North Media A/S - Værdi i 2023's storme

[Elias_L]

Investors - North Media A/S

North Media A/S on tanskalainen suhteellisen mielenkiintoinen arvoyhtiö. Olen seurannut yhtiöitä vuodesta 2020 ja ostin tätä nyt joulukuussa salkkuun hintaan 58,3. Enpä nyt mistään erityisestä suuresta viisaudesta tätä juuri nyt ostanut vaan aiemmin ei ollu oikein salkussa rahaa tälle kaverille.

Pyrin tässä kertomaan nyt karkeasti, mitä yhtiö tekee ja miten yhtiön eri liiketoimintasegmentit on suoriutunut viimevuosina. Käyn sitten läpi myös koko konsernin suoriutumista viimeisiltä vuosilta ja lopuksi peilataan tätä yhtiön hintalappuun. Suosittelen lukemaan nuo vuosikertomukset ja kvartaaliraportit vuosilta 2020 ja 2021. Niissä on todella selkeästi ennusteet ja ohjeistukset, strategiset tavoitteet ja kuulumiset jokaiselle liiketoiminnalle. Tämä avauksen tarkoitus on ainoastaan tuoda yhtiö esille, ei sen koommin tarjota mitään analyysiä yhtiöstä.

Mitä yhtiö tekee?

Yhtiöllä on kaksi liiketoimintasegmenttiä; Last mile & Digital Services, josta jälkimmäinen jakautuu sitten edelleen kolmeen eri liiketoimintayksikköön.

Last Mile - Fk Distribution

FK Distribution - North Media A/S

Last Mile on noin 85% yhtiöstä liikevaihdolla mitattuna ja koostuu yksinomaan liiketoimintayksiköstä Fk Distribution. Tämä on siis käytännössä mainoksien ja paikallislehtien jakamista kotitalouksille ympäriämpäri Tanskaa. Lisäksi yhtiöllä on digitaalinen alusta minetilbud.dk, jossa ihmiset voivat mm. valita mitä mainoksia haluaa kotiin vastaanottaa. Last Mile myös tarjoaa pakkauspalvelua tanskalaisille asiakkaillle ja Deutche Post:lle. Tätä yhteistyötä Deutche Postin kanssa on tarkoitus laajentaa kokoajan. Yhtiö on suurin tekijä maassaan ja heidän asemansa tässä on vahvistunut merkittävästi vuodesta 2017, jolloin PostNord vetäytyi pahimpana kilpailijana pois markkinoilta.

Lukuja:

• Paikallislehtiä jaetaan viikottain 2,3 miljoonaan kotitalouteen
• 525,000 ihmistä käyttää NoTak+ mahdollisuutta, jolloin voi muokata, mitä mainoksia vastaanottaa
• 1,4 miljoonaa ihmistä vastaanottaa kaikki lehdet ja mainokset

MinetilBud:

• 1,000,000 käyttäjää
• 500,000 aktiivista käyttäjää eli 30min kuukaudessa sivustolla
• 104,000,000 digitaalista esitettä luettu vuonna 2021
• Minetilbudin liikevaihto 2020 → 2021 taisi tippua 35Mdkk → 25Mdkk

Vuodesta 2017 eteenpäin on alettu painamaan rahaa, kun Postnord vetäytyi markkinoilta ja sieltä saatiin sitten asiakkaita ja hintoja nostettua.

Digital Services

Tämä toinen liiketoimintayksikkö koostuu kolmesta eri liiketoiminnasta: BoligPortal, Ofir ja Bekey. Käytännössä nämä ovat yhtiön tulevaisuus, koska tuohon mainoksien jakoon liittyy riski koko liiketoiminnan kieltämiseen johtuen siitä, että paperin printtaaminen ja sitten jakaminen käytännössä kotitalouksien roskapönttöön ei ole ESG tai kovinkaan modernia

