Mercado Libre ($MELI) - Sydamerikas Alibaba

[T6000]

Tråden saknades. Vore intressant att höra tankar om Sydamerikas “Alibaba” / “Amazon”. Finns det i portföljerna? Nedan grundläggande information, min egen förmåga till en bredare fundamental analys saknas.

Det är kontinentens ledande e-handelsaktör. Grundat 1999, i Argentina. Nu i och med coronan har det fått mer vind i seglen. Värderingsmultiplar i klass med “jag vill inte ens tänka på det”.

En marknadsplats liknande Amazon.

Jag ser detta som en bra diversifiering på 3-5 års sikt. Kraftig tillväxt kan förväntas ganska säkert, om man nu någonsin kan säga så. I Sydamerika använder folk fortfarande delvis 100 % kontanter, i och med coronan är språnget till den digitala sidan relativt större. Mer FinTech involverat, som en skillnad från Amazon.

Som de största riskerna ser jag att värderingsmultiplarna faller om den allmänna marknadssituationen förändras. En hårdare konkurrens med Amazon skulle också försvaga caset. För närvarande var Mercado Libres marknadsandel av all e-handel cirka 30 % i Sydamerika, Amazons andel var cirka 4 %. Detta var, om jag minns rätt, situationen hösten 2020.

Marknadsvärde till nuvarande kurs 95 miljarder USD
2020 förväntad omsättning 3,9 miljarder USD
YoY-tillväxten förväntas vara 135 %
P/S 28,69 (med 12 månaders rullande resultat, Yahoo Finance)

Imorgon 23.2.2021 Q4-data.

Omsättningstillväxt
Q1’07 $16 milj USD —> Q3’20 $1116 milj USD

Financial Times artikel 10/2020

Client Challenge

Podcast:

Intervju med marknadschef Sean Summers, detta är mestadels en bredare penseldragning, men det minskade åtminstone inte min tro på företagets arbete.

http://thebusinessofplatforms.com/episode-20-on-how-mercadolibre-impacts-consumer-behavior-with-sean-summers/

[Hevoskivi]

https://twitter.com/SeifelCapital/status/1308459557295919108?s=19

[T6000]

Tack, Seifels översikt är ganska omfattande

[KalevaCapital]

https://investor.mercadolibre.com/news-releases/news-release-details/mercadolibre-inc-reports-first-quarter-2021-financial-results

[Sijoittaja-alokas]

@Ituhippinen, jag tar upp tråden här igen.

Mercado Libre är en sydamerikansk e-handelsjätte som har ökat sin omsättning med i snitt 27,4 procent per år under de senaste fem åren. Företagets huvudmarknader är Brasilien, Argentina och Mexiko. Dess styrkor är ett starkt varumärke, en växande användarbas och en lönsam verksamhet.

Även om bolaget har vuxit snabbt hotas dess framgång av ekonomiska konjunkturer och konkurrens. Enligt uppskattningar är en rimlig värdering av bolagets aktie cirka 2750 dollar.

Kortfattat: Mercado Libre är ett lovande tillväxtbolag som är väl positionerat på Sydamerikas växande marknader.

https://x.com/robertojirusta/status/1837912993243488697

Särskilt imponerande prestation när det gäller omsättningen.

https://x.com/insidetechtrade/status/1839526324337082671

---

EDIT:

En nyhet på MSN som förmodligen har översatts av AI eller liknande. I sig ganska bra info om bolaget och artikeln är mindre än en vecka gammal.

Oftast är företags tillväxt långsam efter att de fyllt 20 år. Ett bra exempel på detta är PayPal, ett företag som var vant vid att leverera tvåsiffrig tillväxt. Idag har dess tillväxt saktat ner och det kämpar med att nå en tillväxttakt på 10 procent.

Andra stora företag, som Block, tidigare känt som Square, Wayfair och TripAdvisor, har kämpat för att fortsätta växa.

MercadoLibre å sin sida pumpar fortfarande ut stark organisk tvåsiffrig tillväxt.

MSN

[Sijoittaja-alokas]

@Sijoittaja-alokas

@Ituhippinen, jag öppnar spelet härifrån igen.

Jag fortsätter spelet med en sådan här jämförelse, där mitt Amazon är med.

https://x.com/FrameworkWisely/status/1844589058837590226

---

Här är också en tweettråd om “Meli”:

https://x.com/TheRayMyers/status/1844822964992176556

Resten av tweettråden

[Sijoittaja-alokas]

@Ituhippinen, @Mikael_Maijala har också nämnt denna ”MELI” i sin artikel
s

Merta edemmäs kalaan: Etelä-Amerikan jättiläiset - Inderes

[Sijoittaja-alokas]

@Ituhippinen

MercadoLibre offentliggör sina resultat i morgon och både omsättning och vinst förväntas öka betydligt.

