemini gav denne liste baseret på den video.
Ud fra videoen nævner porteføljeforvalter Pasi Havia følgende selskaber, som indgår i den nye UB Megatrendit-fonds portefølje. Fonden er opdelt i fire temaer, og selskaberne er listet i overensstemmelse hermed:
Kunstig intelligens og digitalisering (60 % vægtning)
Nvidia: Producent af GPU-processorer, hvis produkter er i høj efterspørgsel.
Palantir: Softwarevirksomhed, der udnytter AI og har en stærk kundebase i både den offentlige og private sektor.
Micron Technology: Producent af hukommelseschips, der nyder godt af manglen på hukommelse forårsaget af AI-investeringer.
Alphabet (Google): Udover reklamevirksomhed har selskabet Gemini-AI og satsninger inden for kvantecomputere.
Amazon: Verdens største virksomhed målt på omsætning, som har en betydelig cloud-tjenestevirksomhed (AWS).
Mercado Libre: “Latinamerikas Amazon”, som har en stærk e-handels- og fintech-forretning.
Shopify: E-handelsplatform, som forventes at drage fordel af AI-agenters indtog i shopping.
Spotify: Streamingtjeneste, der bruger AI i sine anbefalinger og playlister.
TSMC: Halvlederproducent (omtalt som AI-infrastrukturens “skovle og hamre”).
AMD: Halvledervirksomhed (nævnt som en del af AI-temaet).
ASML: Producent af udstyr til halvlederindustrien.
Elektrificering og energiomstilling (20 % vægtning)
Constellation Energy: USA’s største private producent af kerneenergi.
Quanta Services: Bygger af energiinfrastruktur, der blandt andet installerer kabler.
GE Vernova: Producerer blandt andet gas- og vindmøller.
Vertiv: Virksomhed, der leverer køleløsninger og strømstyringssystemer til datacentre.
Forsvar og sikkerhed (10 % vægtning)
TKMS (ThyssenKrupp Marine Systems): Tysk virksomhed, der producerer ubåde og krigsskibe.
Theon International: Europæisk virksomhed, der blandt andet producerer natsynsudstyr.
Befolkningens aldring (10 % vægtning)
Eli Lilly: Medicinalvirksomhed, der er specialiseret i blandt andet medicin mod fedme og Alzheimers.
Intuitive Surgical: Producent af Da Vinci-kirurgirobotter.
Bemærk: I videoen nævnes af sammenligningsmæssige årsager eller andre grunde også selskaber som Fortum, Microsoft, Rheinmetall, Novo Nordisk, Tesla, Apple, Walmart, Nokia, Kone, Wärtsilä, Sampo, Nordea og CRISPR Therapeutics, men disse hører ikke til fondens investeringsobjekter baseret på porteføljeforvalterens udtalelser.
Hvad tænker I om denne spredning? Giver det mening, hvis jeg investerer 500 € i alt i disse hver måned? Overlapper f.eks. Europe 600 og SPDR for meget?
Hvordan ville I fordele de 500 € mellem disse tre fonde?
Jeg SÆTTER kæmpe stor pris på alle, der deler deres tanker og reflekterer over denne spredning sammen med mig
IS3N er et godt produkt til det formål, men SPYI indeholder allerede emerging markets med en neutral markedsvægt. Du har ikke brug for en separat ETF til emerging markets, medmindre du bevidst ønsker at overvægte dem.
Jeg mener, at SPDR er den vigtigste. Den har flest aktier og den bredeste spredning. Selvfølgelig, hvis man satser imod USA, så er de to andre velegnede i det tilfælde. Men som eksempel har Warren Buffett sagt ”Never bet against America”, og det er det, man gør med de to. Efter min mening er alle tre helt fine muligheder, hvis man gerne vil overvægte de pågældende markeder en smule. Der er ganske vist mange bekymringer rettet mod USA, såsom mulig krig, gældsætning og aktiemarkedets høje værdiansættelse. Overlappet er efter min mening minimalt, og jeg ser det ikke som et problem. Jeg forstår godt at investere i Europa og Emerging Markets med værdiansættelsen for øje.
Jeg har modtaget et svar fra BlackRock vedrørende I500-omkostningerne. Omkostningerne er ikke ændret, men de medregner swap-gebyret (SWAP fee) i KIID’et.
Mange tak for din e-mail og for din interesse for vores produkter. Vi sætter pris på din tålmodighed og beklager forsinkelsen med at vende tilbage til dig.
Tak for din feedback, vi forstår, at dette kan være misvisende.
Som du korrekt påpeger, er TER på hjemmesiden forskellig fra de løbende omkostninger (ongoing charges), som KIID’et viser (men den samme som den TER, der er rapporteret i Factsheetet). Dette skyldes, at det beregnes forskelligt. TER er et mål for de samlede omkostninger forbundet med administration og drift af produktet. Den samlede omkostningsprocent (Total Expense Ratio, TER) består primært af administrationsgebyret og andre udgifter såsom depot-, opbevarings- og registreringsgebyrer samt andre driftsomkostninger.
Samtidig afspejler KIID’et i øjeblikket de løbende omkostninger, som beregnes som TER + WASS (vægtet gennemsnitligt swap-spread), 0,10 % (afrundet til 2 decimaler). For at undgå forvirring i fremtiden er planen dog at ensrette hjemmesiden og KID’et.
Hvis du har yderligere spørgsmål eller har brug for yderligere detaljer, er du velkommen til at give os besked.
Jeg fik kurserne på et par ETF’er (SXR8 og EXUS) til sporing via Google Finance, men IS3N viste sig ikke at være lige så samarbejdsvillig. Er der nogen, der har fundet den rigtige ticker til denne, så man kan få realtidskurser til Google Sheets Excel-sporing?