BoligPortal

BoligPortal - North Media A/S

BoligPortal on suurin liiketoiminta “Digital Services” -segmentissä ja se on Tanskan suurin vuokranvälityssivusto. Täällä vuokranantajat löytävät vuokralaisensa, verrattavissa Suomessa Oikotie.fi. BoligPortal on avattu myös Ruotsissa samalla alustalla, nimellä BostadsPortal.se. Helmikuussa 2022 BoligPortal osti yhtiön Boligmanager: Single Post for Selskabsmeddelser and Regnskaber - North Media

Yhtiö pyrkii laajentamaan tulovirtoja (Subscription based) ainakin seuraavilla tavoilla:

• Myy dataa kysynnästä ja tarjonnasta tietyillä alueilla ja kaduilla kiinteistöyhtiöille, pankeille, sijoittajille urakoitsijoille…
• Pienille ja keskisuurille vuokranantajille tarjotaan ratkaisuja asuntosalkun tai kiinteistöjen hallintaan ja näihin ratkaisuihin kuuluu mm. mainontaa ja markkinadatan jakamista
• Vuokralaisille pyritään alustalla myymään kolmannen osapuolen tarjoamat sähkösopimukset, liittymät ja kotivakuutukset, jotka maksavat NM:lle komission.

Helmikuussa ostettu BoligManager on ohjelmisto, jolla vuokranantajat pystyvät hallinnoimaan kaikkea liittyen asuntojen vuokraamiseen. Täältä lisää:

Single Post for Selskabsmeddelser and Regnskaber - North Media

Ejendomsadministration | Boligmanager

BoligPortal on ollut ihan kelpo bisnes NM:lle.

Ofir

Ofir - North Media

Ofir on toiseksi suurin “Digital Services” puolen liiketoiminnoista. Liiketoiminnan rahantekotuote on yhdistää työnhakijat ja työnantajat. Tämä on Tanskan toiseksi suurin työpaikkaportaali. Ofir oli ensimmäinen, joka alkoi mainostamaan työpaikkoja netissä ja sosiaalisessa mediassa (Facebook, LinkedIn & Instagram).

Lukuja:

• 400,000 kävijää kuukaudessa
• 32,600 työpaikkamainosta 2020
• yhteistyö 900 yksityisen ja julkisen sektorin työpaikan kanssa vuonna 2020

Historiaa:

Bekey

Bekey - North Media A/S

Viimeisimpänä ja vähäisimpänä Bekey, pienin liikevaihdoltaan, mutta suurin liiketappioltaan . Bekey tarjoaa digitaalisen ratkaisun ovien avaamiseen eli alustan, jossa esimerkiksi kerrostaloasukkaille jaetaan avaimet kerrostaloon tällä alustalla. Ratkaisulla siis päästään eroon fyysisistä avaimista, voidaan estää tietyn henkilön pääsy kiinteistöön vaihtamatta lukkoja ja saadaan jälki kaikesta liikkumisesta kiinteistöissä.

Vuonna 2021 114 miljoonaa (14.4 miljoonaa sanoo vuosikertomus) ovea avattiin Bekeyn ratkaisulla. Ratkaisua käyttää asukkaiden lisäksi mm. Tanskan ja Norjan kuntien kotihoidonpalvelut, (joka kolmas kunta Tanskassa käyttää tätä), ruokakauppa- ja ruokaboksitilausten jakajat, kiinteistönvälittäjät, isännöitsijät jne.

Tämä kuullostaa hyvältä ratkaisulta, mutta liiketoiminnassa on ollut haasteita ainakin kun lukuja katselee:

Vuonna 2021 tehtiin 20m dkk alaskirjaus, mikä rasitti tulosta entisestään.

Yhtiö omistaa näiden lisäksi 50% yhtiöstä nimeltä Karman Connect. Tästä voitte lukea lisää esim. Q3 raportista. Tässä lukuja Q3 raportista:

Digital Services kokonaisuudessaan:

Täältä vielä kaikki tieto napakasti yhtiöltä itseltään:

Business segments - North Media

Tuossa oli nyt todella karkeasti mitä yhtiö tekee. Historiaa “Digital Services” osastolta vain vuodesta 2019, koska vasta vuonna 2020 tehtiin tämä nykyinen malli, jossa business on jaettu näihin kahteen alueeseen.

