Savosolar har været på min observationsliste i lang tid, men kun på afstand. Jeg overvejer, om der er plads til denne i min “risikolomme”.
Der er forholdsvis mange ejere, men de fleste har nok kun få aktier, som et minde fra tidligere tider. Gennemsnitligt 3400 aktier pr. ejer = 500 euro. Regnede jeg mon rigtigt?
Disse præsentationer hjalp slet ikke på mine tanker, og det samme gælder hjemmesidens generelle udseende.
https://savosolar.com/fi/news-media/investor-events-presentations/
Et par overvejelser. Hvad er egentlig den vigtigste konkurrencefaktor for en solfanger i forhold til et solpanel set fra en investors synspunkt? Er det danske marked på vej ned, selvom det bedste eksempel findes der? Hvorfor er Finland ikke det vigtigste marked? Kan det overhovedet betale sig at gøre dette i Finland?
De uddybende spørgsmål var gode i den øverste, som vist ikke engang var den nyeste. Præsentationen lægger vægt på ændringer i verdenssituationen og markederne, men præsenterede egentlig ikke virksomheden og markedssituationen.
Solvarme i fjernvarmenetværk har været meget urentabelt tidligere. Selv nu er denne energiform kun økonomisk levedygtig som varmeproduktionsmetode, primært med tilstrækkeligt store kollektorfelter og kun hvis prisen på fjernvarme forbliver relativt høj. Mindre systemer kan være omkostningseffektive primært i nye områder (før tilslutningsafgifter mv.). Jordvarme osv. giver modstand og presser konkurrencen selv for fjernvarme, så der er masser af risici.
Beskeder om virksomheder i op- og nedgang stiger. Sådanne spørgsmålstegn møder tavshed. Men disse kan indeholde den store gedde i sivene. Hvis de 10 største ejere fjernes, er det gennemsnitlige bidrag 360 euro. Skuffelserne er sandsynligvis allerede behandlet. Potentiel 10x, hvis (eller når) en passende handel annonceres, og masserne opdager butikkens eksistens. Men mange porteføljer skal måske rystes for at få den normale 10k dosis, når potentialet opstår. Store kister åbnes ikke let dengang, eller hvis de åbnes, så åh nej.
Nå, jeg har ikke fulgt virksomheden længe nok til at overveje, om det nu kunne være et vendepunkt.
Selv hvis man ser den video, der er på Inderes’ hjemmeside fra juni, med pessimistiske øjne, så er der stadig fornuft i nogle af CEO’ens kommentarer.
Kampen mod klimaforandringer vil snart være på dagsordenen for enhver virksomhed, hvilket betyder, at alle mulige sten vil blive vendt. For nogle virksomheder kan solfangere være en smart løsning, f.eks. på grund af placering eller mangelfuld infrastruktur.
Nu ser det ud til, at der er kommet nye ordrer i slutningen af året, og ledelsen har også udnyttet optionsrettighederne.
Det centrale spørgsmål er nok, om Savosolar er rentabelt, hvis handlen begynder at stige i omfang?
Jep, på den lange bane er rentabilitet vigtigt. Fra aktiernes synspunkt, forventningsværdien, selvom den ikke skulle realiseres 
Der er selvfølgelig også gode sider ved opsamlerne.
Med Savo-Solar, kan det betale sig at se lidt på historien. Det ser ud til, at selv de større handler kun har efterladt et minus, og hele firmaet kører på konstante aktieemissioner. Det vil sige, at de finansierer deres drift og ordrer ved at bede aktionærerne om penge. Strømmen går i den forkerte retning. Jeg ville holde det langt væk fra min portefølje.
De største trusler mod solvarmekollektorer er solcellepaneler.
Kollektorerne ville være mest rentable, når der skulle bruges store mængder varme, selv når det ellers er varmt, og derved skulle erstatte en dyr varmeenergi. Det vil sige, at f.eks. et sydeuropæisk spa, hvor varmt brugsvand normalt produceres med gas. Selv da kan solcellepaneler + varmepumpe være en mere omkostningseffektiv løsning.
