Costco - Halpa asiakkaille, kallis sijoittajalle?

[Sijoittaja-alokas]

Perustin ketjun tälle yhtiölle, koska tämä yhtiö tulee niin usein vastaan eri sijoitus- ja talousaiheisilla sivustoilla.

Costco on yhdysvaltalainen jäsenyyteen perustuva vähittäiskauppaketju, joka tarjoaa asiakkailleen laajan valikoiman tuotteita suurpakkauksissa kilpailukykyiseen hintaan. Yritys tunnetaan erityisesti no-frills-konseptistaan eli yksinkertaisesta myymälästä + palvelukokemuksesta, jossa volyymimyynti ja pienet katteet mahdollistavat edulliset hinnat. Yhtiö on yksi maailman suurimmista mm. lihatuotteiden, luomuelintarvikkeiden ja viinien jälleenmyyjistä, lisäksi se houkuttelee “luokseen” miljoonia asiakkaita ympäri maailmaa.

Alun perin Costco keskittyi lähinnä vain yritysasiakkaisiin, mutta nopeasti sen liiketoimintamalli laajeni myös kuluttajapuolelle. Tänä päivänä yhtiöllä on lähes tuhat varastomyymälää useissa maissa, mutta pääosa sen toiminnasta on edelleen kuitenkin Pohjois-Amerikassa. Costcon oma tuotemerkki Kirkland Signature, on vakiinnuttanut asemansa laadukkaana ja kohtuuhintaisena vaihtoehtona monille brändeille tai näin ainakin sanotaan.

---

Sijoittajan pohdintaa

Costcon vahvuuksiin kuuluu se, että se on noussut merkittäväksi toimijaksi vähittäiskaupan alalla tarjoamalla jäsenilleen laadukkaita tuotteita suurpakkauksissa edulliseen hintaan. Yhtiön menestystä tukee tehokas jakeluverkosto, oma suosittu tuotemerkki ja pitkäaikaiset uskolliset asiakkaat

Sen vahvuuksiin kuuluvat myös kestävään kehitykseen erikoistuminen sekä kannattava ja toistuva jäsenmaksumalli. Heikkouksina on tuotu muun muassa rajallinen valikoima, eli asiakkaat joutuu asioimaan väkisinkin muualla, muihin toimijoihin nähden suhteellisen hidas verkkokaupan kehitys ja ylipäätään liian suuri riippuvuus Pohjois-Amerikan markkinoista.

Kasvumahdollisuuksia ovat laajentuminen uusille markkinoille, lisäksi myös digitaalinen markkinointi ja jäsenetujen kehittäminen. Uhkia on esim. kiristyvä kilpailu, muuttuvat kuluttajatottumukset ja talouden epävarmuudet. Itse jäi vielä miettimään tuota, kun on sanottu, että verkkokauppa on hieman kehityksessään jäljessä… että miten siinä sitten käy, kun aika monilla on hyvin edistyksellistä toimintaa tuossa suhteessa (AI-sanakaan ei ole kauheasti viljelty ).

---

Vähän lukuhommia

Vaikea olisi sanoa tätä halvaksi…

---

Loppuun tällainen tiivis ja ajankohtainen katsaus yhtiöön.

https://x.com/InvestingVisual/status/1931716488693481689

[Ilkka6]

Wall Street Journalin kanavalla oli kuukausi-pari sitten kaksi videota tuosta Costcon omasta Kirkland-brändistä (vähän kuin Pirkka ynnä muut)

“Why Costco Went All in on Kirkland — and How It Paid Off | WSJ Case Study” (~10 min)

Why Costco Went All in on Kirkland — and How It Paid Off | WSJ Case Study

“Costco CEO Breaks Down How a Kirkland Product Gets Made | WSJ” (~9 min)

Costco CEO Breaks Down How a Kirkland Product Gets Made | WSJ

Costco tunnetaan myös hotdogeistaan joiden hinta on pidetty väkisin samana vuodesta 1984.

“Craig Jelinek, Sinegal’s successor as CEO, revealed in 2018 that he approached Sinegal in 2013 about raising the price of the hot dog combo to $1.75 (equivalent to $2.40 in 2024, saying, “Jim, we can’t sell this hot dog for a buck fifty. We are losing our rear ends.” According to Jelinek, Sinegal replied, “If you raise the effing hot dog, I will kill you. Figure it out.”” (Costco hot dog - Wikipedia )

[elsonico]

Costcon asiakkaana vuodesta 2010 voin sanoa, että aika kyseenalaista, onko se kuluttajallekaan halpa. Koskaan ei jää lasku alle $200. Erinomainen konsepti kyllä ja kyllähän sitä tulee aina Pohjois-Amerikassa ollessa käytettyä.

Costo maksaa työntekijäilleen kunnon palkkaa ja erottuu Walmartista myös laadukkailla tuotteillaan.

Sijoittajan näkökulmasta en oikein keksi mikä nyt olisi se Costcon nousua tukeva strategia. Jatkuva laajeneminen Pohjois-Amerikassa? Ainakin Torontossa liikkeitä on jo niin paljon, että en keksi minne niitä vielä tulisi. En tiennyt että No Frills on osa Costcoa.