Tässä vielä kehitystä koko konsernista: Tänä vuonna siis EBIT:iä ehkä noin 200 ja kassavirtaa Q3 YTD oli noin 114.

Yhtiö on siis käytännössä vain tuo Last Mile -segmentti, joka käytännössä jakelee mainoksia ja lehtiä. Tähän liittyy riski siitä, että tulisi regulaatiota paperimainosten printtaamiseen ja siten jakamiseen, jolloin koko liiketoiminta voisi mennä lähes nollaan.
Digital Services puolella vaikuttaa olevan hyvä pöhinä ja siellä korostetaankin useaan otteeseen innovaatiota, dataa ja teknologiaa. Täytyy muistaa kuitenkin, että se vastaa tänäpäivänä vain noin reilua 15% koko yhtiön liikevaihdosta.

Yhtiö on siis kasvattanut merkittävästi tulosta viimeisinä 5 vuotena ja herääkin kysymys, miten paljon tähän jouduttiin sitomaan pääomia. Tässä kehitystä viime vuosilta: (excl. goodwill 39Mdkk) laskettu (NOPAT/IC)

Olen kerännyt joitain lukuja perustuen Q3 ja vuoden 2022 ennusteisiin. NM päivittää ennusteet, joka kvartaali, joten suht. todennäköisesti nuo 2022E on lähellä todellista arvoa:

ja sitten kysytään se kysymys, mitä me suomalaiset Kanarian lomalla: “How much?”

30.9.2022				Company	North Media A/S (XCSE:NORTHM)
Mcap (mDkk) @ 56,5dkk		1.050 kr
Total Debt				115
Liquid assets (Cash & stonks)				676,5
EV				489 kr
Book Value				920,8
EV/EBIT (2022E)				2,5
EV/FCF (2022E)				3,3
P/FCF (2022E)				7,0
P/B				1,14
P/cash				1,6
Osinko/osake				5.0Dkk
Osinkotuotto				8,8%

Suhteellisen halvalta tämä vaikuttaa, ottaen huomioon, että yhtiö tekee kuitenkin erinomaista tulosta ja että Book Value on suurelta osin likvidejä varoja. Yhtiöllä on siis tapana pitää taseessaan tuollaista sijoitusportfoliota, johon sitten osa voittovaroista sijoitetaan. Tässä siitä kehitys ja suhteessa markkina-arvoon.

Hyvin tuo on siis toistaiseksi tuottanut, mutta tulevaisuudesta ei voida tietää ja se voi olla merkittävästi huonompi tuotto. Portfolion sisältö:

Eli tässä yhtiö, joka maksaa noin 56,5 rahaa ja tästä nettomääräisesti noin 30 rahaa on Cashia ja stonkseja. 26,5 rahaa maksat siis tulevaisuuden kassavirroista, joka vuonna 2022 tuottaa noin 8 rahaa vapaata kassavirtaa.

Miksi yhtiö on niin alhaisesti arvostettu?

Syitä voisi olla esimerkiksi:

• Yleisö uskoo, että regulaatio papereiden jakamiselle tulee pian esim. ensi vuonna, jolloin arvostus nyt on täysin ok.
• Marginaalit ovat olleet nyt paineessa, joten pelko siitä, että ei pystytä tekemään tuota 20% jatkossa.
• Yhtiön yksi tapa allokoida pääomia sijoittamalla listattuihin yhtiöhin ei maistu tänä vuonna
• Pääomistaja omistaa 60% yhtiöstä
• Kurssinousu koronan jälkeen ja sitä seuraava lasku on kiihdyttänyt laskua edelleen
• TA miehet ja naiset säikähtävät seuraaavaa kuvaa

Vuoden 2000 jälkeen tultii alas tasolle 11 ja samoin vuoden 2007 jälkeen. Tämä tapahtunee siis myös tällä kertaa