I Finland erstatter lidt større solvarmekollektoranlæg normalt fjernvarme, og fjernvarme er til gengæld – i hvert fald hos nogle fjernvarmeselskaber – prissat meget billigt om sommeren. Årsagen til, at produktion af fjernvarme med kollektorer ikke er rentabelt i Finland, skyldes stort set, at fjernvarmeselskaberne kan producere varmen meget billigt om sommeren alligevel. Derudover er de nødvendige temperaturer i fjernvarmenetværket høje, hvilket kan mindske kollektorernes omkostningseffektivitet, især i begyndelsen og slutningen af produktionsperioden.
Det kan være, at små kollektorer i enfamiliehusstørrelse ville være mest økonomisk fornuftige, for i småhuse i Finland og også i udlandet opvarmes brugsvand ofte med elektricitet. Små kollektorer ses også en del i sydeuropæiske lande. Savo-Solar har mig bekendt fokuseret netop på store anlæg.
Savo-Solars situation er ikke helt håbløs, da produktet mig bekendt er okay, og der ikke er for mange konkurrenter, i modsætning til hvad der ofte er tilfældet med små solcellepanelfabrikanter.
Kommer vandet til et parcelhus (eller et lejlighedshus eller et hvilket som helst hjem) ind ved ca. 5 grader om sommeren og vinteren? Derefter opvarmes brugsvandet til ca. 80 grader og fortyndes igen til brugstemperatur. Især om sommeren ville forvarmning med gratis udeluft være en effektiv måde at spare på, så man ikke behøver at opvarme hver grad med elektricitet. Her er en gratis idé til Savo-Solar eller hvem som helst. Og når vandet skylles ud i kloakken, selv ved 80 grader, spildes der samtidig energi. I Tyskland opsamlede man varmen fra spildevandet i et lejlighedshus. Hvorfor ikke i Finland? Der er stadig uudnyttede ideer i forskellige skalaer.
Ja
Det opvarmes til ca. 55-60 grader, og ved den temperatur føres det til blandingsbatteriet (dvs. “hanen”) (naturligvis med et lille temperaturfald undervejs), hvor brugeren så justerer temperaturen efter ønske.
Brugsvand opvarmes primært med el i nogle enfamiliehuse. I større bygninger anvendes der normalt en billigere opvarmningsmetode. Den mest almindelige er fjernvarme, hvis pris om sommeren ofte er under 30 €/MWh. Derudover definerer fjernvarmeselskaberne, hvordan f.eks. solfangere (eller spildevandsvarmevekslere) kan tilsluttes kredsløbet. Nogle selskaber forbyder f.eks. seriekobling, hvor varmt brugsvand (eller radiatornetværksvand) opvarmes med én varmekilde, f.eks. fra 5 til 30 grader, og med fjernvarme fra 30 grader og opefter.
Så høje temperaturer bruges højst i radiatorsystemer under strenge frostperioder. Afhængigt af dimensioneringen er så høje temperaturer ikke nødvendige nogen steder.
I Finland findes der også spildevandsvarmegenvindingsudstyr fra mindst et par producenter. Spildevandets temperatur er i gennemsnit omkring 20-25 grader. Afhængigt af gennemstrømningen kunne varmt brugsvand forvarmes med spildevandets varme uden varmepumpeteknologi, f.eks. fra ca. 5 til 10-15 grader. Med en varmepumpe naturligvis også varmere.
Den økonomiske rentabilitet er ofte dårlig, da man med de samme investeringsomkostninger ofte kan opnå bedre besparelser. De er mest rentable i f.eks. svømmehaller, hvor der skylles meget varmt vand ud i kloakken. I nye svømmehaller kan disse brusevande desuden kloakeres adskilt fra toiletvand, hvilket yderligere øger temperaturen på vandet, der går til varmegenvindingsanlægget, og samtidig reducerer risikoen for tilstopning og andet muligt vedligeholdelsesbehov for varmegenvindingsanlægget. I svømmehaller er disse i brug.