Voisin kuvitella että mikäli kasvu perustuu laajenemiseen isojen kaupunkien ulkopuolelle, niin kasvu jatkuu vielä samalla lineaarisella linjalla kuin tähänkin asti.

[massimo]

Miten näkisit Costcon suhteessa Target:iin? Target on aika edullinen tällä hetkellä, mutta laatu ihan eri.

[elsonico]

DISCLAIMER: Oma näkemykseni on kanadalainen ja USA:n puolella olen käynyt vain työmatkoilla ja turistina. Useita kymmeniä kertoja tosin.

Targethan kävi käymässä Kanadassa ja oli odotettu vieras. Pitkään ei se reissu kestänyt. Kanadassa erityisesti Targetille oli suoraa kilpailua Shoppers Drugmartin, London Drugsin ja jopa Rexallin kautta. USA:n puolta en tunne niin hyvin ja aina USA:ssa käydessä tuli suunnattua Targettiin ja toivottua että kunpa kunpa tää tulis Kanadaan. Kunnes se tuli, mutta ei yhtä kattavalla valikoimalla ja hinnat oli ihan eri luokkaa.

Ei taida vastaavaa kilpailua olla USA:n puolella Targetille. Toisaalta Walmart on enemmän Targetin tontilla kuin Costcon.

En kyllä uskalla mitään sijoitusneuvoa antaa. Veikkaan että Costco on varmempi veto, koska se sitouttaa asiakkaat erittäin tehokkaasti. Jäsenyys on joko maksullinen basic-tason vuosimaksun kautta tai executive-jäsenyyden kautta, jossa saa muistaakseni Costcon ostoksista 4% cash-backia, joilla maksaa jo nopeasti sen exutive-jäsenyyden hinnan. Lisäksi bensasta saa 2% cash-backia ja Costcon luottokortilla vähintään 1% ostoksista ylipäänsä mistä tahansa ostaakin.

Vaikken ole asunut Kanadassa pysyvästi kuuteen vuoteen, olen pitänyt Costcon jäsenyyden, koska mulle kertyy aina cash-backia vähintään $30 vuodessa vaikka käivisin paikanpäällä vain pyörähtämässä. Se kertoo jotain siitä, kuinka tehokkaasti Costco sitouttaa asiakkaansa.

[Sijoittaja-alokas]

Tässä on SalkunRakentajan juttu siitä, miten The Charlie on löytänyt voittajaosakkeitaan. Esimerkkinä käytetään Costcoa, tosin tulee muistaa, että nykyään yhtiö on arvostukseltaan erilainen jne.

Hän mainitsee erityisesti Costcon vahvan kilpailuaseman, laadukkaan henkilöstöjärjestelmän sekä yhtiön omistaman kiinteistökannan, jotka kaikki vahvistivat hänen käsitystään yrityksen pitkäaikaisesta menestysmahdollisuudesta.

Miten sijoittaja löytää voittajaosakkeet? Näin vastaa sijoituslegenda Charlie...

[Sijoittaja-alokas]

Costcolta reipas parannus kesäkuun myyntiin vuodentakaiseen nähden

https://x.com/StockMKTNewz/status/1943041920596316367

[Sijoittaja-alokas]

Tässä on Costco jäsenmaksuvertailussa Walmartin kanssa. Walmartilta tulee tälläkin saralle enemmän liikevaihtoehtoa kuin Costcolla.

https://x.com/fiscal_ai/status/1956717623955325087

[Sijoittaja-alokas]

Alla olevassa artikkelissa kerrotaan, miten Costco kasvattaa jäsenmääriään vauhdilla ja avaa kymmeniä uusia myymälöitä vuosittain sekä Yhdysvalloissa että maailmalla.

Se on onnistunut houkuttelemaan erityisesti nuorempia asiakkaita trendikkäillä tuotteillaaan, someilmiöillä ja helpoilla digipalveluilla, vaikka verkkokauppa on kuitenkin vielä pienempi osa liiketoimintaa.

Jäsenten uskollisuus näkyy ruuhkaisissa “tukkujäsenmyymälöissä”, joissa bulkkiostosten rinnalle nousevat sushiannokset, kultaharkot ja jopa edulliset vaatteet. Costco erottuu kilpailijoista yhdistämällä arjen säästöt yllätyksellisiin ostoslöytöihin.

Lisää näistä ja muustakin löytyy alla olevan linkin takaa.

"Key Points

• Costco, Sam’s Club and BJ’s are all opening new locations, as more and younger U.S. consumers sign up for warehouse club memberships.
• High inflation “brought the club channel more and more into focus,” said Bobby Griffin, a consumer analyst at equity research firm Raymond James.
• Yet faster digital options, eye-catching brands and low-priced meals like sushi have also drawn in Gen Z and millennial consumers."

Club nation: Why Costco, Sam's Club and BJ's are opening new stores and...