Tämä on ollut hauska löytö, kun tosiaan on poikkeuksellisen paljon tuota rahaa taseessa. Suuri vaikuttaja yhtiön arvoon on se, että kuinka monta vuotta saadaan kassavirtaa Fk Distributionin liiketoiminnasta. En osaa itse oikeastaan sanoa siihen mitään, mutta uskoisin, että kassavirtaa saadaan kauemmin, mitä osakkeeseen on hinnoiteltu
Vielä uusiksi: Suosittelen lukemaan nuo vuosikertomukset ja kvartaaliraportit vuosilta 2020 ja 2021. Niissä on todella selkeästi ennusteet ja ohjeistukset, strategiset tavoitteet ja kuulumiset jokaiselle liiketoiminnalle.

Tässä vielä analyysi äärimmäisestä tapauksesta ABG Sundal Collierilta: (löytyy NM sijoittajasivulta)

En löytänyt tästä ketjua täältä foorumilta niin tämän kautta toivottavasti voidaan viisastua yhdessä kannattaako nämä osakkeet nyt myydä vai säilyttää.

E: 2020 ja 2021 tulokset oli vähän väärin

[Toni_K]

Godt indlæg, og tak fordi du bragte dette ukendte fund til min watchlist!

Inspireret af dette lavede jeg mine egne beregninger, og mit Excel-ark viste en aktieværdi på 105 DKK med en afkastforventning på 20 %. Det tager dog ikke højde for risikoen for ophør af hovedaktiviteten.. En god balance og det nuværende løbende cashflow svarer dog til omkring 60 % af værdien, så under 63 DKK ville dette passe ind i min strategi. Jeg vil følge kursudviklingen og slå til, hvis det bliver nødvendigt

[PerpBeta]

Er investeringscasen her ikke, at Schibsted køber den danske classifieds-forretning til sig selv (BoligPortal, Ofir)? Schibsted udvidede allerede i auto- samt general goods-vertikalerne i Danmark efter købet af eBay Classifieds Group, og pakken mangler stadig real estate samt jobs. Desuden er real estate-vertikalen i Danmark endnu ikke fuldt konsolideret, hvilket ville tiltrække Schibsted til at købe BoligPortal. Jobs sidder JobIndex tungt på, så i sig selv er Ofir en forretning med lav værdi fra et konsolideringsperspektiv, men den vil nok stadig blive overdraget til Schibsted i samme ombæring i handlen. Det tager bare utroligt lang tid med den deal, da jeg havde troet, at handlen ville være sket tidligere. Så det kan være, at North Medias hovedaktionær ikke ønsker at sælge…

EDIT. Ja, og virkelig god tekst, tak. Jeg blev så paf over at se det navn her på forummet, at jeg ikke engang fik sagt tak.

EDIT2. Hvis man undersøger Schibsted bare lidt nærmere, bemærker man, at de udruller den samme strategi i alle lande, så det er helt sikkert, at de er interesserede i BoligPortal. Hvorfor handlen ikke er faldet på plads endnu, bekymrer mig dog lidt.

[Elias_L]

Denne Schibsted-ting er ikke faldet mig ind eller dukket op, tak fordi du bragte det op Sandsynligvis er det dog, som du sagde, BoligPortal de har i kikkerten, og det samme gælder Ofir. Jeg ved ikke helt, hvad jeg skal tænke om det, da disse er en stor del af selskabets fremtid. Selvfølgelig, hvis der bliver købt for store summer, og der opnås pengestrøm i nogle år fra FK, så ville værdien blive frigjort dér, og selskabet ville forsvinde ret hurtigt.

Beslutningerne træffes jo af vores Richard Bunck med hans 55 % ejerskab, og vi hepper fra sidelinjen

Jeg ved ikke, hvordan du selv ser NM’s fremtid? De digitale tjenester er lovende, men det er godt nok småtteri sammenlignet med FK Distribution.

