Värderingen börjar onekligen se… svettig ut. 
P/E-multipel på 40x på realiserat resultat.
Det senaste förvärvet till multiplar på EV/EBITA 8x fick mig att inse att man i Sverige verkar acceptera en lägre avkastning på investerat kapital (~12,5 %), medan vi här hemma [i Finland] ser t.ex. Boreo köpa bolag för 5-6x EBITA. Givetvis är det där Askalon också större och har vuxit fint.
Visst, om man tror att Momentum under Ulffs ledning fortsätter med en vinsttillväxt på >15 % i säg 10 år till (omsättningen skulle då vara 7,5 miljarder kronor, resultatet i runda slängar 650 miljoner kronor) och drar till med en EV/NOPAT-multipel på ~20 för en värdeskapande serieförvärvare (eftersom skuldsättningen än så länge är låg översätts det nästan som ett P/E), så skulle aktien stå i 270 kronor om 10 år. CAGR >9 %, vilket i sig inte är dåligt men inte räcker för mig, men sett till det tidigare inköpspriset (~57 kronor) blir CAGR 19 %, vilket är riktigt bra.
Detta är bara en liten kalkyl ritad på baksidan av ett tändsticksask.
Det är ju ett toppbolag, synd att man inte köpte mer i höstas men så är det. 
