Kempower - Mob

Aktier
,
3336

Hvad mon effekten af handelsaftalen med Mercosur-landene ville være for Kempowers nærmeste fremtid, hvis den bliver til noget? Kunne @Pauli_Lohi spørge om dette i forbindelse med Q4? Det virker ikke længere til, at spørgsmål fra almindelige investorer slipper igennem i forbindelse med regnskabsaflæggelserne :slight_smile:

Kina har naturligvis allerede fodfæste, men afskaffelsen af toldsatser ville udligne situationen fint.

“Med aftalen vil Mercosur-landene forpligte sig til at sænke næsten al deres told til nul. Dette vurderes især at lette eksporten af europæiske industriprodukter.”

I Brasilien ville der være 200 millioner indbyggere og 100 millioner biler, der venter på elektrificering.

  • Personbiler: Markedet vokser eksplosivt. I 2024 blev salget af elbiler fordoblet, og kinesiske BYD bygger fabrikker i landet. Ladenetværket udvides hurtigt i storbyerne.
  • Tung transport: Landet er et af verdens største busmarkeder. Byer som Sao Paulo og Rio de Janeiro har forpligtet sig til at udskifte tusindvis af dieselbusser med elektriske. Også mineselskaber (som Vale) elektrificerer deres tunge maskiner og lastbiler aggressivt.
Gemini-resumé af emnet

EU’s og Mercosur-landenes handelsaftale er en strategisk vigtig “døråbner” for Kempower, da den fjerner høje toldmure fra det sydamerikanske marked. Dette forbedrer Kempower-ladernes priskonkurrenceevne i forhold til de stærke kinesiske aktører i regionen og gør eksporten økonomisk mere rentabel. Effekten er ikke umiddelbar; i stedet lægger aftalen fundamentet for fremtidig vækst mod slutningen af årtiet.

Den mest konkrete fordel kommer fra elektrificeringen af tung transport og industri. Sydamerika er et stærkt marked for europæiske erhvervskøretøjer (såsom Volvo og Scania) samt havnedrift. (Kalmar&Kempower) Med handelsaftalen bliver det lettere for Kempower at ekspandere i regionen i kølvandet på disse mangeårige partnere og tilbyde ladeinfrastruktur som en del af eksporten af ellastbiler og arbejdsmaskiner.

9 Synes om
3337

InspireNOLA Charter Schools har taget Louisianas største flåde af elektriske skolebusser i brug.

  • :bus: Flåde: 42 fuldelektriske skolebusser (IC Bus, som også har V2G. Fungerer dette med Kempowers opladere?).
  • :electric_plug: Ladeinfrastruktur: Der er installeret 7 stk. Kempower C800-effektenheder på depotet, som forsyner i alt 52 DC-ladepunkter.
  • Operatør: Highland Electric Fleets (en betydelig partner på det amerikanske marked).

52 ladepunkter til én lokation er en solid levering, og skolebusser er et massivt marked i USA, som nu elektrificeres i høj fart drevet af NEVI- og EPA-tilskud (Clean School Bus Program). Derudover får man endelig nye kunder uden for Californien og østkysten, i det dybe syd i USA.

Mens vi venter på flere oplysninger om “Donut’ens” batteri, kan man på grund af dette passende fejre det med en hurtig kop kaffe. :hot_beverage:

16 Synes om
3338

Mercosur-aftalen vil naturligvis styrke Kempowers og andre europæiske virksomheders potentielle konkurrenceevne i Sydamerika. Der opererer mange kinesiske bilproducenter i Sydamerika, og der vil sandsynligvis også være asiatisk konkurrence på ladersiden. Derfor anser jeg det for sandsynligt, at priskonkurrencen i regionen vil være hård, selvom den nye handelsaftale i princippet styrker de europæiske producenters position.

Indtil videre har det sydamerikanske marked været underlagt Kempowers amerikanske kontor. Dette udelukker dog ikke leverancer fra Europa, som det for eksempel i det mindste delvist har været tilfældet med Canada.