[Sijoittaja-alokas]

Costco raportoi vahvan kvartaalin; tulos ja liikevaihto ylittivät odotukset ja kasvoivat kaksinumeroisin prosentein edellisvuodesta.

Erityisen vahvaa kehitystä nähtiin jäsenmaksuissa, jotka nousivat aiankin selvästi analyytikkojen arvioita enemmän. Liikevoitto ja nettotulos paranivat ja myös yhtiön kassavarat kasvoivat huomattavasti.

Vertailukelpoinen myynti kasvoi kokonaisuutena odotuksia hieman hitaammin, mutta toisaalta ilman valuuttavaikutuksia ja polttoaineita kasvu oli yli odotusten. Yhdysvalloissa kasvu jäi niukasti ennusteista, mutta sitten Kanadassa ja kansainvälisesti kehitys oli vahvaa. Verkkokauppa jatkoi kaksinumeroista kasvua, mikä vahvisti kokonaiskuvaa tasaisesta ja monipuolisesta suorituskyvystä.

https://x.com/CmgVenture/status/1971311333447795039

Tässä vielä tällainen kliffa lukuvisualisointi:

https://x.com/EconomyApp/status/1971311122155528336

---

Yhtiön omat materiaalit

[Sijoittaja-alokas]

Costcon varastomäärä on kasvanut neljässä vuodessa 795:stä 914:ään. Niistä 629 sijaitsee Yhdysvalloissa ja Puerto Ricossa, sitten 110 Kanadassa ja 175 muualla maailmassa.

Aika tasaista kasvu:

https://x.com/StockMKTNewz/status/1971949353242972388

[Sijoittaja-alokas]

Tässä on tviitti siitä, miten Costco alkoi myydä kultaharkkoja 2023, ja siitä sitten hinnat ovat sittemmin yli kaksinkertaistuneet.

Myynti on jo 200 miljoonaa dollaria kuukaudessa, ja tviitin mukaan kulta on noussut 2000-luvun tuottoisimmaksi omaisuusluokaksi yli 11 prosentin vuosituotolla.

https://x.com/wallstengine/status/1979603116741054479

[Ilkka6]

Video Costcon omalaatuisesta toimintamallista. Kesto 15 min.

• Hyvät palkat, matala organisaatio ja alhainen henkilöstön vaihtuvuus (vrt. Walmart vastakohtana)
• Tukkukauppana myy vain suurpakkauksia, asiakkaille Costco-käynti on kalenteriin merkittävä tapahtuma
• Lähialueen ravintolat ja pienemmät kaupat jälleenmyyvät Costcosta ostettuja tuotteita

[Sijoittaja-alokas]

Costco haastoi Trumppihallinnon oikeuteen varmistaakseen, että se voisi saada tullipalautuksia, jos korkein oikeus myöhemmin kumoaa Trumpin paljon iloa aiheuttaneet globaalit tullit. Yhtiö ei kertonut, paljonko tulleihin on mennyt, mutta se pelkää menettävänsä palautusoikeuden, koska tulliviranomaiset eivät suostuneet pidentämään määräaikoja.

Costco liittyi muiden firmojen joukkoon, jotka ovat riitauttaneet Trumpin toimimielivallan käytön tulleihin.

https://www.investing.com/news/stock-market-news/costco-sues-trump-administration-over-tariff-refund-eligibility-4384393

[Sijoittaja-alokas]

Yhtiön liikevaihto kasvoi reippaasti vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, ja tulos parani hieman edellisvuoteen verrattuna. Odotuksiinkin nähden taisi mennä ihan hyvin, toisaalta tuloslukuihin vaikutti myös verohyöty osakepohjaisista palkkioista.

Perusliiketoiminta on selvästi vahvistunut, mikä näkyy kasvaneessa myynnissä. Tämä viitannee siihen, että kysyntä on pysynyt hyvällä tasolla ja kustannusrakenne on saatu pidettyä kurissa.

https://x.com/earnings_guy/status/1999226574483136802

https://x.com/EconomyApp/status/1999232317739745636

---

Yhtiön omat materiaalit

[Sijoittaja-alokas]

Alla olevassa jutussa kerrotaan, ettö Costco hakee sujuvampaa menoa varastoihinsa pienillä mutta merkittävillä muutoksilla. Yhtenä esimerkkinä on se, että Executive-jäsenet pääsevät nyt ostoksille aiemmin, mikä keventää ruuhkia ja lyhentää asiointiaikaa. Samalla joustavammat maksutavat ja myös hintaturva vahvistavat tunnetta siitä, että yhtiö haluaa säästää asiakkaan aikaa sekä rahaa, eli näin he pyrkivät vahvistamaan palvelukokemusta.

Muutos ei ole varsinaisesti vain etu harvoille, vaan tasaa yleisesti koko päivän asiakasvirtaa, eli kun pahin piikki loivenee niin hyllyt pysyvät paremmassa kunnossa ja kassalla jonot lyhenevät myös myöhemmin tuleville.

Jutun mukaan kyse on hienosäädöstä, jossa tehokkuus paranee ilman suuria investointeja tai esim. brändin ydintä rikkomatta.

MSN