Bolagets tillväxt inom e-handeln i Latinamerika har varit stark och lönsamheten har förbättrats. Konkurrensen i branschen är hård och värderingsnivån har stigit, vilket kan påverka marknadens reaktion på resultatrapporten.

https://x.com/ZeevyInvesting/status/1853841149141619011

[Jape16]

Jag har varit med i ungefär tre år. Från minnet har Mercado Libre fyra huvudverksamheter:

• Mercado Libre: e-handel
• Mercado Pago: betalningar
• Mercado Envios: leverans
• Mercado Credito: konsumentkrediter, betala mañana

Alltså på sätt och vis en kombination av ”Amazon, Paypal, Fedex och Visa” i samma paket på en mer instabil marknad med högre tillväxt.

Av dessa är det främst riskerna i kreditportföljen som har väckt funderingar under de senaste åren. De andra verksamheterna rullar på stadigt. Naturligtvis gör Sydamerikas inflation och valutakursfluktuationer det hela lite mindre linjärt.

[Sijoittaja-alokas]

MercadoLibres resultat för det tredje kvartalet sjönk i förhållande till förväntningarna. Bolagets expansion inom finansiella tjänster – särskilt kreditgivning i Latinamerika – påverkade lönsamheten negativt. Bolagets kreditportfölj växte med 77 procent från föregående år och särskilt kreditkortskrediter växte med hela 172 procent till 6 miljarder dollar. Avsättningar relaterade till hela kreditverksamheten tyngde resultatet, och nettovinsten på 397 miljoner dollar hamnade under analytikernas prognos på 513 miljoner dollar.

Bolaget satsade även på logistik genom att öppna fem nya logistikcenter i Brasilien och ett i Mexiko.

Bolaget ser kreditkort och finansiella tjänster som en strategiskt viktig tillväxtmotor, även om lönsamheten för närvarande är under viss press, men investeringar för långsiktig tillväxt stödjer expansionen av bolagets fintech-verksamhet, särskilt i Mexiko, där bolaget har den största kreditportföljen inom landets fintech-sektor.

Bolagets handelsplattform hade 61 miljoner aktiva användare och tjänsten Mercado Pago hade 56 miljoner.

Nedan följer siffror och grafer från olika twittrare.

https://x.com/Quartr_App/status/1854272785713135889

https://x.com/StockMarketNerd/status/1854274209511575682

https://x.com/EconomyApp/status/1854274479851237687

[jaska7]

Jag anser att det är bra att lyfta fram detta ännu.

[Sijoittaja-alokas]

Jag äger Amazon och nu jämförs det med det här MELI.

https://x.com/ZeevyInvesting/status/1854910159597809679

[Sijoittaja-alokas]

Här är en bra sammanställning av vad som borde intressera gällande MELI.

https://x.com/BourbonCap/status/1855360595773534357

[LakeBoodom]

Här är en utmärkt sammanfattning av Brian Stoffel om Melis kvartal. Stora capex-investeringar görs som tynger resultatet på kort sikt, men man kan anta att de kommer bära frukt över tid. De agerar helt enligt Amazons playbook.

[Sijoittaja-alokas]

Nedan finns en analys av detta MELI.

Jag refererar kort till analysen:

Jefferies ser en stark tillväxtutsikt för MELI som Latinamerikas ledande e-handelsplattform och fintech-aktör.

I ett basscenario förväntas en uppgång på 20 procent om bolaget bibehåller en årlig omsättningstillväxt på 26 procent, samtidigt som fintech-rollens betydelse stärks, särskilt inom kreditverksamheten. I ett upside-scenario ses en uppgång på upp till 55 procent om GMV, betalningstransaktioner och kredittillväxt överträffar förväntningarna. I ett downside-scenario kan nedgången bli så mycket som 31 procent om bolaget möter ökade kreditförluster eller kapitalkostnader.

Bolaget har fortfarande potential att förbättra lönsamheten och effektivt utnyttja tillväxten inom fintech-verksamheten. Risker och möjligheter är enligt analysen i balans.

https://x.com/wolfofharcourt/status/1858797606161576091

[Sijoittaja-alokas]

Här är Mercado Libres tillväxt per segment.

https://x.com/IFB_podcast/status/1860737836435013684

---

Vad tycker ni om poängerna i tweeten nedan?

