Rekordkvartal för försäljning och EBITDA
Tredje kvartalet, oktober–december 2025
Nettoomsättningen uppgick till 524,1 miljoner EUR (429,0), en ökning med 22,2 %, varav 25,6 % organisk tillväxt.
Spel utgivna av Asmodee Studios minskade med -12,7 %.
Spel utgivna av partners ökade med 50,3 %.
Övrigt minskade med -8,5 %.
Justerad EBITDA uppgick till 114,5 miljoner EUR (89,3), motsvarande en justerad EBITDA-marginal på 21,8 % (20,8).
Justerat EBIT uppgick till 107,2 miljoner EUR (82,9). EBIT uppgick till 91,3 miljoner EUR (37,4).
Justerat resultat för kvartalet var 64,4 miljoner EUR (41,6), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie på 0,28 EUR (0,25).
Periodens resultat uppgick till 49,1 miljoner EUR (3,5), vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning på 0,21 EUR (0,02).
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar uppgick till 76,5 miljoner EUR (71,8), vilket resulterade i en konvertering av fritt kassaflöde i förhållande till justerad EBITDA på 67 % (80).
Den organiska tillväxten (+25,6 %) kommer till stor del från det tidigare kommunicerade samarbetet med Hasbro. Det vill säga att produktionen av kort driver tillväxten kraftfullt.
Fitchs fastställda nyckeltal för en höjning av kreditbetyget. De flesta av dessa har redan uppnåtts, men det saknas fortfarande lite gällande EBITDA.
-
Ökad storlek med en Fitch-beräknad EBITDA som bibehålls över 250 miljoner EUR på en hållbar basis
-
En etablerad historik av starkt åtagande till sin finansiella policy, med en total skuld under 3,5x Fitch-beräknad EBITDA på en hållbar basis, inklusive överensstämmelse med den fastställda aktieägarpolicyn och en konservativ hållning till skuldfinansierade förvärv (M&A)
-
FCF-marginaler som bibehålls på medelhöga ensiffriga tal
-
EBITDA-räntetäckningsgrad bibehållen över 4,5x
Utdelningspolicyn baseras på förhållandet mellan EBITDA och skuldsättning. Även här har vi redan underskridit målet från kapitalmarknadsdagarna; på den tiden var det inte känt att Embracer fortfarande skulle bidra med kapital när de knoppade av Asmodee.
Det ska bli intressant att följa utvecklingen fram till nästa delårsrapport, som sedan avslutar räkenskapsåret.