[PerpBeta]

NM er i en svær position, fordi Schibsted tydeligt har kommunikeret, at de ønsker at ekspandere i Danmark (og Finland). NM’s position er vanskelig, fordi BoligPortal (og Ofir) ikke har dominerende markedspositioner, som man ville kunne forsvare mod selv en relativt stor ressourcemæssig overlegenhed. F.eks. har Alma Media i Finland opnået denne position inden for biler, selvom de har langt færre ressourcer end Schibsted. NM står altså på et tidspunkt over for en beslutning om, hvorvidt det er bedre at sælge eller begynde at konkurrere mod Schibsteds organisk voksende forretning, hvor deres ressourcer i det lange løb ikke rækker. Derfor tror jeg selv på, at et salg vil finde sted, hvorefter jeg også selv vil forlade aktien, da den resterende forretning ikke interesserer mig.

Hovedaktionæren er allerede over 80 år gammel, så også dér presser disse beslutninger sig uundgåeligt på. Det værste scenarie for (min) investment case ville være, hvis ejeren lægger sit ejerskab ind i en fond og indsætter en bestemmelse i vedtægterne, som i praksis dræber ethvert håb om at udskille classifieds-forretningen. Den samme historie udspillede sig i sin tid hos Schibsted: Den eneste grund til, at News Media-segmentet stadig er med dér, er en fondsejer, hvis mandat er at værne om nordisk journalistik.

EDIT. Måske lige lidt om værdiansættelsen: Firmaet handles til en EV på ca. DKK 1,1 mia., og heraf er ca. halvdelen børsnoterede aktier. BoligPortals LTM-omsætning er på ca. DKK 92 mio., og Schibsted alene kunne betale en EV/Sales på 10x for dette, hvilket i praksis svarer til næsten hele firmaets EV (hvoraf halvdelen er likvide investeringer). Så der er altså en enorm mængde værdi, hvis ejeren bare var interesseret i at skabe den for aktionærerne..

[Elias_L]

North Media Oy offentliggjorde deres Q4-resultater for et par uger siden, og nu hvor eksamensugen er startet, er der tid til at tygge lidt på og opdatere dette resultat. My two cents:

Året 2022 gik nogenlunde som forventet, men for aktiemarkedet var guidance måske en lille skuffelse, i det mindste i starten.

FK Distribution

Omsætningen faldt med 6 % i løbet af hele året ifølge selskabet, hvilket skyldtes, at papirprisen steg med næsten 100 %, hvilket førte til, at kunderne reducerede omdelingen af reklamer. Selskabet oplyser, at især firmaer, der reklamerer for varige forbrugsgoder, reducerede omdelingen, mens dagligvarebutikkerne opretholdt nogenlunde samme niveau. Forbrugerne leder dog efter tilbud, da købekraften er under pres. Nogle virksomheder, der sælger sæsonvarer, stoppede helt med omdeling af reklamer.

• Prisstigningerne påvirkede også volumen for lokalaviser.
• Der blev gennemført en prisstigning på 2 %, men det var ikke nok til at modvirke prisstigningerne.
• Omsætningen fra pakkeservices for Deutsche Post vokser langsomt.
• Antallet af forbrugere, der er tilmeldt “NejTak”-ordningen, forblev stabilt på 36 %.
• Der skete noget på den politiske front, og 140 mio. DKK blev allokeret til lokalaviser via den nye medieaftale, hvilket mindsker tvivlen om, hvorvidt hele forretningen er i fare.
• I 2022 lancerede FK Distribution en datadrevet løsning, som giver annoncører information om, i hvilke områder der er interesse for et specifikt produkt.

Hvordan ses inflationen i omkostningerne?

2023

FK Distribution fortæller om sine strategiske skridt, som er forblevet uændrede, selvom guidance for 2023-2024 blev nedjusteret. FK stræber efter at udvikle sin digitale reklameplatform (minetillbud) og tilbyde denne nye datadrevne annonceringsløsning til annoncører for dermed at modvirke den kronisk faldende omsætning, som skyldes, at fysiske tilbudsaviser læses mindre år for år.

