Grundläggande information:
” Specialplaceringsfonden Proprius Partners DACH Value är en aktivt förvaltad aktiefond vars investeringsverksamhet syftar till att uppnå högsta möjliga värdeökning för fondandelarna på lång sikt genom att diversifiera tillgångarna i enlighet med lagen om investeringsfonder och fondens stadgar.
Dessutom är fondens mål, i enlighet med artikel 8 i SFDR, att främja kombinationer av miljörelaterade och sociala egenskaper, och de företag som investeras i ska följa god förvaltningssed. För att främja och övervaka dessa mål använder fonden hållbarhetsbedömningar som upprätthålls av externa parter för att bedöma hållbarhetsriskerna och hållbarhetsfaktorerna för investeringsobjekten. Fonden strävar efter en tydligt högre avkastning än fonder som diversifierar sina investeringar bredare.
Fonden investerar sina tillgångar i värdepapper och primärt aktier i företag noterade i tyskspråkiga Europa (Tyskland, Österrike och Schweiz; DACH kommer från orden Deutschland (D), Austria (A) och Switzerland (CH)), där företagens affärsmässiga utsikter verkar lovande i förhållande till aktiens prissättning och risknivå. Vi använder ett flertal olika kvantitativa och kvalitativa kriterier som en del av vår investeringsprocess.
Fondens minimiteckning är 50 000 €.
Investeringsstrategi
Fonden investerar sina tillgångar i värdepapper och primärt aktier i små och medelstora företag noterade i tyskspråkiga Europa (Tyskland, Österrike och Schweiz; DACH kommer från orden Deutschland (D), Austria (A) och Switzerland (CH)), där företagens affärsmässiga utsikter verkar lovande i förhållande till aktiens prissättning och risknivå. Vi använder ett flertal olika kvantitativa och kvalitativa kriterier som en del av vår investeringsprocess.
Vi anser att även det bästa företaget kan vara ett dåligt investeringsobjekt, vilket innebär att vi, utöver affärsverksamhetens kvalitativa kriterier, alltid uppmärksammar priset som betalas för aktien eller värdepapperet. Värdeinvesteringsfilosofin bygger på insikten att aktiens pris och värde är två olika saker. Priset syns på börsen, men en värdeinvesterare strävar efter att förstå företagets eller aktiens värde med olika kvalitativa och kvantitativa metoder. Om priset verkar vara under aktiens uppskattade värde och helst med största möjliga marginal, kan värdeinvesteraren bli intresserad av att göra en investering.
Värdeföretag har i olika akademiska studier visat sig avkasta bättre än genomsnittet, vilket inte förklaras av en högre risk än normalt. En värdeinvesterare strävar efter att köpa undervärderade företag, till exempel mätt med vinstgenereringsförmåga (till exempel P/E- och EV/EBIT-tal) eller tillgångar (typiskt P/B-tal). Exempel på andra nyckeltal som en värdeinvesterare använder är bland annat avkastning på fritt kassaflöde, avkastning på eget kapital och sysselsatt kapital, soliditet och nettoskuldsättningsgrad. Därmed strävar man efter att köpa aktier under deras verkliga värde, vilket innebär att investeringsobjekten vid investeringstillfället har en så kallad säkerhetsmarginal för ofördelaktiga situationer. Som en del av riskhanteringen strävar man efter att, utöver företagsspecifika risker, beakta bland annat risker relaterade till aktiernas likviditet och fondens branschviktningar. Investeringarna görs i princip på lång sikt, men ibland kan det också uppstå kortare tids möjligheter på marknaden, där ett attraktivt avkastnings-/riskförhållande motiverar investeringen.
Fondens investeringsverksamhet baseras på den så kallade bottom-up-strategin, det vill säga vi gör våra val baserat på analys på företagsnivå. Vi strävar ändå efter att favorisera företag inom branscher där vi ser tydliga framstegsmöjligheter och snarare medvind än motvind. Dessa teman kan variera beroende på marknadssituationen.
Aktier i tyskspråkiga Europa har presterat mycket väl i olika jämförelser av historisk avkastning. Enligt Proprius Partners uppfattning har särskilt Tyskland och Schweiz utmärkt sig med utmärkt avkastning på lång sikt. Många företag i regionen har också lyckats expandera globalt och därmed gjort stora tillväxtsprång över tid.
I Tyskland finns det gott om börsnoterade företag, i Schweiz måttligt och i Österrike färre, men som helhet är investeringsuniversumet i dessa tre länder ganska stort, så vi kan hämta våra bästa investeringsidéer från en stor grupp företag. Proprius Partners portföljförvaltare har mycket konkurrenskraftiga meriter både när det gäller investeringar i värdepapper och aktier i tyskspråkiga Europa och specifikt i värdeföretag i den regionen. Portföljförvaltarna har också en bred kunskap om små och medelstora företag i regionen och där kan man hitta mycket intressanta investeringsobjekt, kanske till och med mer sannolikt än bland storföretagen. Fonden fattar dock inte sina investeringsbeslut enbart baserat på marknadsvärde eller företagets storlek, utan det bärande temat är värdeinvesteringsfilosofin.
Proprius Partners tror på en stark åsiktsbildning som en del av sin aktiva aktieinvesteringsstrategi. Proprius Partners DACH Value är en specialplaceringsfond (non-UCITS), vilket innebär att vi kan koncentrera fondens innehav mer kraftfullt än vanliga UCITS-fonder. I praktiken möjliggör specialplaceringsfondsstatusen också att hålla ett måttligt antal företag i fonden och dra nytta av värdeökningen hos vinnande aktier.
För att säkerställa en smidig investeringsverksamhet avser Proprius Partners att begränsa storleken på specialplaceringsfonden Proprius Partners DACH Value, det vill säga att genomföra en så kallad soft closing-åtgärd, när fonden uppnår den målstorlek som Proprius Partners styrelse har fastställt. Syftet med denna åtgärd är att undvika “elefanten i porslinsbutiken”-effekten.
Fonden följer endast i begränsad utsträckning företags- och branschviktningarna i tyskspråkiga Europas index. Investeringsbesluten fattas utan de begränsningar som indexen ställer. Som ett resultat kan fondens avkastningsutveckling avvika betydligt från den allmänna marknadsutvecklingen. Detta beror i sin tur på att vår fond förmodligen har en mycket hög aktiv andel (active share), det vill säga fondens sammansättning skiljer sig tydligt från regionens allmänna index. Proprius Partners DACH Value maximerar snarare långsiktig avkastning än minimerar volatilitet. Värdefluktuationerna för fondandelarna kan ibland vara mycket kraftiga och vi uppmanar också våra kunder att vara långsiktiga med sina fondinvesteringar. ”
Obs! Fonden har ännu inte påbörjat sin verksamhet. Det blir intressant att följa hur det går när den kommer igång 
det verkar inte finnas någon offentlig data.