Jeg forventer dog ikke, at aftalen vil få væsentlige kortsigtede effekter på Kempowers ordreudvikling. Kempowers aktiviteter i Sydamerika har været ikke-eksisterende, og det er ikke sikkert, om virksomheden for alvor vil begynde at kæmpe om det pågældende marked – og i givet fald hvornår. Man må også tage højde for, at elektrificeringen af transporten i Sydamerika er tydeligt bagefter de vestlige markeder og Asien, så markedet er indtil videre lille.

12 Synes om
3339

Jeg spørger, fordi jeg ikke ved det, og der er geniale folk her på forummet: Ville Kempower have muligheder for at udvide til strømforsyningssiden for datacentre? Der bruges tilsyneladende en stor DC-forsyning til visse opgaver.

2 Synes om
3340

Her er Paulis kommentarer til, hvordan Kempower fornyer den globale ledelsesgruppe og organisationsstruktur. :slight_smile:

Kempower meddelte tirsdag, at selskabet fornyer sin globale ledelsesgruppe og organisationsstruktur med det formål at fremskynde vækst og innovation. Ændringen er en del af implementeringen af selskabets nye strategi, som selskabet vil præsentere under ledelse af den relativt nye administrerende direktør Bhasker Kaushal ved CMD i 2. kvartal af 2026. Ændringerne vil styrke udvalgte strategiske områder såsom teknologiudvikling, software og servicevirksomhed. Der er tale om mere evolution end revolution, da ændringerne bygger på ledelsesgruppens tidligere kerne. Vi ser omorganiseringen som et logisk skridt for en virksomhed i hurtig udvikling og internationalisering.

10 Synes om
3341

Kempower udnævner Calle Loikkanen til at lede Kempowers investor relations

Kempower har udnævnt Calle Loikkanen (Cand.merc.) til ny direktør for investor relations og M&A. Han vil være ansvarlig for Kempowers investor relations-aktiviteter samt udviklingen af selskabets finansielle kommunikation og relationer til kapitalmarkedet. Loikkanen tiltræder sin stilling den 2. marts 2026 og refererer til Kempowers økonomidirektør (CFO) Jukka Kainulainen.

Loikkanen har over 15 års erfaring fra finansmarkederne, aktieanalyse og investor relations. Han skifter til Kempower fra Danske Bank, hvor han arbejdede som senior aktieanalytiker med ansvar for adskillige finske børsnoterede selskaber. Tidligere har han bestridt IR-stillinger hos Huhtamäki Oyj og Valmet Oyj, hvor han har ledet globale investor relations-processer, finansiel kommunikation og investormøder samt arrangeret adskillige investorevents.

9 Synes om
3342

Syed Haseeb Hassan har igen samlet data fra de største opladerproducenter uden for Tesla, og det ser interessant ud.

Kvartetten skrumpede til en trio, fordi Ekoenergetyka ikke længere deler sine data. Tidligere var det omkring 1/9 af Kempowers tal.

Alpitronic og Kempower vokser betydeligt hurtigere end ABB.

Screenshot_20260116-131324~3
Screenshot_20260116-131324~31607×635 97.3 KB

13 Synes om
3343

Flere enorme busdepoter er på vej. Sandsynligvis med Kempower-ladere. Flere fra Kempowers norske salgsteam har liket opslaget, og Tide har brugt Kempower-ladere i næsten alle de seneste store projekter, f.eks. Aalborgs gigantiske depot i Danmark samt lokationerne i Tromsø og Hammerfest i Norge.

- 235 elektriske busser vil blive sat i drift for Vestfold fylkeskommune.
- 240+ ladepunkter installeres for at sikre problemfri drift og maksimal oppetid.

Færdiggøres sommeren 2026

23 Synes om
3344

Her er 54 ladere til denne østrigske busladestation. Det er muligt at udvide stationen yderligere i fremtiden..

26 Synes om
3345

Blev der sat europæiske rekorder for offentlig opladning med Kempower i går? 968 kW og ved en anden opladning 997 kW.

14 Synes om
3346

Det lyder allerede som en rigtig forretning. Hvis én boks koster omkring de 13.000 €, så er der med serviceaftaler nok tale om en handel til tæt på en million i en salgscase som denne.

3 Synes om
3347

Kunder afslører nye store projekter. Skycharger er på vej med nogle af verdens største MCS-ladestationer i år med Kempower-ladere.