I Q&A blev der spurgt, hvorfor resultatet falder så “meget”, selvom I siger, at behovet for reklamer er større end nogensinde, når forbrugerne leder efter tilbud.

Svar: Driftsresultatet i 2021 var så at sige for højt, og man bør ikke forvente en sådan margin i fremtiden. I '22 blev priserne ikke sat op, hvilket førte til et fald i marginen fra 28 % til 22 %. Nu er priserne sat op med 9,2 %, men faldet i marginen til omkring 19 % afspejler dårlig sigtbarhed og faldende omdelingsvolumener.

BoligPortal

Hele selskabets kronjuvel fortsatte de stærke takter. EBIT for hele året var 26 %, og korrigeret for omkostninger i forbindelse med købet af BoligManager var EBIT omkring 30 %. Omsætningen voksede med 11 %.

Selskabet udvikler denne markedsplads for udlejere og lejere, og selskabet oplyser, at salget af nye services voksede med 140 % og udgør nu 9 % af omsætningen. Herunder er et billede af denne forretning.

Det ligner fornuftig drift, i det mindste her i PowerPoint.

2023

Selskabet forventer, at kerneforretningen kun vil vokse marginalt i '23, da folk ikke flytter så gerne i et miljø med høj inflation. Selskabet guider dog for over 10 % vækst, hvilket betyder, at de nye produkter forventes at skabe god vækst. Fra en investors synspunkt er det meget positivt, at der findes vækstmuligheder.

Ofir

Omsætningen voksede med 11 %
EBIT 7 %

Væksten kommer fra forretningen med salg af jobannoncer. Omsætningen i den offentlige sektor voksede udover salget også på grund af prisstigninger, mens omsætningen i den private sektor oplyses kun at være vokset gennem øget salg.
Markedstoppen sidste år blev set efter Q1, og et stejlt fald begyndte efter Q3, hvor volumen faldt med 10,8 %.

2023
Baseret på Nationalbankens skøn forventes jobopslag at falde med 10-12 % næste år. Ofir forventer, at omsætningen falder <10 %, og EBIT vil være let negativt. Dataplatformen udvikles, og offentlige stillinger besættes, da der forventes fortsat efterspørgsel her også i år.
Herunder et billede af Ofirs mål for 2023:

Bekey

Bekey formåede heller ikke i år at rykke forretningen fremad som ønsket. Omsætningen voksede med 4 procent, og resultatet var -57 % af omsætningen. Homecare DK-segmentet er det største segment og står for 83 % af omsætningen. I dette segment blev der indgået 3 nye aftaler, og 12 aftaler blev fornyet. Tilbagevendende omsætning (recurring revenue) udgør 65 %.

En ny administrerende direktør blev ansat i november, det må tiden vise, om det har en betydning!

Jeg kan personligt godt lide Bekeys produkt, og det lyder som om, der er brug for en sådan løsning i det moderne samfund. Bekeys NetKey er en skybaseret løsning til nøgleadministration, hvor man enten kan give adgang til en nøgle eller fjerne den.

Bekey har også en mobilapp, som er forbundet med NetKey-skytjenesten, hvor disse døre så kan åbnes, og man kan bestemme, hvem der får en nøgle, og hvem der ikke gør! Denne løsning bruges i vid udstrækning af plejepersonale, når de besøger deres klienter.

Strategic Priorities

I Bekeys situation er det vigtigt blot at få skaleret løsningen, så man kan begynde at skabe overskud. Indtil videre har det bare været en stor “money burner”. For Bekey er det vigtigt at vinde kommuner som deres kunder.

Q&A

Der blev spurgt om, hvornår dette lort bliver frasolgt (divesteret),

Svar: Vi ser potentiale i dette og har ikke planer om at frasælge. Der blev også spurgt, om der er en specifik deadline for, hvornår det skal være rentabelt før et eventuelt frasalg, men det er der ikke; i stedet udvikler vi og bruger penge, da vi ser potentiale her.