Dette er meget sandt. Der er mange metoder, og i sidste ende handler det hele om den økonomiske rentabilitet, som ejendomsejeren kræver for investeringerne. Hvis kWh-priserne for el og/eller varme blev fordoblet, ville bl.a. disse spildevands-VVS’er og solfangere helt sikkert blive mere udbredte.
I små varmtvandsbeholdere har jeg oplevet temperaturer op til næsten 90 grader, når forbruget er stort i forhold til varmtvandsbeholderen. F.eks. i nogle sommerhuse. En ting for sig er dem, der koger varmtvandsbeholderen af frygt for legionella.
Vand, der er opvarmet til næsten kogepunktet, ryger i afløbet fra f.eks. en opvaskemaskine, hvor den sidste skylning normalt er over 80 grader.
Det tyske eksempel var årtier gammelt, de har været langt forud på dette område. Jeg googlede det, og ja, i Finland er der allerede alternativer, og det er godt.
Innovationen er kun lige begyndt på dette område, og Savo-Solar vil sandsynligvis stadig have sin plads, når det bliver et reelt krav at tage klimaforandringerne i betragtning. Jeg har dog ikke nok tro på S-S til, at jeg ville inkludere den i min portefølje endnu.
Hvis man ikke har råd til at investere i en større vandvarmer eller en anden metode til opvarmning af brugsvand end elvarme, så har man næppe råd til at investere i løsninger til varmegenvinding fra spildevand.
Vandmængden fra skyllevandet i opvaskemaskiner udgør sandsynligvis en brøkdel af husstandenes vandforbrug, hvilket betyder, at vi taler om meget marginale ting. Med en hurtig Google-søgning bruger en opvaskemaskine omkring 1 kWh pr. vask, og hvis man kunne genvinde 20 % af det, ville det være omkring 0,02 € eller et par euro om året. De billigste varmegenvindingssystemer til spildevand, jeg har set, ville have kostet omkring 20.000 euro pr. styk med installation til den pågældende bygning, jeg kan ikke huske, hvor mange lejligheders vand en enkelt kunne have “behandlet”.
Måske giver det mere mening i hybridsystemer, hvor man udnytter f.eks. solfangere, kondensvarme fra køleanlæg osv. I ejendomsspecifikke solvarmeanlæg er det sandsynligvis også vigtigt at have tilstrækkeligt store vandvarmere, så den varme, der opsamles om dagen, kan udnyttes om aftenen og morgenen, hvor behovet for varmt brugsvand er større, i hvert fald i beboelsesejendomme.
Nogle gange handler det om pladsforbrug; begrænsede kubikmeter ønskes udnyttet effektivt. Med en lille vandvarmer og elvarme ville forvarmning især være en fordel. Et rør gennem en simpel “solfanger”, der opvarmer koldt ledningsvand, endda over vasketemperaturen, helt gratis. Jeg så en sådan løsning i Frankrig.
Idéen er altså: at hæve temperaturen billigt og genvinde energi fra afløbet. Prisen indikerer, at der ville være et marked.
Nej, nu købte jeg for en gangs skyld nogle af disse penny stocks for at prøve. Hvis det nu gik på samme måde som med Tecnotree. “Købte for én, solgte for tre, det er en to procents fortjeneste”.