“Fantastisk at tilbringe tid med Kempower-teamet, vi ser frem til at bygge et af verdens største MCS-hubs i verden i år! Tak for arrangementet og for at drive indsatsen for at elektrificere den tunge lastvognstransport!”

23 Synes om
3348

Kempowers seneste rekrutteringer (over 20 stk.) i Finland og Centraleuropa fokuserer nu kraftigt på udviklere på “Middle Office”-niveau.

Listen indeholder blandt andet titler som Service Process, Sales Enablement og Price Manager, hvilket signalerer virksomhedens overgang til en mere kontrolleret vækst.

Herudfra kan de skarpeste udlede tre strategiske retninger:
Service skaleres: Der skiftes fra reaktion til systematisk opbygning af partnernetværk (Service Partner Development), hvilket er kritisk i takt med, at den installerede base vokser.

Driften professionaliseres: Nye roller skaber processer og værktøjer, så salg og service kan fokusere mere effektivt på deres kerneopgaver.

Fokus på avancer: Søgningen efter en prissætningsansvarlig (Price & Margin) signalerer et tydeligt ønske om at forsvare lønsomheden i takt med, at konkurrencen skærpes.

Samlet set virker det som en sund “smøring af maskineriet” til den næste vækstfase. Fremragende tilføjelser som en fortsættelse af fornyelsen af ledelsen!

Screenshot_20260126-141812~2
Screenshot_20260126-141812~21080×5779 647 KB

19 Synes om
3349

Kempower og elektrificering af tung transport – hvilken vej går det egentlig?

Der har været ret stille omkring Kempower på foraerne på det seneste, så jeg tænkte, at jeg ville dele lidt af mine egne tanker om selskabet og især om elektrificeringen af transport, som er selve kernen i casen. Elektrificering er ikke længere kun en diskussion om personbiler, men i stigende grad et spørgsmål om logistik, distribution og tungt materiel.

Hvis man ser realistisk på de forskellige energiformer, er alternativerne for tung transport på 5–10 års sigt i praksis: batterielektrisk, brint og forskellige overgangsløsninger. Af disse ser batterielektrisk stærkest ud, især inden for bylogistik, distribution og depot-/fleet-brug, hvor kørestrækningerne er forudsigelige, og materiellet regelmæssigt vender tilbage til basen. Netop i dette segment bliver betydningen af ladeinfrastruktur vigtigere end selve køretøjet.

Fra Kempowers perspektiv er det væsentlige ikke, om “el ender med at vinde alt”, men derimod at elektrisk tung transport vokser tilstrækkeligt til at være et betydeligt marked. Og denne vækst ser ud til at fortsætte, selvom politikken i USA sejler, og fossile brændstoffer boostes i retorikken. I Europa driver regulering, emissionsmål og virksomhedernes egne omkostningsberegninger flåden mod elektrificering, fordi driftsomkostninger og vedligeholdelsesvenlighed taler for el.

Kempower er ikke en historie om hurtigopladning af personbiler, men netop en leverandør af ladeløsninger til fleet- og tung transport. Megawatt-opladning (MCS), dynamisk strømstyring og store ladepladser er i centrum, og på dette marked vinder man ikke bare med en “metalkasse”, men med den samlede løsning og udnyttelsesgraden. Det gør markedet udfordrende, men også mindre trivielt, end mange forestiller sig.

Risiciene er der selvfølgelig: Markedet er cyklisk, investeringer kan blive udskudt, og konkurrencen er hård. Men samtidig føles det svært at se et realistisk scenarie, hvor tung transport ikke bliver elektrificeret. Det handler mere om tidsplanen, og hvem der får en betydelig bid af markedet.

Selv ser jeg Kempower mere som en vinderkandidat end som et hype-selskab… ikke risikofrit, men tydeligvis i den rigtige megatrend. Hvordan dette i sidste ende udmønter sig, vil blive afgjort i de kommende år, især i forhold til hvordan opladning af fleet- og tung transport rent faktisk skaleres i praksis.

10 Synes om
3350

Så vidt jeg forstår, bryder Osuuspankki sig ikke om, at man copy-paster deres analyser. Jeg tør dog godt skrive overskriften:

Året, hvor retningen vender.