Udbyttet blev sænket fra 5 → 4 DKK, hvorfor?

Svar: Vi ønsker at have en stor kontantbeholdning til nye vækstmuligheder samt muliggøre et attraktivt udbytte på lang sigt.

Selskabet har jo penge, og efter min mening er der ikke ligefrem brug for flere til nye vækstinvesteringer. Bag dette ligger formentlig, at hovedejeren ønsker at vedligeholde og udbygge den aktieportefølje.

Det samlede billede af selskabets udvikling med 2023E-tal.

Digital Services vækst:

Fordelt på forretningsområder:

Lønsomhedsudvikling:

Her ses det tydeligt, hvordan Bekey æder lønsomheden i DS, Ofirs lønsomhed hopper lidt rundt, men det er endnu ikke signifikant for det samlede billede.

FK Distribution

Lønsomhedsudvikling

Multiples
Mcap (mDkk)		1.253 kr
Total Debt (Mortgage)				115,5
Liquid assets (Cash & stonks) (31.1.23)				827
EV				542 kr
Invested Capital				331,1
Book Value				1058
EV/IC				1,64
ROIC				48,6 %
2023E
EV/EBIT				3,6
EV/FCF				4,2
P/FCF				9,6
P/B (31.12.2022)				1,18
P/cash (31.12.2022)				1,5

[Elias_L]

Og jeg anbefaler stadig at læse de årsrapporter. De er udarbejdet fra en investors perspektiv, præcis som de skal være. Rigtig tydelige strategiske mål, hvor man er lykkedes, hvor man ikke er lykkedes, hvad der forventes, og hvad der skal gøres næste år.

Selvom man aldrig ejer dette selskab eller i øvrigt er interesseret, giver årsrapporterne et eksempel på, hvordan disse bør udarbejdes.

[Elias_L]

Jeg sad og kiggede lidt på TIKR, og så faldt jeg over denne overraskelse:

Dér er vores eQ som den næststørste ejer! Bare en sjov overraskelse, jeg har ikke selv kunnet finde en mere detaljeret ejerstruktur på NM’s hjemmeside, men her så den ud til at være.

[Elias_L]

God tekst/interview om bestyrelsesformanden for North Media. Forklarer hvorfor North Media har så voldsom en kontantbeholdning, og hvad investeringsfilosofien bag forvaltningen af aktieporteføljen er. Desuden baggrund for, hvordan selskabet opnåede en monopolstatus i 2016. God tekst alt i alt om dette selskab

http://www.northstarinvestor.com/north-media/

[Elias_L]

Q2-ting på Twitter!

https://twitter.com/EliasLuhtaniemi/status/1692105227842011540

[Elias_L]

North Media offentliggjorde i fredags, at de har foretaget et virksomhedsopkøb En hurtig gennemgang af dette og lidt status på selskabet også på Twitter !

https://twitter.com/EliasLuhtaniemi/status/1737424731630907470

[Elias_L]

Jeg lægger mit aktiesammenligningsværktøj, som jeg har lavet i Excel, her. Det er baseret på data fra Inderes’ aktiesammenligningsværktøj. Du kan downloade det derfra. Her er en kort introduktion på Twitter.

Aktiesammenligning_Excel_November_24_2.xlsx (1,7 MB)

https://x.com/EliasLuhtaniemi/status/1854477037920264436

[Sijoittaja-alokas]

@Elias_L har lavet en rigtig god tweet-tråd i starten af december.

Det er værd at følge ham på X.

https://x.com/EliasLuhtaniemi

Resten af tweet-tråden

[Elias_L]

Hej.

Jeg deler et Excel-ark her, som kan bruges til at undersøge selskaber på den finske børs. Det har intet med North Media at gøre, men dette er en tilstrækkelig stille tråd, hvor man nemt kan finde linket fremover ved behov.

pörssi_6.2.2026.xlsx (882,8 Kt)

https://x.com/EliasLuhtaniemi/status/2012114597352984668