{“content”:“I sin enkleste form kan du lave dette ved at bøje kobberrør til passende sløjfer, og hvis du tilføjer en reflekterende overflade bagved og et kabinet, vil effektiviteten forbedres yderligere. En “vens ven” har en gør-det-selv version af denne, hvor vandet i bedste fald kan bringes til at koge i røret, hvilket vil medføre sine egne udfordringer. I det mindste stiger temperaturen fra 5 grader om sommeren, selvom solen ikke skinner, men om vinteren skal systemet tømmes, og vandet ledes til akkumulatortanken via en anden rute.\n\nLegionella burde heller ikke være et stort problem, hvis vandet cirkulerer gennem akkumulatortanken, og akkumulatortanken er så stor og varm, at vandet når at varme ordentligt op før brug.”,“target_locale”:“da”}
Lige præcis det var, hvad jeg ledte efter. Systemet, jeg så i Frankrig, var også hjemmelavet af sort plastikrør. Dette burde blive standard i huse. Nemt, så længe man husker at tømme det om vinteren. Her ville der være et marked for Savo-Solar, hvis de blot laver den mest effektive løsning på markedet.
Hvis man ønsker at pumpe vand med solenergi, ville det nok være lettest at skaffe solcellepaneler og en elektrisk pumpe.
{“content”:“Solceller giver ikke, men tager heller ikke.”,“target_locale”:“da”}
Mukava, että täällä on ketju myös näinkin “huonolle” firmalle kuin Savosolar. (Jos tarkkoja halutaan olla, niin firman nimi ei ole Savo-Solar, mitä Inderes käyttää. Näytti nimi vaihtuneen joku vuosi sitten. Ehkäpä Inderes voisi korjata nimen sivuilleen, jos katsoo, että tällä pienellä erolla on väliä, vai Savo kuin Savo?)
Tutustuin vähäisesti firmaan kesällä, kun pientä antispekulaatiota harrastelin. Tuoreen Ranskan oikeudenkäyntipäätöksen jälkeen tulin mukaan ehkä enempi pitkäaikaisesti. Riskipitoinen osake on kyseessä, mutta sanoisin, että Savo olisi ainakin voinut olla hyvä valinta vuoden top3-nousijoihin palstalla ja voisi ehkä vihdoinkin jopa olla hyvä myös sijoituskohteena. Heitän joitain perusteluita näille väitteilleni tässä viestissä. Ja diskleimerinä sanottakoon, että aurinkoenergiasta toimialana en mitään tiedä.
Savosolarin historiallinen “huonous” firmana ja sijoituskohteena on käsittääkseni paljolti perustunut tuotteiden hitaaseen markkinapenetraatioon, vaatimattomaan menekkiin ja huonoihin toteutuneisiin katteisiin. Ala on ollut aika vaikea tehdä tulosta? Lisäksi Savossa voi olla jotain omia asioitakin pahemminkin pielessä, mutta tähän puoleen en ole kummemmin perehtynyt. Ja luonnollisesti kaikkien kasvufirmojen täytyy ensin saavuttaa riittävä volyymi, jotta voi saavuttaa hyväksyttäviä katteita. Ja tässä kehityksessä Savolla on mennyt liian kauan, rahaa on palanut, aiemmat toiveikkaat sijoittajat ovat pahasti pettyneet ja siksikin on oikeutettua epäillä saavuttaako firma koskaan kannattavuuteen riittävää volyymia.
Itse ja luulenpa, että muutkin, jotka pohtivat Savosolaria sijoituskohteena, yrittävät nähdä siinä aliarvostetun potentiaalisen käänneyhtiön, jonka käänne voisi olla pian käsillä. Olen näkevinäni merkkejä tästä, mutta luonnollisesti olen epävarma asiasta firman historiaa hieman tuntevana, ja maallikkona. Aloitan käänneteorian puolustamisen listaamalla firman hyviä puolia, jotka voisivat edesauttaa tietä kohti voitollista tulevaisuutta, mutta jotka yksinään eivät tietenkään vielä mitään takaa.
-
Tuote ( ja tuotekehitys) on ilmeisesti varsin hyvä ja laajalti arvostettu. Näin firma itse ainakin sanoo ja jotain näyttöä asiasta olen lukenut, mutta en oikeasti osaa ottaa tähän itse kantaa.
