Lidt hurtigt skudt fra hoften og forenklet: momentum. Først var der en kraftig opadgående spiral, som tiltrak ejere, der bare ville med på opgangsturen. Da retningen så vendte efter en vis grad af overreaktion, forsvinder de samme mennesker, når kursen falder. Markedet er jo i sidste ende en balance mellem udbud og efterspørgsel, og der var flere sælgere på toppen, og siden da er presset fortsat. Først var der et stærkt positivt momentum, og nu er der et stærkt negativt momentum, og begge dele er svære at vende. Det bliver interessant at se ændringerne i ejerkredsen ved månedsskiftet.
Gad vide om det her egentlig er fra Buffett: “Short-term, the market is a popularity contest, while long-term it acts as a “weighing machine” that recognizes true company value.” Altså de fundamentale forhold (funda) vinder på lang sigt, mens det på kort sigt mere er en popularitetskonkurrence – og den popularitet er i høj grad proportional med kursudviklingen.
Der var ikke noget galt med resultatet. Guidancen var lidt tam i forhold til vores forventninger, men i det store billede er udsigterne stadig fremragende. Ingen ved bare noget om timingen af mulige nye kontrakter.