Hesari försöker provocera, men Frank har rätt. Åtminstone om man ser till det genomsnittliga utfallet för företagsköp ute i världen.
Även om en växande storlek ger skalfördelar och har sina egna meriter för banker, lönar det sig inte att växa till vilket pris som helst. Där en portföljförvaltare inom kapitalförvaltning kan förvalta en fond på 100 MEUR eller 10 000 MEUR, och därmed intäkterna växer avsevärt med storleken, finns det i den grundläggande bankverksamheten mycket reglering och manuellt arbete som inte nödvändigtvis skalar. Särskilt som en större storlek lätt gör banker mer komplexa.
Dessutom kostar stora företagsköp: även om Nordea till slut skulle få de synergier de eftersträvar, är det mer troligt att nyttan hamnar hos säljarna genom en hög köpeskilling. Företagsköp över kulturgränser komplicerar integrationen ytterligare.
Jag gick av en händelse nyligen igenom värdeskapande i företagsköp i Vartti.