OP:s Antti Saari delade med sig av sina tankar om Manta. 
Mandatum publicerade sitt resultat för årets första kvartal onsdagen den 8 maj. Mandatums rapporterade rörelsevinst på 47 miljoner euro understeg tydligt våra prognoser, vilket förklaras av investeringsverksamheten. I videon går chefsanalytiker Antti Saari igenom det färska resultatet och repeterar bolagets långsiktiga utsikter. Dessutom behandlas överföringen av Saxo Banks aktier från Sampo till Mandatum i videon.
Altors flaggning i Mandatum i fredags verkar bara vara en finjustering i fördelningen mellan dess fonders direkta och indirekta aktieägande:
Andel av aktier och röster ändrades 9,98 % → 10,00 %
Andel av aktier och röster genom finansiella instrument ändrades 6,63 → 6,61 %
Det återstår att se om Altor planerar att ta en ännu större tugga av Mandatum. Här är dess flaggningar hittills:
Tidpunkt Bolag Aktier, totalt Röster, totalt
12.10.2023 Altor Fund Manager AB 7,97 % 7,97 %
15.2.2024 Altor Fund Manager AB 16,62 %** 16,62 %**
10.5.2024 Altor Fund Manager AB 16,62 %* 16,62 %*
*6,61 % ägarandel genom finansiella instrument. Altor Invest 8 AS har inga rösträtter för de underliggande aktierna i de finansiella instrumenten före aktieleverans.
**6,63 % ägarandel genom finansiella instrument. En eventuell aktieleverans av det finansiella instrumentet är villkorad av att Altor Invest 8 AS erhåller nödvändiga godkännanden avseende ägarprövning (ägarkontroll). Altor Invest 8 AS har inga rösträtter för de underliggande aktierna i de finansiella instrumenten före aktieleverans.
P.S. SEB har varit en annan stor aktör som ökat sitt innehav:
15.2.2024 Skandinaviska Enskilda Banken AB 7,01 % | 7,01 %
Vid bolagsstämman fanns det fram till beslutet om ansvarsfrihet inget annat överraskande än att styrelseordföranden, VD:n eller finanschefen inte kom ihåg förra årets vinst per aktie. Finanschefen förklarade utförligt varför resultatet inte säger särskilt mycket om deras verksamhet.
Mandatum ingår i OMXH25-indexet, men inte i det mer betydelsefulla OMXH25ESG-indexet. När kan de tänkas hamna där?
Mandatum steg inte in i Helsingforsbörsens ESG-index – Därför kommer aktien inte med i Finlands populäraste aktiefond
Mandatum togs med i OMXH25-indexet, som omfattar de mest omsatta aktierna på Helsingforsbörsen, men bolaget hamnade åtminstone tills vidare utanför ESG-versionen av samma index.
Mandatum togs med i OMXH25-indexet via en snabbfil
Orsakerna till att Mandatum lämnades utanför ESG-indexet kan man bara spekulera i, eftersom Nasdaq, som förvaltar OMXH25ESG-indexet, inte vill offentliggöra varför enskilda bolag inkluderas i eller utesluts från ESG-indexet. Inte heller Mandatum har mer information i frågan.
En förklaring kan vara att man vid valet av bolag till OMXH25ESG-indexet beaktar aktiens handelsvolym under de senaste sex månaderna. Mandatum har bara varit börsnoterat i fyra månader.
En liknande sexmånadersregel finns även för OMXH25-indexet. Mandatum inkluderades dock i OMXH25-indexet eftersom indexets regler tillåter undantag från sexmånadersregeln för nya börsbolag vid behov.
I reglerna för OMXH25ESG-indexet finns ingen liknande bakdörr inskriven.
Om det nu spelar någon roll, kan man nästan tolka det som positivt. 
EPS-tillväxten är svansen: hunden är den lönsamma, värdeskapande affärstillväxten. I Mandatums fall minskningen av den räntebaserade… … … (svag värdeskapande potential) och samtidigt tillväxten i kapitallätta verksamheter som kapitalförvaltning.
Aktiestocken får naturligtvis inte spädas ut (dyrt), men EPS är verkligen mer irrelevant, särskilt när resultatet svänger beroende på placeringsintäkter och vem vet vilka krumbukter som helst.
Verkställande direktör Petri Niemisvirras översikt från Mandatums bolagsstämma:
Manta-bolagsstämma = utdelningspartiets partistämma?
Enligt artikeln var ägarna mycket intresserade av utdelningens hållbarhet. Ledningen svarar genom att hänvisa till den redan reserverade potten på 500 miljoner (som ska delas ut under 3 år) samt försäljningslikviden från Saxo Bank osv. En försiktig linje gällande företagsförvärv.
Det blev tydligen inga scoop från bolagsstämman, men att döma av bilderna var även de reala utdelningarna som avnjöts på plats på en hög nivå
Vad har orsakat att aktien sjunkit till omkring nivån 4,22 idag? Är inte avstämningsdagen för utdelningen först imorgon, den 17.5?
