Enligt min mening har Flexion en exceptionellt stark kursdrivare redan på kort sikt: direktförsäljningslösningen Exprexion Direct som lanserades i maj, och som bolaget uppgett att de för närvarande testar tillsammans med stora utgivare. Här är det första pressmeddelandet från februari:
Som många vet innebär denna modell att man helt kringgår Googles och Apples appbutiker. För Flexion betyder detta att när de traditionella mellanhänderna försvinner från Direct-intäkterna, förbättras lönsamheten för både kunderna och Flexion omedelbart. Om till exempel ens en bråkdel av EA:s eller Kings nuvarande spelarvolymer går över till att handla i spelbolagens egna nätbutiker, kan Flexions resultat stiga betydligt.
Caset är enligt min mening asymmetriskt med nuvarande prissättning. Den färska Q1-rapporten bevisade en operativ vändning till break-even. Kassan bränns inte längre på grund av verksamhetsförluster, och en nettokassa som är större än börsvärdet ger ett starkt skydd mot nedsidan.
När man därtill räknar med Direct-katalysatorn kan en samtidig korrigering av resultat och multiplar utlösa det berömda “twin engine”-fenomenet, det vill säga att kursen stiger kraftigt i takt med både multiplar och resultat.
Eftersom aktiens dagliga omsättning på börsen för tillfället ofta bara uppgår till några hundra euro, kan även ett litet köptryck göra kursuppgången mycket våldsam i det skede då detta syns i resultatet.