-
Tuotantokapasiteettia on valmiina riittävästi (20-30 Meuron myyntiin). Eli tarvittaisiin vain yks pikkujuttu eli riittäviä tilauksia asiakkailta
. Tällä hetkellä liikutaan valitettavasti vain muutamissa miljoonissa euroissa vuosittaisessa myynnissä. Lisäkapasiteetin tarve on kovin spekulatiivista tällä hetkellä, mutta tilanne voi muuttua parin vuoden sisällä. Jäljempänä esittämieni potentiaalisten uusien markkinoiden avautuminen voisi hyvässä skenariossa kyllä johtaa lisäkapasiteetin hankkimiseen, mutta silloin tämä tehtäisiin varmaankin esim. Saksaan (Uniper) tai Kiinaan, ei Mikkeliin. -
Kilpailutilanne on merkittävästi parantunut sen jälkeen kun 2020 alkupuolella alan ykköstoimija Arcon-Sunmark lopetti keräimien valmistamisen. Itseään pienempiä paikallisia valmistajia vastaan Savo voisi tarjouskilpailuissa ehkäpä tosiaan välillä pärjätäkin. Parempi kilpailutilanne A-S-lopetuksen takia lienee tällä hetkellä oikeasti totta ainakin jossain määrin, vaikka en tiedä, minkälaista tahtia A-S:n jättämä aukko on paikkaantumassa, jos nyt “vaikealle” alalle joku enää haluaa
. -
Suuri tuki uusiutuville energioille erityisesti EU:ssa (mm. osana suurta koronatukipakettia tuleville vuosille). Firman kertoman mukaan tämä lisää merkittävästi kysyntää heidänkin tuotteille Euroopassa lähivuosina. Ja jos ymmärrän oikein, joissakin kilpailutuksissa tulee olla eurooppalainen firma, jotta hanke on oikeutettu tukeen, mikä poissulkenee esim. kiinalaiset firmat, jos ne siis haluaisivat tulla ottamaan Arcon-Sunmarkin jättämää ja muidenkin markkinaosuutta Euroopassa, tämä yksityiskohta siis kysymysmerkillä tietämättömyyteni takia. Joku positiivinen vaikutus tällä lisääntyvällä EU- ym. tuella lienee joka tapauksessa Savon tulevien vuosien kysynnässä, potentiaalisesti suurikin merkitys.
-
Uudet viime vuosina saavutetut markkina-avaukset merkkeinä laajentuvasta asiakaskunnasta ja tulevista tilauksista. Vuonna 2020 raportoitiin avaukset esim. Puolassa ja Saksassa (markkinointisopimukset ja oliko se ensimmäinen toimitus Saksaan). Odotuksia luo myös se runsas vuosi sitten solmittu aiesopimus Uniperin kanssa. Kiinassa pitäisi firman itsensä mukaan olla potentiaalisesti liipaisimella olla joku ensimmäinen varsinainen toimitus tms. jotakuinkin näinä aikoina. (Ja on Kiinassa kai kaksikin erillistä projektia menossa, tarkkaa tietoa niistä ei varmaan edes ole saatavilla.) Varauksella Kiinan suunnan juttuihin aina täytyy suhtautua, etenkin kun vastaavia toimijoita kuin Savo käsittääkseni sieltäkin löytyy ja kaipa ne ulkomaiset tuotteet voidaan kopioida jossain määrin ainakin. Täysin ei vielä voitane myöskään unohtaa vanhempia markkinointiavauksia Ausseihin tai Etelä-Amerikkaan, joissa myyntiä ei vielä ole saatu aikaiseksi. Joka tapauksessa kokonaisuudessaan jotain uutta markkinaa/asiakasta lienee tulossa, kunhan koronasta selvitään.
