Træer ødelagt af coronavirus i Centraleuropa og andre faktorer, der påvirker Ponsse-markedet. 
Igen en god analyse, hvor jeg selv fik nogle nye perspektiver. Trods nogle få rådne træer ser Ponsse-skoven stadig ud til at være indbringende. Min positive holdning blev yderligere styrket af denne video.
Jarmo Vidgrén, Ponsses salgs- og marketingdirektør, i et tæt interview med Kauppalehti.
Værdien af sommer-afdelinger stiger. Skovning i bløde afdelinger bliver vanskelig, hvis ikke umulig, under milde vintre. På den anden side vil skovselskaber sandsynligvis samle træbeholdninger mere flittigt end i dag ved at købe afdelinger tidligere for at lagre dem til bedre vintre.
{“content”:“USA er et interessant marked. Hvis man sammenligner salgsstederne på Ponsse-hjemmesiden i Europa og USA, virker aktiviteterne i USA ret begrænsede. Den skovmaskineproducent, der formår at vende markedet mod sortimentsmetoden, vil virkelig vinde stort derovre.\nSelvfølgelig er der mange områder på kortet, hvor Ponsse ikke er repræsenteret, men man skulle tro, at USA og Canada ville være områder, hvor lønomkostningerne er så høje, at det kan betale sig at købe et værktøj til 400.000 € til én mand.”,“target_locale”:“da”}
Efter at have fulgt træhøstningen i den subtropiske region i det vestlige Canada en smule på stedet, er jeg ret sikker på, at man der ikke bare skifter fra fuldtræsmetoden til sortimentshøst med et knips med fingrene. Det er selvfølgelig ærgerligt for Ponsse.
Jeg kunne dog forestille mig, at sortimentsmetoden stadig har et stort vækstpotentiale i f.eks. De Store Søers område.
Ponsse handlede hurtigt igen: Forhandlingerne blev indledt i går, og resultatet forelå i dag.
I forhandlingerne blev det aftalt at afskedige hele personalet i op til 90 dage. Afskedigelserne kan implementeres som kontinuerlige eller periodevise afskedigelser.
I skoven svævede en svag duft ind i min næse, som fik mig til at tro, at Ponsse ville ændre sit udbytteforslag.
En god artikel, der også ser på værdien af Ponsse baseret på P/B-forholdet og egenkapitalens forrentning. Det er rart at læse tekster som denne en gang imellem, hvor fokus, selv i usædvanlige tider, er på en længere historie og udsigt i værdiansættelsen. Kan forummet fortælle, hvorfor Ponsse’s ROE er faldet de seneste år? Er der udsigt til en tilbagevenden til det gamle niveau, eller er de seneste års niveau den nye normal?
Ponsse’s balance er vokset ret hurtigt i de seneste år, og egenkapitalens andel er vokset endnu hurtigere. Balancens vækst (investeringer) vil helt sikkert også medføre ekstra omkostninger, hvilket kan afspejle sig i et fald i den relative rentabilitet. Når egenkapitalens andel øges i balancen, falder ROE, selvom rentabiliteten i forhold til balancens vækst forbliver den samme. Det er nemt at øge ROE ved at tage mere gæld og uddele mere udbytte. Soliditeten ville dog falde, lånerenterne skulle stige, og finansiering af investeringer ville ikke være lige så let. Så når der ikke er gode investeringer i sigte, kan man fokusere mere på at maksimere ROE.
Resultatet har også været faldende. Ponsse har dog investeret i fabrikken og servicenetværket de seneste år. Produktudviklingsomkostningerne er også steget betydeligt de seneste år.
Nogle nævnte tekniske udfordringer relateret til Scorpion-kranstrukturen; sådanne ting vil medføre efteromkostninger i lang tid, hvis der er en strukturel fejl i maskinen.
Efter min mening burde marginen stige, da produktionsmængderne har været stigende i lang tid.