Det passer jo bare fint og lyder godt.

Den 11.2 kl. 9:30 er det så tid til Q1.

6 Synes om
3351

Og for at tilføje til den forrige besked: OP’s kursmål justeres til 18,50 (tidl. 19,00), og KØB-anbefalingen gentages.

8 Synes om
3352

Jeg ville være endnu mere bullish. Brint kommer aldrig til at spille nogen rolle i vejtransport. Måske i skibe og fly, hvilket jeg også tvivler på.

TCO i forhold til diesel med el er allerede opnået i mange lande og i segmentet for tung transport, så det er bare et spørgsmål om, hvor hurtigt kurven bliver stejlere. Kempower ser det ske hurtigere end for personbiler.

For biler har Alpitronic i øjeblikket en fordel med deres boks takket være hurtig og nem installation, men det begynder også at aftage i år. Det bliver spændende at se, hvordan det går med HYC1000. På papiret er det på alle måder ringere end Kempowers system; de har erfaring med installationer i et par lande, mens Kempower har leveret deres i årevis over hele verden.

Så jeg ser Kempower stå stærkt inden for absolut alle områder af elektrificering.

Selv om Tesla sælger deres egne til andre, og kineserne er på vej, kan jeg på ingen måde se, at Kempower skulle afkaste mindre end indekset de næste fem år. Det vil sandsynligvis give et afkast, der er mange gange højere end indekset.

Brand, teknologi, ledelse, strategi – alt tyder på, at virksomheden er klar til det næste vækstspring.

11 Synes om
3353

Pressemeddelelse

  • Kempower og Plugit har indgået en salgs- og serviceaftale for hurtigladestationer til elbiler og el-lastbiler i Finland og Norden

  • Plugits første offentlige megawatt-hurtigladestation til lastbiler i Mussalo nær HaminaKotka havn er et betydeligt skridt for elektrificeringen af den tunge transport

  • Som et resultat af samarbejdet er der allerede åbnet 15 nye ladestationer, og flere er undervejs i løbet af i år i Finland og Sverige.

  • Kempower og Plugit har indgået en salgs- og serviceaftale for hurtigladestationer til elbiler og el-lastbiler i Finland og Norden

  • Plugits første offentlige megawatt-hurtigladestation til lastbiler i Mussalo nær HaminaKotka havn er et betydeligt skridt for elektrificeringen af den tunge transport

  • Som et resultat af samarbejdet er der allerede åbnet 15 nye ladestationer, og flere er undervejs i løbet af i år i Finland og Sverige.

19 Synes om
3354

Pauli har udarbejdet en omfattende rapport om Kempower, og som sædvanlig er denne omfattende rapport tilgængelig for alle uden betalingsmure. :slight_smile:

Kempower er vendt tilbage til et stærkt vækstspor mod slutningen af 2025, især understøttet af akkvisition af nye kunder. Virksomhedens konkurrenceevne fremstår fortsat stærk i lyset af vækst i markedsandele og en stabil bruttomargin. Vi forventer, at selskabet vil kunne forbedre lønsomheden i de kommende år gennem skalering af omkostningsstrukturen. Det er dog ikke let at forudsige den langsigtede konkurrencedynamik i en ung branche, hvilket øger risiciene i investeringscasen sammen med en værdiansættelse, der læner sig op ad stærk indtjeningsvækst. Vi gentager anbefalingen akkumulér (lisää) og hæver kursmålet til 17,5 euro (tidligere 17,0 euro).

Citater fra rapporten:

image
image

Resultatet skaleres med væksten

Kempowers omkostningsstruktur er, trods mindre effektiviseringstiltag i slutningen af 2024, gearet til vækst. Vi ser gode muligheder for, at selskabet kan øge omsætningen uden væsentlige stigninger i de faste omkostninger. Der er masser af ledig produktionskapacitet, og ressourcerne inden for både produktudvikling og salg er på et godt niveau. Selskabets kunderelationer er typisk løbende og skalerbare, hvilket betyder, at behovet for salgsressourcer i forhold til omsætningen bør falde over tid. De faste driftsomkostninger vokser i vores prognoser med 6-10 % om året i de kommende år (2026-27), hvilket er betydeligt mindre end omsætningen. På lang sigt (2029-30) vil vækstraten for de faste omkostninger nærme sig omsætningsvæksten, men vores prognoser forudsætter dog en vis skalering, hvilket kompenserer for et moderat fald i bruttomarginen.

