Det er ret stille på Orions forum.
Milepælsbetalingen på 180 M€ ændrede ikke prognoserne, da den sandsynligvis allerede var indregnet af alle. Kursen ligger også stille, selvom den gennemsnitlige målkurs, når den laveste (46 €) og højeste (79 €) prognose renses ud, stadig er 72,25 €. En god del over dagens pris.
Der kommer ikke flere milepælsbetalinger fra Bayer, men næste års stigende royalties kan meget vel kompensere for det. Nubeqa-indtægterne for næste år vil næppe falde ret meget, hvis overhovedet.
Tenax Therapeutics’ kurs i USA er i ret kraftig stigning, +66 % den seneste måned. Det er det lille firma (med en markedsværdi på kun en tredjedel af Fermion), som er ved at bringe Orions licenserede Levosimendan på markedet, nu til oral indtagelse, til lidt nye anvendelsesformål. Dette er praktisk talt deres eneste projekt, så det er også interessant for Orions aktionærer. Fase 3 skrider frem efter planen mod FDA-godkendelse, og et globalt fase 3-supplerende studie er også undervejs. Finansieringen til disse er i orden. Orion har udsigt til 10 MUSD ved FDA-godkendelse og i alt 60 MUSD i milepælsbetalinger. Patentet på Levosimendan er allerede udløbet, så royalties er lave (omkring 10 %), men samlet set forventes der et marked for lægemidlet på næsten samme størrelse som Nubeqa, så man kan med tiden sagtens nå en årlig omsætning på et par hundrede millioner euro. I det mindste ser det ud til, at nogle på børsen i New York tror på dette selskab.
MSD’s fase 3-studier skrider også frem. Her er der allerede tale om milepælsbetalinger på i alt 1.730 MUSD, men af disse vil måske kun de første 30 MUSD komme næste år. De 625 M€ fra godkendelser kommer måske først næste år og året efter. Royalties for dette Orion-patenterede Opevesostat vil med tiden stige til op mod 22 % af det årlige salg. Men testene skal først lykkes, og tilladelserne skal i hus. MSD har som en af verdens største lægemiddeludviklere om nogen gode muligheder for dette.
Hvis Orion formår at holde fast i sin strategi om en udbyttebetaling på mindst 50 %, kan der forventes mindst 2,25 € for i år. I betragtning af de fremtidige udsigter kunne der naturligvis udloddes mere udbytte uden at bringe løftet om stigende udbytte i de kommende år i fare.
Fremtiden ser ret god ud for Orion, og der er sikkert mange nye ting under udvikling. Lad os nu følge med i, hvordan BlackRock spiller sit spil. En hel del af aktiehandlen ser ud til at koncentrere sig om slutauktionen. Det kan nok ikke betale sig at sælge alt for billigt.
Måske skal det tilføjes som en formildende omstændighed, at Orion de facto har sænket udbyttet på det seneste, da stigningen har været under inflationen.