Tak for det gode svar! Denne form for P/B+ROE-værdiansættelse er derfor lidt problematisk, fordi en forhøjelse af ROE med gældsfinansiering ser godt ud i opgangstider, men også øger risikoniveauet. I de seneste år har dette måske ikke interesseret investorerne så meget, men verden ændrede sig hurtigt.
Jeg antager, at Ponsse’s nye investeringer er foretaget med en lavere egenkapitalforrentning end de over 30 %. Det gør dem dog ikke til dårlige investeringer i en nulrentverden 
https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/ponsse-oyj-ponssen-yhtiokokoukselle-2752020-esitetaan-osinkojen-alentamista
Foreslået nedsættelse af udbytte fra 0,85 € til 0,30 € per aktie
Samtidig har selskabets bestyrelse meddelt, at den vil foreslå generalforsamlingen, at koncernens medarbejderes bonus ikke nedsættes fra det tidligere foreslåede. Bestyrelsen foreslår generalforsamlingen, at der for 2019 udbetales en bonus til Ponsse-koncernens medarbejdere som tidligere planlagt, dog maksimalt 100 euro pr. person pr. arbejdsperiode.
Jeg støtter varmt. Einars ånd lever.
I mit arbejde bruger jeg Ponsse-produktet Scorpion King, og jeg har ikke fundet en strukturel fejl i bommen. Ifølge rygterne er en ny version af maskinen dog på vej til salg i den nærmeste fremtid, og bommen kan være blevet udviklet med forskellige bevægelsesmønstre, og denne type produktudvikling sker sandsynligvis konstant. Ponsse’s service fungerer virkelig pænt i forhold til konkurrenterne.
Det er rart at høre, at der er en professionel på forummet! Godt, at du ikke har fundet nogen fejl, det fortæller, at det er blevet rettet i sin tid, og at det ikke er en slem epidemi. Jarmo nævnte emnet i et interview, og det skræmte mig lidt, da 1000 Scorpioner blev lavet, at man ikke behøvede at begynde at skifte bomme.
Kan du sige, hvad Ponsse koster sammenlignet med konkurrenterne? Har du en idé om, hvor meget der bruges på vedligeholdelse i gennemsnit om året, hvis maskinen arbejder hele året?
{“content”:“I starten skiftede de dog bommen fra en 2-cylindret foldebom til en enkeltcylindret, da der åbenbart var et problem med den. Det gjaldt ikke kun Scorpion, så vidt jeg ved, da den ændring også blev foretaget i andre nye maskinmodeller. Ellers er ingen af mine kollegers Scorpion-bomme knækket, og de har heller ikke givet op. Min egen tidligere maskine var også en Scorpion King, og modelnummeret var vist nok 1-10, og der var heller ikke noget problem med den, selvom skeptikerne skræmte meget med, at bommen ville falde ned. Fra starten af året skiftede den til en ny Scorpion King med en større klo, og der er heller ikke noget at klage over den. En fremragende maskine at arbejde med.\nJeg er ansat i firmaet, så jeg har ikke sikker viden om priserne. Rygterne siger, at alle de store mærker som Ponsse, John Deere og Komatsu er nogenlunde i samme prisleje. Entreprenørerne i mit område foretrækker Ponsse på grund af deres omfattende serviceydelser, da det ikke er rentabelt at køre mange hundrede kilometer, når maskinen går i stykker i skoven, blot fordi maskinproducenten ikke har reservedele tilgængelige i nærheden. Ponsse sælger også serviceløsninger til de maskiner, de sælger i dag. Halvdelen af de store entreprenører i mit område ser ud til at bruge denne service, og vi taler om virksomheder med omkring 10-30 Ponsse-maskiner. Jeg tror, at flere og flere entreprenører vil vælge en sådan serviceløsning i fremtiden. Jeg har ingen idé om, hvor mange penge der går til det.”,“target_locale”:“da”}
Jeg kunne ellers køre med hvilken som helst af de 3 store mærkers maskiner, men maskinkøbet afgøres ofte af entreprenører netop af dette, hvor hurtigt en ødelagt maskine kan repareres og fås til at producere, da det er dyrest at have maskinen stående i skoven.