[Ituhippinen]

@Sijoittaja-alokas har hållit tråden väl uppdaterad!

Inget annat nytt och omvälvande finns att ge, men det finns en anledning till förra veckans lilla dipp, och den bör ägarna fundera över.

Brasiliens finansminister har presenterat ett ekonomiskt paket som inkluderar nedskärningar på 70 miljarder dollar fram till 2026. Landets fattigare befolkning kommer att få skattelättnader (uppskattad effekt ca 1 miljard USD) och höginkomsttagare kommer att beskattas något hårdare. Ett paket av denna storlek tros inte stabilisera Brasiliens skuldkvot (BofA). Landet kämpar för närvarande hårt med inflationen, och i november höjde landets centralbank räntorna till 11,25 %. Den brasilianska realen har också tagit stryk i år, med en nedgång på 19 % YTD i förhållande till dollarn.

Även om räntorna höjdes kraftigt, låg höjningen ändå under marknadens förväntningar och investerarnas oro är om åtgärderna är tillräckliga för att förbättra den offentliga ekonomin.

Fud, eller en riktig svart svan? Nåväl, makrofrågor är makrofrågor.

När marknaden svänger försöker jag själv ha mina grundteser i åtanke:

• Stark marknadsposition i Latinamerikanska länder. För handlare är Meli en verklig one-stop-shop som hanterar allt från marknadsplats, logistik och finansiering (ekosystem). Marknadsområdet är utmanande, vilket skapar en hög inträdesbarriär.

• Mycket väl diversifierad verksamhet. Som ett exempel kan nämnas fintech-sidan (Mercado Pago), som växer kraftigt i områden med “obankad” befolkning. Digitala banktjänster är inte självklara överallt ännu.

• Verksamhetseffektivitet i takt med den kraftiga tillväxten i storlek. Melis storlek är redan så enorm att olika kostnader kan minskas avsevärt. Jag vet inte, men jag skulle tro att ett så stort företag också har ett visst politiskt inflytande.

• Tillväxt och lönsamhet har framgångsrikt expanderats till flera länder. Affärsmodellen fungerar alltså, och det finns utrymme att ta marknadsandelar i många år framöver.

[Sijoittaja-alokas]

Tack så mycket för de utmärkta insikterna!

---

Historien är ingen garanti för framtiden, men detta är vackert att se.

https://x.com/finchat_io/status/1862874244935569462

---

Den brasilianska konkurrensmyndigheten Cade har beordrat Apple att ta bort begränsningarna för betalningsmetoder som används vid köp i appar.

Detta beslut är kopplat till ett klagomål som Mercado Libre lämnade in 2022 i Brasilien och Mexiko, där företaget anklagade Apple för konkurrensbegränsande metoder. MELI kritiserade särskilt att Apple kräver att utvecklare uteslutande använder sitt eget betalningssystem och hindrar dem från att hänvisa användare till externa webbplatser.

Cade beordrade Apple att tillåta utvecklare att erbjuda alternativa betalningsmetoder och länkar till externa betalningssidor och hotade med dagliga böter om företaget inte följer bestämmelserna.

https://www.reuters.com/technology/brazil-antitrust-body-rules-apple-must-lift-restrictions-in-app-payments-2024-11-26/

[Sijoittaja-alokas]

I tweeten nedan berättas att Latinamerika snabbt utvecklas till ett innovationscentrum för betalningssystem eller något i den stilen.

Öppna banksystem, som Brasiliens Pix, främjar realtidsbetalningar och säkerhet. Företag integrerar handelsplattformar och lokala tjänster erbjuder skräddarsydda betalningsmetoder. Den växande e-handeln drar nytta av gränsöverskridande betalningslösningar som stöder regionens konsumenters och företags behov.

Jag lade in detta här, eftersom det är relaterat till Mercado Libre.

https://x.com/MaxTheComrade/status/1865416986970279989

[Sijoittaja-alokas]

I tweeten nedan framhålls MELI:s undervärdering och tillväxtmöjligheter, särskilt i Brasilien, Mexiko, Colombia och Chile. Tweeten hyllar företagets mångsidighet, det vill säga allt det är involverat i etc.

https://x.com/BourbonCap/status/1866886120165818556

---

EDIT:

En ganska bra jämförelse mellan dessa två välkända företag. (här finns även Nu:s tråd)

https://x.com/finchat_io/status/1866536767735861742