Infinera var en producent af optiske systemer, hvis omsætning på opkøbstidspunktet var omkring 1,4 milliarder dollars med et negativt resultat.
Lumentum er en komponentleverandør, hvis omsætning i det seneste regnskabsår var 3,0 milliarder dollars med en justeret driftsmargin på 29,8 %, hvilket efter vores opfattelse gør det til et markant mere profitabelt targetselskab af højere kvalitet.
Her vil jeg gerne knytte en lille kommentar, da den optiske spilleplade ændrer sig med en helt afsindig hastighed.
Infinera har efter min mening altid også fremhævet deres egen produktion på komponentniveau og muligheden for udelukkende at sælge denne. Præcis ligesom Nokia har den samme option, for eksempel med ICE-D.
Men de omsætningstal og driftsresultater er bare ikke rigtig sammenlignelige lige nu – tingene ændrer sig jo hurtigt.
I regnskabsåret 2025 (juli 2024–juni 2025) var Lumentums omsætning 1,65 mia. USD og driftsresultatet 0,1601 mia. USD… hvilket giver en EBIT-% på 9,7 % – dette er det sammenlignelige driftsresultat, det faktiske var -0,178 mia. USD. Og i det foregående regnskabsår var Lumentum rigtig solidt i minus. Og dét regnskabsår rammer efter min mening bedst en sammenligning med Infinera.
Nu er der mulighed for at tjene penge, i modsætning til for et par år siden. Kvaliteten er efter min mening fuldstændig den samme, selvom de er af lidt forskellig type.