{“content”:“Her er et par uddrag fra delårsrapporten:\n\n\u003e Kursgevinster og -tab som følge af ændringer i valutakurser er indregnet i finansielle poster, hvis nettoeffekt i løbet af regnskabsperioden var -14,2 (0,8) millioner euro.\n\n\u003e Koncernens lån fra finansielle institutioner er usikrede lån uden finansielle covenants.\n\nI betragtning af omstændighederne er situationen ganske god.”,“target_locale”:“da”}
Ja, Ponsse-tallene ser stadig ret gode ud, men ordrestocken er faldet ret meget. Ordrestocken er faldet til 209,2 (367,9) millioner euro.
Derudover fremgår det af oversigten, at Vieremä-fabrikken i øjeblikket kører på et enkelt skift. Driften er især blevet påvirket af produktionsafbrydelser i de tyske leverandørers underleverandørnetværk i Norditalien.
På trods af et godt salg af brugte maskiner var lageret af brugte maskiner også stigende. Mange skovbrugsvirksomheder står over for udfordrende tider, så efterspørgslen efter brugte maskiner vil sandsynligvis forblive svag.
Markedssituationen er forvirrende, da den mekaniske skovindustri står over for store udfordringer, og der er tilstrækkelig efterspørgsel efter produkter fra den kemiske skovindustri.
Lad os løfte Ponsse-tråden op, så vi kan få lidt diskussion. Ponsses Q1 viste en svindende ordrebeholdning, og Ponsses konkurrenters investeringer i yderligere kapacitet har vakt bekymring for overudbud. Overudbud ville til dels afspejles i handlen med brugte skovmaskiner. Jeg blev lidt interesseret i at undersøge situationen for handel med brugte maskiner. Ponsse’s forretning med brugte maskiner udgør ca. 15 % af omsætningen. Margenerne for handel med brugte maskiner er dog små sammenlignet med andre forretningsområder. Omsætningen fra brugte maskiner varierer mellem ca. 80-100 MEUR.
Ponsse sælger en ny maskine, og ofte tilbyder en skovmaskinentreprenør sin gamle maskine i bytte. Ponsse sælger denne brugte maskine til en anden entreprenør, som igen kan tilbyde en ældre brugt maskine i bytte. Sådan fortsætter maskinhandlen, indtil den gamle maskine har nået enden af sin levetid. Ifølge Ponsses vurdering får virksomheden meget ofte en brugt maskine i bytte ved salg af en ny skovmaskine. Forskellige ændringer på markedet afspejles i omløbshastigheden af Ponsses lager af brugte maskiner, som om nødvendigt er blevet fremskyndet med salgsbegivenheder og auktioner.
Handelen med brugte maskiner er centreret på nettet, så antallet af brugte maskiner kan findes ret hurtigt. Jeg gennemgik indholdet på Ponsses sider for brugte maskiner. Ponsses brugte maskiner findes på: Käytetyt metsäkoneet luotettavasti - Ponsse. I alt 169 skovmaskiner, dvs. skovningsmaskiner, blev præsenteret på siderne. 99 læssemaskiner var til salg. Placeringen af de maskiner, der er til salg efter land, fremgår af følgende billede. (situationen pr. 22.4.).
Til sidst min egen spekulation. Forsigtigt vurderet ud fra rapportens tal (gennemsnitspris brugt skovningsmaskine og læssemaskine) ser Ponsses lager af brugte maskiner ud til at være i en let vækst. En bredere overvågning ville vise, hvilken retning markedet for brugte maskiner bevæger sig i. Det kan i hvert fald konstateres, at Finlands andel af antallet af brugte maskiner ser ud til at være stor, selvom Ponsses andel på det svenske marked er mindre end i Finland. Et sådant meget spekulativt 
kig på dette emne.