-
Katteet ovat tulossa paremmaksi. Näin firmassa väitetään ja erikseen osoitetaan Tanskan vanhojen toimitusten erityisen huonot katteet, kun tuolloin maa oli käytännössä ainoa, jossa aurinkokeräimiä laajalti otettiin käyttöön ja em. sittemmin lopettanut markkinajohtaja piti hintatasoa siellä erityisen alhaalla tasolla. Katteet ovat tuon jälkeen oikeastikin menneet paremmiksi, mutta jätän yksityiskohdat pois. Toisaalta tällä hetkellä tietenkin katteet ovat huonoja jo pelkästään koronan aiheuttamien toimitusviivästysten/vaikeuksien takia eli katetilannetta ei ole helppo arvioida. Korona mennee ohi jossain vaiheessa, ja varmaan lopulta volyymien suuruus isolta osin ratkaisee, millaisiin katteisiin päästään. Ja nyt Savo on ainakin Euroopassa markkinajohtaja suurissa keräimisä; sen tuskin tarvitsee nykyisessä markkinatilanteessa ottaa Arcon-Sunmarkin aiempaa halpojen hintojen riskitaktiikkaa käyttöön.
Mitä käänne käytännössä tarkoittaisi?
- Heitänpä vähän raflaavan skenarion, että tämän vuoden lopussa tai vuoden 2022 puolessa välissä olisi Savon tilauskirja “täynnä”, mikä tarkoittaisi nykykapasiteetin (liki) täyttä käyttöä ja ehkäpä esim. 15-22 Meuron liikevaihtoa tuleville vuosille, siis alkaen ensi vuonna aikaisintaan. Tämä olisi käsittääkseni kaikilla talousmittareilla katsottuna erittäin onnistunut käänne. Tässä hyvä huomata tietenkin, että matka voitollisuuteen vaatiikin isoa kasvua nykytilanteesta, mutta kapasiteetin (liki) täysi käyttö riittäisi varmaan selvästikin. Lisäkapasiteetti, jos sellaista vaikkapa Uniper tarvitsisi, voisi käytännössä tarkoittaa lisensointisopimusta eli Saksassa valmistettaisiin tuotteet.
Mitä käänne vaatisi?
-
Koronan loppuminen. Vaikeana koronavuonna 2020 tuloutui ilmeisesti lopulta kovin vähän toimituksia, toki kasvua edellisvuodesta prosentteina kyllä, mutta tästä ei paljoa toivoa vielä sijoittaja saa. Lisäksi tilauskirja on aika ohut tällä hetkellä ja siksi lomautuksia tarvittiin loppuvuodeksikin. Numeroista toivoa antavat lähinnä vain myyntiputkessa olevat projektit sekä tarjousvaiheessa olevat projektit, jotka molemmat ovat kasvaneet jo varsin suuriksi. (Numeroita en viitsi laittaa, koska lukemalla firman viimeisimpiä tiedotteita saa nopeasti paljon enemmän tietoa kuin mitä tästä viestistäni saa.) Toimitusvolyymien/liikevaihdon numeroiden takaa löytyy kuitenkin toivonpilkahduksia kuten esim. näinä aikoina toimitettava firman historian arvokkain projekti Ranskaan (arvo 3,8 Meuroa). Monin tavoin firma itse ilmaisee, että Ranskassa ja Saksassa tilanne on kehittyvässä paremmaksi. Eikä siis montaa tuollaista tai suurempaa projektia tarvitse tulla (pienempien lisäksi), kun kapasiteetti olisi aika täynnä. Ja Savo kertoo, että suurimmat kaupungit Euroopassa tarvitsevat enemmän aikaa investointipäätösten tekoon… Pieni positiivinen kehitys toimituksissa (sekä etenkin suurempi kehitys myyntiputkessa) kuitenkin viitannee kasvavaan menekkiin sitten “normi tilanteessa” koronan helpotettua. Korona on siirtänyt sekä toimituksia että tilauksia. Onko niin, että Q2 2021 alkaen näitä tilauksia sitten “satelee” useita. Lisäksi ne Puolan, Saksan, Kiinan ym. avaukset ehkä jo tuottavat jotain jo puoli-isompaa tänä vuonna? Ja kuten yllä yritin perustella, taustalla vaikuttaa se, että Savon kilpailuasema lienee hyvä ja EU:n antama tukiraha lisää kysyntää ja tuki osaltaan vähentänee myös mahdollista matalien katteiden ongelmaa.
