Lucas har lavet en ny selskabsrapport om H&M efter Q2 
Efter vores vurdering bekræftede H&M’s Q2-rapport, at det overordnede billede forbliver uændret: svag omsætningsudvikling, men forbedret lønsomhed drevet af interne effektiviseringstiltag og ekstern rygvind på marginalerne. Selvom vi ser positivt på den marginaldrevne indtjeningsvækst, understreger vi fortsat vigtigheden af at genstarte omsætningsvæksten for at opnå langsigtet bæredygtig resultatudvikling, især da vi forventer, at rygvinden på marginalerne vil aftage i H2’26. Vi anser fortsat værdiansættelsen som høj grundet de vedvarende bekymringer om omsætningen, som junis beskedne guidance om flad vækst ikke afhjalp. Mod denne baggrund anser vi fortsat afkast/risiko-forholdet som uattraktivt og gentager vores salgsanbefaling og kursmål på 150 SEK for aktien.