Nokias Q3: Markedet undervurderer muligvis indtjeningskraften for 2027
Nokias forretningsområder Optical- og IP Networks forventes at vokse med 25–30 % i 2027. Vækstprognosen for 2026 er allerede blevet opjusteret to gange. Hvis væksten bliver 22 % i 2026 og 25–30 % i 2027, vil omsætningen stige til ca. 8,6–8,9 milliarder euro allerede i 2027 – og overgå det niveau, som målene fra kapitalmarkedsdagen i 2025 ville indebære for 2028.
Resultatmålet for 2028 må derfor allerede anses for at være forældet. Med Nokias langsigtede vækstforventning på 10–12 procent ville omsætningen i Optical og IP Networks lande på omkring 7,5–7,9 milliarder euro i 2028. Den nye vækstbane ville bringe forretningen forbi dette niveau allerede et år tidligere. Hvis volumenvæksten samtidig skaber større operationel gearing end forventet, kan driftsresultatmålet (EBIT) på 2,7–3,2 milliarder euro også vise sig at være for forsigtigt. Til sammenligning guider Ciena en driftsmargin på 32–35 procent for 2029, hvilket tyder på, at Nokias mål på 13–17 procent for 2028 kan være for konservativt.
Q3: Nokia investerer i øjeblikket massivt i vækst, men værdien af væksten afhænger af, hvor hurtigt den slår igennem på bundlinjen og pengestrømmene. Markedet indregnede skuffelsen i pengestrømmen; som investor bør man dog også vurdere, hvor meget selskabets vækstudsigter har ændret sig.
Længere version på Reddit.