-
Niin, tuo edellinen “koronan loppuminen”-kohta näköjään kattoi muutkin ajatukseni käänteen onnistumisen vaatimuksista. Eli vedän mutkat suoriksi ja jätän koronapandemian loppumisen esittämäni käännenäkemykseni ainoaksi vaatimukseksi, tietyin todennäköisyyksin. Tietenkään asia ei näin yksinkertaista ole oikeasti, mutta varsinkin kun asiasta en paljoa tiedä, niin yksinkertaistaminen on helppoa
.
Eli kysymykseksi sijoittajalle (joudun tässä puhumaan ehkä lähinnä vain itselleni, koska lukijoista iso osa ymmärtää Savon tilanteen itseäni paremmin) jää, riittävätkö nämä esittämäni ajurit täyttämään tilauskirjat nykyisen maksimikapasiteetin mukaisiksi ja millä aikataululla.
Osaketta ostin itse vasta sen jälkeen kun tuli tieto, että Ranskan oikeudenkäynnistä tuli “vain” 130 Keuron lasku. Tuossa tiedotteessa poistui pahimmaksi sijoitusesteeksi ajattelemani skenario uhkaavista jopa 2 Meuron korvauksista. Jokainen voi laskea, että kertaluonteinen 130 k ei käytännössä mitään merkkaa osakkeen arvostuksessa, ainakaan laskennallisesti. Tämä oikeudenkäynnin tuloksen arvaamattomuus oli oikeasti syy, miksi en edes harkinnut mukaantuloa. (Toivottavasti kumpikaan osapuoli ei valita päätöksestä.) Nyt on fiilis, että uutisvirta olisi todennäköisesti varsin positiivista tänä vuonna, etenkin loppuvuonna.
Ei ehkä pitäisi lopettaa negatiiviseen tätä juttua, mutta pakko kritisoida Savoa tämän merkintäoikeusantisysteemin toteuttamisesta. Kesän isomman annin jälkeen jäi loppuvuodelle yksi, maaliskuulle yksi ja ensi syksylle yksi lisämerkkarianti. Ei tuossa mitään vikaa ole, mutta ikävää on takausten hankkiminen Ruotsista vielä jollain prosenttialennuksella, kun normisijoittajat ovat ansainneet tuon 30 prossan alennuksen päivän hinnasta joko osallistumalla kesän antiin tai ostamalla merkkareita. Eli ison kokonaisalennuksen saavat takaajat ilman riskiä. Ja tämän päälle myyvät osakkeet pikavoitolla pois kurssia alentavasti. Myynnit tapahtuvat Tukholman pörssissä, mutta markkinatakaajat tasaavat tilanteen Helsingin kanssa. Ehkä vielä loppuvuoden annin takaus oli ok, koska silloin oli epäselvää, tuleeko se oikeudenkäyntitulos juuri sen jälkeen kun antihinta määräytyy, mutta ainakaan kahta jäljellä olevaa pikku antia varten en näe takaukselle tarvetta. Takauksen sijaan olisi helppoa sallia toissijainen merkintä, kun noiden merkkareiden käyttämättä tai myymättä jättäminenhän on puhtaasti tyhmyyttä tai laiskuutta.
Eipä kummempaa ole sydämellä liittyen Savosolariin tällä hetkellä. Toivotaan parempaa firmalle tänä vuonna, erityisesti kunhan koronatilanne helpottaa!
Efter min mening er Savosolars solfangere gode, men virksomheden er nok i en lignende situation med solfangerne, som verdens bedste skrivemaskineproducent ville være. Savosolars solfangere konkurrerer ikke så meget mod andre solfangere, men mod andre teknologier. Det er lettere at være den bedste i branchen, hvis konkurrenterne indstiller deres virksomhed, når markedet tørrer ud.
