Här är en ny bolagsrapport från Aapeli efter Q4-resultatet 
Exels operativa utveckling under Q4 underskred våra förväntningar, medan orderingången var på rekordnivå. I sin guidning banade bolaget väg för en fartfylld tillväxt under det innevarande året, men förväntade sig att tillväxten skulle vara starkare viktad mot det andra halvåret. Till följd av den verbala guidningen råder det osäkerhet kring tillväxttakten, men vi tolkar tillväxtutsikterna för början av året som mer måttliga än våra tidigare förväntningar. Till följd av detta sänktes våra prognoser för det innevarande året, medan våra prognoser för de kommande åren förblev i stort sett oförändrade. Vi anser att aktien är i stort sett rätt värderad givet den nuvarande tillväxtfasen, som fortfarande befinner sig i ett tidigt skede och innehåller osäkerhetsmoment.