Med stigende omsætning, faldende marginer og moderat stigende faste omkostninger styrkes selskabets EBITDA-margin i vores prognoser til 11-15 % i 2026-27 og til 17 % fra 2028 og frem. EBIT-marginen bliver til gengæld positiv på 7-12 % i 2026-27 og stabiliserer sig på 13,5 % fra 2028. Vi forventer, at afskrivningerne stiger fra de nuværende (2025e) 14 MEUR til 22 MEUR i 2030. Samtidig falder afskrivningernes andel af omsætningen til næsten det halve (2025e: 5,4 % → 2030e: 3,1 %). I praksis er selskabets investeringsbehov lavt baseret på nuværende viden, men vi antager dog, at der vil opstå diverse mindre investeringsbehov, når selskabet vokser fra det nuværende niveau til en større størrelse. Vi estimerer, at de årlige investeringer vil være omkring 12 MEUR/år indtil slutningen af årtiet, eller omkring 20 MEUR/år, hvis kapitalisering af leasingaftaler medregnes.

Det er udfordrende at vurdere den langsigtede lønsomhed, da branchen stadig er i en hurtig vækstfase, og konkurrencedynamikken kan ændre sig på lang sigt. Der er få rapporterede tal tilgængelige for de vigtigste konkurrenters lønsomhed, men vi vurderer, at Kempowers lønsomhed vil nå tæt på niveauet for de førende virksomheder i branchen (bl.a. Alpitronic).

16 Synes om
3355

Tak for den omfattende rapport, her er et par perspektiver & spørgsmål:

Tung transport:

I rapporten bliver den tunge transports (busser, lastbiler, MCS) rolle kraftigt fremhævet som en langsigtet vækstdriver. Hvor stor en del af Inderes’ forventede omsætningsvækst i 2026–2028 baserer sig specifikt på opladning af tung transport vs. personbilssiden? Og hvor følsom er prognosen over for, hvis elektrificeringen af den tunge transport går langsommere end forventet?

MCS: konkurrencefordel eller forspring?

Kempower er tydeligvis i frontlinjen inden for MCS-teknologi og de første offentlige implementeringer. Ser I dette som en bæredygtig konkurrencefordel eller mere som et midlertidigt ”first mover”-forspring? Hvilke faktorer forhindrer større aktører (ABB, Siemens, Schneider) i at indhente dette på en 2–3-årig tidshorisont?

Prisfastsættelseskraft – er den allerede blevet testet i en lavkonjunktur?

Kempowers bruttomargin er forblevet stærk, selv i et svagere marked. Har I indsigt i, om prisfastsættelseskraften for alvor er blevet testet i kundernes investeringsbeslutninger (f.eks. udsættelser, udbud), eller er marginen stadig delvist baseret på et marked i den tidlige fase?

USA: risikofaktor eller option?

Det amerikanske marked er betydeligt for Kempower, men det politiske miljø og støttemekanismerne er mere usikre end i Europa. Er USA i Inderes’ model primært en hjørnesten i væksten eller en ”option”, der realiseres, hvis markedet trækker? Hvor meget ville prognoserne lide, hvis USA udvikler sig langsommere end forventet? Trumps svingende politik og retorik?

Kapitaleffektivitet – er der gjort for meget for tidligt?

Kempower har opbygget kapacitet og organisation tydeligt med henblik på fremtidig vækst. Hvor ser I risikoen for, at opskaleringen er sket for tidligt i forhold til markedets modenhed, eller mener I, at den nuværende omkostningsstruktur allerede er tilstrækkelig fleksibel?

Værdiansættelse: hvornår er historien ikke længere nok?

Rapporten begrunder værdiansættelsen med langsigtet vækst og forbedrede marginer. Har I et klart scenarie i tankerne, hvor Kempowers case er operationelt i orden, men aktien alligevel er for dyr? Med andre ord: hvornår ville Inderes begynde at forholde sig mere forsigtigt, selvom forretningen udvikler sig som planlagt?

6 Synes om