Inden for produktion af varmeenergi konkurreres der bl.a. mod varmepumper, som har udviklet sig meget i det sidste årti. Udnyttelsen af forskellige spildvarmer er udviklet og blevet mere udbredt, og her er der stadig meget uudnyttet potentiale. Anvendelige spildvarmer opstår ofte netop på de tidspunkter, hvor solfangerne også producerer mest.
Inden for udnyttelse af solenergi konkurreres der mod solcellepaneler, og priserne på disse er også faldet meget i de sidste 10 år, og takket være udviklingen af panelerne og deres styre-/reguleringssystemer er den årlige produktion forbedret.
Hvis en solfanger og et solcellepanel for 10 år siden havde været ligeværdige alternativer i et potentielt projekt, skulle solfangernes omkostningseffektivitet have udviklet sig enormt på 10 år for at være et bedre alternativ end solcellepaneler i dag. Hvis solfangerne dengang konkurrerede på lige fod med en varmepumpeløsning, ville situationen være tilsvarende afhængigt af elprisudviklingen.
Jeg har ikke undersøgt, hvordan solfangernes omkostningseffektivitet har udviklet sig, men presset er stort, hvis man skal klare sig i konkurrencen.
Min egen opfattelse har været, at Savo i høj grad kæmper mod andre teknologier (Jeg har måske læst om det på dette forum 
), og det lyder logisk. Netop derfor garanterer bedre markedsbetingelser og andre positive faktorer, som jeg nævnte tidligere, ikke succes. Der skal være mere bevis, før man med sikkerhed kan tro på tilstrækkelig efterspørgsel og tilstrækkelige marginer.
Da der endnu ikke har været en tilstrækkelig efterspørgsel, vil jeg tilføje salgspipelines udvikling i numeriske værdier. (Og dette garanterer stadig intet, og vi vil sandsynligvis først efter koronaens lette begynde at se, i hvilket omfang pipelinen omdannes til leverancer, hvis den overhovedet gør det.)
Q3-gennemgang:
“Værdien af projekterne i vores salgspipeline ved udgangen af gennemgangsperioden var ca. 279 millioner euro, sammenlignet med ca. 260 millioner euro i slutningen af juni. Af dette var projekter i tilbuds- og planlægningsfasen til en værdi af ca. 103 millioner euro (94 i slutningen af juni). Salgspipelinen omfatter aktive projekter i forskellige faser, registreret i virksomhedens salgsstyringssystem.”
I H1-gennemgangen ses derimod udviklingen fra det foregående år, hvilket faktisk er overraskende stort, hvilket betyder, at der måske er nogle virkelig store aftaler, der kan konkurreres om:
“Værdien af projekterne i salgspipelinen ved udgangen af gennemgangsperioden var ca. 260 (121) millioner euro. Heraf var projekter i tilbuds- og planlægningsfasen til en værdi af ca. 94 (54) millioner euro. Væksten skyldes blandt andet øget aktivitet på de franske og tyske markeder for produktion af ren termisk energi. Salgspipelinen omfatter aktive projekter i forskellige faser, registreret i virksomhedens salgsstyringssystem.”
Så baseret på dette er der håb om forbedring, i hvert fald hvad angår omsætning.
Der er ingen garanti for marginer i fremtiden, selvom de ekstremt dårlige priser tilsyneladende er blevet bedre. I en rapport udtalte virksomheden vist, at den sigtede efter 30 procent i margin, mon ikke det var salgsmargin, og i spørgsmålssektionen af præsentationen i slutningen af efteråret talte man om et driftsresultat, der ville være tocifret og ikke starte med et ettal. Man kan da have lov til at stræbe efter det, vil jeg sige, så vi venter spændt på beviser for dette. Og vi er nødt til at vente, indtil kapaciteten er mere udnyttet, for at se, hvordan det ser ud i den situation. Åh ja, der var vist også et automatiseringsprojekt i gang i produktionen, som måske også kunne sænke omkostningerne, men sådan en automatisering er sandsynligvis ret standard i denne type arbejde, mere generelt.