Varje gång du misstänker att det datum du tror att utdelningen avskiljs är felaktigt, och marknaden handlas till ett pris som tyder på att utdelningen redan har avskiljts, så har marknaden i regel rätt. Den avskiljdes alltså redan; man borde ha köpt igår om man ville ha utdelningen, och idag handlas aktien utan rätt till utdelning. Eftersom aktier köpta idag i själva verket avvecklas först på måndag (T+2).
Precis, det förklarar saken! Tur att jag redan hade köpt tidigare. Idag blev det ett köp till ett lågt pris, men det gör inget, då är de klara för nästa år och om priset stiger före hösten kan jag sälja och byta ut en del mot något som ger utdelning i höst :).
Mandatums ägare är också involverad i uran- och elbilshandeln. Men kommer Mandatums andel i Terrafame att säljas vid något tillfälle och kommer Terra själv att börsnoteras?
Terrafame har redan ingått leveransavtal med Renault, Stellantis och batteritillverkaren Umicore. Dessa täcker redan en stor del av bolagets kapacitet, vilket räcker till nickelsulfat för behoven hos en miljon elbilar per år.
Terrafame ägs till 56,1 procent av det helstatliga Finlands Malmförädling (Suomen Malmijalostus) och till 39,4 procent av det globalt verksamma råvarubolaget Trafigura. Med en andel på 4,5 procent finns även Mandatum med, som ärvde Terrafame-aktierna från Sampo förra hösten. För bara ett år sedan var Finlands Malmförädlings andel 67 procent, och minoritetsägarnas optioner kan sänka den till som lägst 50,1 procent.
– Jag har uppfattningen att den statliga ägaren är med i Terrafame på lång sikt, men det är förstås klart att någon form av ägararrangemang säkert väntar i framtiden. Det är dock för tidigt att tala om dem, säger Ratia.
Beträffande minoritetsägaren Trafigura konstaterar Ratia att de vid något tillfälle kan vilja minska sitt innehav eller avyttra det, men på sistone har frågan inte varit aktuell.
Från tid till annan har även alternativet att bolaget någon gång skulle kunna börsnoteras nämnts, men det har inte varit på bordet under den senaste tiden.
Danske Bank har idag uppdaterat sin syn på Mandatum och den nya rekommendationen är sälj.
Citat Danske Bank har idag uppdaterat sin syn på Mandatum och den nya rekommendationen är sälj.
I mars hade Danske en riktkurs på 3,0 € och rekommendationen var sälj. Vad har Danske uppdaterat, eftersom det alltid har varit en säljrekommendation, har riktkursen på 3,0 € ändrats?
Jag svarar på det här själv nu eftersom ingen annan svarade 
Danske hade behållit säljrekommendationen, men höjt riktkursen från 3 € till 3,2 € sedan i våras.
Nuvarande riktkurser och rekommendationer:
Nordea 4,7 € → Köp
Carnegie 4,6 € → Behåll
Inderes 4,5 € → Öka
OP 4,4 € → Minska
SEB 4,3 € → Behåll
Keefe 4,2 € → Övervikt
Goldman S. 3,4 € → Sälj
Danske 3,2 € → Sälj
De övriga är ganska samlade och nära nuvarande kurs, förutom Danske och Goldman som har kört sin egen linje från början och inte har gett upp än i alla fall…
Även om man här i tråden var säker på att Mandatum skulle gå in i OMXH25ESG-indexet, så blev det inte så. Puuilo kom in och Tokmanni föll ur.
All trovärdighet för ESG är borta. Det kan inte längre handla om handelsvolymer, så man kan dra slutsatsen att Mandatum inte uppfyller de hemliga ESG-kriterierna. Själv anser jag att transparens är en av de centrala delarna i hållbarhet. Valet av bolag till ESG-index uppfyller inte mina hållbarhetsprinciper.
Tron på ESG försvann omedelbart när ett sådant monster skapades.
Hur i hela friden kan Puuilo, som kränger billigt engångskrimskrams, uppfylla några som helst ESG-kriterier, åtminstone inte när det gäller E:et?
ESG är ett sätt att försöka driva företag att implementera en ”moralkod” som inte har någonting att göra med att generera vinst. Som jag tidigare konstaterat är OMXH25 ett index och OMXH25ESG en oklar konstruktion som inbillar sig vara ett slags index, vilket det inte är. Investera inte i oklara konstruktioner.
Om man vill diskutera ESG-index, skulle jag framöver styra diskussionen till exempel hit:
Eller till ETF-trådar m.m.
Som väl är påverkar det inte Mandatums kassaflöden vilket index det ingår i eller inte.
Om du är intresserad av Mandatum och investeringar, kommer här Kassus förhandskommentarer om Mandatums Q2.
Mandatum rapporterar sitt Q2-resultat på tisdag klockan 10.30–11.00. Vi förväntar oss att försäljningen av investeringsprodukter har fortsatt på en bra nivå och att positiva värdeförändringar har ökat det förvaltade kundkapitalet. Som helhet förväntar vi oss ett bra resultat från Q2, i likhet med föregående kvartal. I våra prognoser svarar investeringsresultatet för beräkningsräntebeståndet återigen för merparten av koncernens resultat, samtidigt som det utgör den mest betydande prognosrisken.