Att bedöma politiska risker är mer än fördelaktigt i utvecklingsländer och i företag som verkar där. Nedan följer Blackrocks, världens största kapitalförvaltares, funderingar för detta år i en topp 10-stil.
I Kazakstan har ekonomin gått starkt under 2000-talet, särskilt tack vare råvaror. Politiskt har man sökt en balans mellan USA, Kina och Ryssland. Inom dessa ramar har även telekombolaget haft goda förutsättningar att växa och blomstra.
Problemet är det oligarkiska systemet och de enorma inkomstklyftorna, som nu har brutit ut i folkliga oroligheter. Även ekonomin har visat tecken på problem på senare tid. Att krossa folkupproret med Kremls styrkor innebar att Kazakstan de facto övergick till att bli ett ryskt protektorat. Under ytan har det även funnits (enligt regeringen extremistisk) islamisk aktivism, som ofta uppstår ur fattigdom och brist på framtidsutsikter.
Regeringens auktoritet har eroderat, att kväva folket med våld lämnar en glödande mina och den uppenbara sprickan i stormakternas balans lovar knappast gott för landets utveckling. Naturligtvis, till exempel i Ryssland, förblir de befintliga strukturerna intakta när råvaror exporteras och valuta importeras i gengäld.
Sedan är det en lite annan sak vad detta innebär för telekombolaget Kaspi och i slutändan dess aktiekurs. Om inga ytterligare revolutioner inträffar, kommer förhållandena, sett från företagets snäva perspektiv, att stabiliseras. I samband med kuppförsöket verkar företaget ha gjort “tjänster” till regeringen och det är säkert en av de viktigaste aktörerna för samhällets funktion.
Å andra sidan har landet och dess företag fått en törn i investerarnas ögon. En stabilisering av förhållandena kan också innebära stagnation och den starka utvecklingen under 2000-talet behöver inte nödvändigtvis fortsätta.
Att förutsäga revolutioner och plötsliga förändringar är verkligen svårt. Det mest kända exemplet är väl Paavo Väyrynen, som i sin doktorsavhandling på tröskeln till Sovjetunionens kollaps förutsade att den skulle vara en permanent struktur 
Att förankra Kazakstans och Kaspis framtid är ännu svårare. Om man uttrycker det fritt har Kazakstans riskfebermätare stigit från omkring febergränsen 37 grader till tydligt över feber. Företaget kan lyckas även under dessa förhållanden.